Na sexta-feira, o CIBC iniciou a cobertura das ações da Aya Gold & Silver Inc (AYA:CN) (OTC: MYAGF), atribuindo uma classificação de Outperformer e estabelecendo um preço-alvo de C$24,00. A firma destacou o potencial da empresa no contexto de um mercado de prata em consolidação, onde fusões e aquisições aumentaram a escassez de produtores de prata investíveis.
A Aya Gold & Silver foi reconhecida por sua trajetória de crescimento como produtora de prata. A indústria está atualmente experimentando uma onda de aquisições, frequentemente com múltiplos premium. Produtores de prata com ativo único e significativo potencial de valorização são especialmente procurados, e negócios recentes no setor foram feitos com múltiplos de cerca de 1,8 vezes o preço em relação ao valor líquido dos ativos (P/NAV).
A análise do CIBC apontou a tendência histórica de produtores primários de prata obterem múltiplos de avaliação mais altos em comparação com seus homólogos do ouro. Em média, os produtores de prata têm desfrutado de um prêmio de 42% sobre o NAV e um prêmio de 64% sobre o fluxo de caixa em relação aos produtores de ouro. Essa tendência ressalta a raridade e o valor de empresas como a Aya no mercado.
A classificação de Outperformer e o preço-alvo das ações de C$24 são baseados em um múltiplo-alvo de 1,4x P/NAV e 15x preço/fluxo de caixa (P/CF) futuro. No momento da iniciação da cobertura, as ações da Aya estavam sendo negociadas a 0,7x P/NAV, indicando um espaço significativo para crescimento de acordo com as métricas da firma.
A cobertura pelo CIBC reflete uma perspectiva positiva para a Aya Gold & Silver, já que a empresa se destaca em um setor que está passando por uma consolidação significativa, com produtores primários de prata se tornando cada vez mais raros e valiosos.
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