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Semicondutores se Recuperam Antes dos Principais Balanços Trimestrais

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Semicondutores se Recuperam Antes dos Principais Balanços Trimestrais
Por Mike Zaccardi, CFA, CMT   |  25.07.2022 17:29
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• Micron ofereceu uma visão sombria da indústria de semicondutores no final de junho

• Mas dois grandes players globais forneceram resultados otimistas no início de julho

• Mais fabricantes de chips divulgam resultados trimestrais esta semana

Em meio a uma temporada de números de orientação negativos em relação às perspectivas do setor de tecnologia, dois destaques até agora são Samsung Electronics (KS:005930) e Taiwan Semiconductor (BVMF:TSMC34) (NYSE:TSM) .

No início deste mês, o preço das ações da Samsung subiu mais de 3% em 'melhor do que o temido' balanço e orientação. O rali de semicondutores não parou por aí. Em 14 de julho, a maior fabricante de chips do mundo—TSM—reportou lucro recorde em seu balanço do segundo trimestre. Ainda assim, a empresa disse que seus investimentos seriam adiados para 2023, segundo a CNBC. Embora existam sinais impressionantes de vida para a indústria de tecnologia pró-cíclica, a cautela permanece.

Essas duas empresas globais de semicondutores foram um indicador para os próximos balanços de empresas de tecnologia? Ou mais ações sucumbirão à grande pressão de venda, como vimos com Snap (NYSE:SNAP) na noite de quinta-feira passada?

Obteremos mais pistas sobre o estado da indústria quando as principais empresas divulgarem esta semana: os resultados da Texas Instruments (BVMF:TEXA34)(NASDAQ:TXN) são terça-feira, seguidos pela Qualcomm (BVMF:QCOM34)(NASDAQ:QCOM} ) na quarta-feira, depois a Intel (BVMF:ITLC34)(NASDAQ:INTC) na quinta-feira, todos após o fechamento do mercado, de acordo com o Wall Street Horizon. Agosto apresenta números da Advanced Micro Devices (BVMF:A1MD34)(NASDAQ:AMD), Nvidia (BVMF:NVDC34)(NASDAQ:NVDA) e Broadcom (BVMF:AVGO34) (NASDAQ:AVGO).

Calendário de Balanços e eventos

 

Calendário de eventos
Calendário de eventos

Fonte: Wall Street Horizon

A saga global de chips continua. Uma grave escassez abalou muitas áreas, de montadoras a computadores e eletrodomésticos. Agora, como sugere o efeito chicote, algumas indústrias relatam ter muitos chips. No final do mês passado, a Micron Technology (BVMF:MUTC34)(NASDAQ:MU), peso pesado da indústria, disse que cortaria a produção, pois a demanda pode diminuir em breve.

A maneira popular de investir no segmento é através do VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH). O fundo detém 25 das maiores ações de semicondutores do mundo, com Taiwan Semi e NVIDIA representando quase 20% do portfólio. O SMH é um ETF de mega capitalização com um valor de mercado médio ponderado de US$ 152 bilhões, de acordo com a VanEck. Também é relativamente volátil, com um beta de 3 anos de 1,09 em relação ao S&P 500.

Há um punhado de ETFs que reviso quando tento ter uma noção de onde o amplo mercado está indo. Transportes (IYT), bancos regionais (KRE), construtoras (XHB) e semis são os quatro cavaleiros no meu olho técnico.

Todos esses gráficos têm um trabalho de reparo significativo a fazer para estabelecer novas tendências de alta. Com o SMH, houve um salto impressionante em relação ao piso de junho, mas está simplesmente de volta à resistência da linha de tendência. Sua média móvel de 200 dias também está negativamente inclinada, indicando uma tendência de baixa estabelecida.

Gráfico de 3 anos do SMH ETF: tendência de baixa em vigor com queda de 200 DMA

 

SMH diário
SMH diário

Fonte: Stockcharts.com

A imagem do valuation é realmente bastante convincente aqui, no entanto. De acordo com a Yardeni Research, o índice S&P 500 Semiconductor é negociado a apenas a lucros 14,3x em 14 de julho (o grupo subiu cerca de 10% desde então). Além disso, quando comparado ao crescimento esperado do LPA, seu índice PEG está próximo dos mínimos de 25 anos.

Avaliação do Índice S&P 500 Semiconductor

 

Fonte: Pesquisa Yardeni
Fonte: Pesquisa Yardeni

A linha inferior

As ações de semicondutores serão críticas para acompanhar esta temporada de balanço após resultados mistos da Micron (baixa) e Taiwan Semi e Samsung (alta). Embora o grupo negocie com uma avaliação razoável, os ganhos ainda são desconhecidos devido ao cenário econômico incerto. O gráfico técnico, por enquanto, sugere que a recuperação atual é uma alta do mercado em baixa.

Isenção de responsabilidade: Mike Zaccardi não possui posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo.

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