Nubank Conquistou NY, Mas Não Conquistou os Investidores; o Que Esperar Para 2022?

As ações do Nu Holdings (Nubank) (NYSE:NU) (SA:NUBR33) negociadas na Bolsa de Nova York (Nyse) sob o código NU encerraram em baixa de 8,40% na segunda-feira, 20, acompanhando as fortes perdas dos demais mercados globais, em meio ao temor dos investidores com os impactos da variante ômicron.

Na primeira semana de operação, os papéis do NU sofreram alta volatilidade, mas fecharam no positivo, levando os seus investidores a um ganho em torno de +11 por cento.

Você ainda acredita que o preço do IPO foi justo?

A fintech chegou à Bolsa valendo quase 42 bilhões de dólares, mais de 230 bilhões de reais, e passou a ser o banco mais valioso da América Latina. Portanto, mais do que o centenário Itau Unibanco Banco Holding SA (SA:ITUB4) e todas as demais instituições financeiras do país.

Para garantir que a sua oferta inicial de ações (IPO, em inglês) saísse, o Nubank reduziu a faixa indicativa de preço originalmente entre 10 e 11 dólares para 8 a 9 dólares, redução em 20%, e com isso conseguiu atingir sucesso em sua estreia.

Para se ter ideia, no primeiro dia de negociação, as ações do Nubank chegaram a disparar mais de 30% e terminaram o dia com alta de 14,78%.

Voo de galinha?

Entretanto, ontem foi a primeira vez que os papéis do banco fecharam em 8,94 dólares, ou seja, abaixo do preço definido no IPO, de 9 dólares.

O Nubank fez seu IPO em um cenário turbulento e em meio ao tombo das ações de tecnologia que vinham pressionadas pelo temor do mercado por conta do aumento da inflação global e da necessidade de aumento dos juros.

Essa combinação de fatores torna mais difícil sustentar níveis de preço elevados, principalmente para as techs da bolsa, que precisam se capitalizar o tempo todo para sustentar o agressivo crescimento.

Particularmente em relação ao roxinho, a pouca visibilidade sobre os fundamentos da empresa (geração de lucros estáveis) pode fazer com que os investidores adotem uma postura mais cautelosa e faz um alerta para o mercado acompanhar os resultados do banco digital.

Atualmente, a empresa está apanhando do cenário macroeconômico, mas o mercado acionário americano tende a valorizar ações de tecnologia com valuations mais atrativos e a punir papéis de empresas que não entregam resultados.

Os desafios do Nubank para 2022

Em um cenário pouco favorável, o Nubank terá que usar os recursos de seu IPO para investir em crescimento. Como dissemos, o mercado costuma punir quem promete demais na oferta e não rentabiliza.

Outro ponto é em relação ao balanço operacional do quarto trimestre de 2021. O banco digital tem pela frente o desafio nada fácil de monetizar a base de clientes ativa e, na divulgação de resultados, teremos uma noção se a empresa será capaz de retornar aos acionistas o capital investido.

Por fim, o roxinho ainda terá de provar que é capaz de entregar crescimento (e geração de lucro) em meio a um novo cenário americano, inflacionário e com juros possivelmente subindo.