Dólar sobe no Brasil com mercado à espera de Galípolo em dia de feriado nos EUA
O lucro por ação (LPA) do S&P 500 continua a superar as projeções do mercado. No terceiro trimestre, o indicador caminha para atingir um novo recorde histórico, sustentando também o avanço do próprio índice de ações para máximas inéditas. As chamadas 7 Magníficas seguem liderando os ganhos tanto em resultados quanto em valorização, o que explica por que o índice ponderado por valor de mercado do S&P 500 continua a superar o desempenho do índice de pesos iguais (gráfico).
Na sexta-feira, a Amazon (NASDAQ:AMZN) divulgou o mais recente e expressivo balanço entre as 7 Magníficas. As ações da Amazon dispararam 9,6% após a gigante do varejo online informar que a AWS, sua divisão de computação em nuvem, registrou aumento de 20% na receita do terceiro trimestre. O CEO Andy Jassy afirmou que a AWS “está crescendo em um ritmo que não víamos desde 2022” e que a demanda por inteligência artificial e infraestrutura central permanece “forte”.
O resultado confirma a visão de que a IA funciona como um aplicativo de alto desempenho, com inúmeras aplicações que vêm ampliando de forma expressiva a procura por serviços de nuvem. Os maiores lucros não estão necessariamente nas assinaturas mensais dos softwares de IA, como os modelos de linguagem (LLMs), mas na oferta de capacidade computacional em data centers para operar esses modelos.
A chamada Revolução Digital, iniciada nos anos 1960, sempre teve como objetivo processar volumes cada vez maiores de dados com mais velocidade e menor custo. Como consequência, a quantidade de informações processadas cresce continuamente e, de fato, não há limite para a oferta de dados. Por isso, a perspectiva dessa revolução é praticamente “ao infinito e além”.
Esse cenário é claramente altista para os lucros corporativos, partindo da premissa de que a demanda por processamento de dados continuará em expansão. É uma aposta de que a IA cumprirá a promessa de aumentar a produtividade e os resultados das empresas clientes dos provedores de nuvem. O mercado acionário, neste momento, precifica essa visão otimista, o que alguns já chamam de o início dos “Loucos Anos 2020”.
Atualmente, o lucro por ação projetado das empresas do S&P 500 alcançou mais um recorde histórico, chegando a US$ 299,61 na semana de 30 de outubro (gráfico). O valor está muito próximo da marca simbólica de US$ 300, meta prevista para o fim deste ano, e deve ultrapassá-la com folga. A projeção é que o LPA antecipado atinja US$ 350 por ação até o final de 2026.
A temporada de resultados do terceiro trimestre tem superado as estimativas, mesmo sem a revisão para baixo que os analistas costumavam fazer antes dos balanços do primeiro e segundo trimestres, que também vieram acima das expectativas (gráfico).
No início desta temporada, o mercado projetava crescimento ligeiramente acima de 6%, mas o ritmo atual já ultrapassa 10%.
Em termos ajustados (pro forma), ou seja, em base comparável, os lucros cresceram 13,8% na comparação anual até o momento (gráfico).
As receitas projetadas (pro forma) das empresas do índice também subiram 7,5% no terceiro trimestre (gráfico).
As margens de lucro projetadas (pro forma) saltaram para 13,8% (gráfico).
Os surpreendentes resultados positivos foram amplos, abrangendo os 11 setores que compõem o S&P 500 (gráfico).
Embora os fundamentos permaneçam fortes, o sentimento de mercado de curtíssimo prazo é de cautela, há um excesso de investidores otimistas, o que costuma anteceder correções pontuais (gráfico).
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