Petróleo Brent Futuros - Jan 27 (LCOF7)

Investing.com -- O Brent futuro estendeu seu dramático declínio nesta sessão, pressionado principalmente pela rápida evaporação do prêmio de risco geopolítico do Oriente Médio, que havia impulsionado os preços a uma máxima de 52 semanas de US$ 126,41 no início deste ciclo. O presidente Trump afirmou no domingo que era muito improvável que ordenasse novos ataques ao Irã enquanto as negociações diplomáticas continuassem avançando — um sinal que os mercados interpretaram como uma virada decisiva em relação ao cenário de escalada militar que havia sustentado a extraordinária alta do petróleo ao longo de outubro. O primeiro-ministro do Catar viajou simultaneamente à Casa Branca levando uma proposta iraniana para reabrir o Estreito de Ormuz, ampliando o otimismo com um acordo de paz e desencadeando um encerramento agressivo de posições compradas especulativas em todo o complexo do petróleo.

O Dated Brent, referência utilizada para precificar cargas físicas de petróleo ao redor do mundo, recuou para um desconto em relação ao contrato de Brent futuro mais próximo — um sinal estrutural de que o mercado físico estava enfraquecendo em conjunto com o mercado financeiro. O JPMorgan observou que o mercado global de petróleo estava retornando ao superávit, à medida que a recuperação das exportações do Oriente Médio e a demanda global mais fraca combinavam-se para colocar a oferta à frente do consumo, estimando que o superávit havia se ampliado para aproximadamente 1,4 milhão de barris por dia em outubro. Os estoques da Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA caíram para 279,5 milhões de barris, o menor nível desde outubro de 1982, mas essa redução ofereceu pouco suporte aos preços diante da magnitude da normalização da oferta em curso.

O Índice Dólar recuou para cerca de 101,69 em 09.11, suavizando aproximadamente 0,6% em relação à sessão anterior — um movimento que, em circunstâncias normais, ofereceria um leve impulso às commodities cotadas em dólar, como o petróleo bruto. No entanto, a fraqueza do dólar mostrou-se totalmente insuficiente para compensar a redução do risco geopolítico no petróleo. A taxa dos títulos do Tesouro americano de 10 anos subiu marginalmente para 4,88%, refletindo um cenário macroeconômico resiliente em vez de um temor de destruição da demanda, enquanto os mercados de ações operaram em uma faixa estreita e mista — o S&P 500 mal se moveu, com alta de 0,1%, e o NASDAQ recuou 0,3% — sugerindo que a queda do petróleo foi específica para as commodities, e não um episódio amplo de aversão ao risco.

O Brent já havia perdido 16% na semana anterior à sessão de hoje, seu declínio semanal mais acentuado desde o início da pandemia de COVID-19, e a continuação das quedas nesta sessão, com mínima de US$ 89,69, evidenciou com que violência o mercado está reprecificando o prêmio de risco associado a um conflito com o Irã. A convergência do avanço diplomático, o enfraquecimento estrutural do mercado físico e a confirmação do retorno ao excesso de oferta global criaram um ambiente em que cada tentativa de recuperação foi vendida de forma agressiva. Com os preços agora mais de 28% abaixo da máxima de 52 semanas e os níveis de suporte técnico se deteriorando, o caminho de menor resistência para o Brent permanece de baixa até que surja uma reversão geopolítica concreta ou uma resposta crível de corte de oferta da Opep+.