Na sexta-feira, a Raymond James ajustou sua posição sobre a WhiteHorse Finance (NASDAQ:WHF), alterando sua classificação de Desempenho Superior para Desempenho de Mercado. A mudança segue os resultados do terceiro trimestre de 2024 da empresa, que não atenderam às expectativas estabelecidas pela Raymond James, particularmente em termos de lucros e valor patrimonial líquido (NAV) por ação.
A firma de investimentos apontou que os lucros da WhiteHorse Finance para o terceiro trimestre ficaram abaixo de suas projeções. Além disso, o NAV por ação também ficou aquém das tendências do grupo. Esses fatores levantaram preocupações sobre as perspectivas de crédito da empresa no futuro próximo. Os analistas da Raymond James expressaram ceticismo sobre a sustentabilidade do dividendo base da empresa, que atualmente está fixado em 0,385$ por ação a cada trimestre.
De acordo com a Raymond James, o dividendo base da WhiteHorse Finance era anteriormente projetado para ser sustentável ao longo do período de previsão de 2025. No entanto, a firma revisou essa visão devido ao desempenho recente e agora acredita que o dividendo não é mais sustentável durante o período de previsão. Apesar disso, espera-se que o dividendo seja totalmente coberto devido à renda acumulada, embora isso ocorra à custa da redução do NAV por ação.
A renda acumulada, que é a renda não distribuída no período atual e transferida para períodos futuros, é substancial o suficiente para cobrir os pagamentos de dividendos por enquanto. A Raymond James estima que a renda acumulada atual equivale a três trimestres do dividendo base existente, indicando que o dividendo poderia ser mantido pelo menos até o verão de 2025 sem reduções imediatas.
Em outras notícias recentes, a WhiteHorse Finance reportou seus lucros do segundo trimestre de 2024, que revelaram uma renda líquida de investimentos (NII) superando o dividendo base da empresa, apesar de uma ligeira diminuição no valor patrimonial líquido (NAV) por ação. A renda líquida de investimentos GAAP e o NII principal da empresa para o segundo trimestre ficaram em 9,3 milhões de dólares, ou 0,40$ por ação, excedendo o dividendo base trimestral de 0,385$ por ação. No entanto, o NAV por ação da empresa sofreu uma pequena diminuição de 0,4% em relação ao trimestre anterior, terminando em 13,45$ no final do segundo trimestre.
A WhiteHorse Finance também reportou implantações brutas de capital totalizando 55,8 milhões de dólares no segundo trimestre, com uma mistura de 60% de negócios patrocinados e 40% de negócios não patrocinados. O valor justo da carteira de investimentos era de 660 milhões de dólares com um rendimento efetivo médio ponderado de 13,8%. A perspectiva cautelosa da empresa devido a uma potencial desaceleração econômica levou a um foco em negócios com fluxo de caixa livre positivo, ciclicidade limitada e proprietários fortes.
A empresa espera que as atividades de refinanciamento continuem ao longo do ano, influenciadas por condições de mercado favoráveis aos tomadores e reduções de taxas de juros antecipadas pelo Fed no quarto trimestre de 2024. Além disso, a WhiteHorse Finance tem capacidade significativa para novos ativos, com 60 milhões de dólares disponíveis para o BDC e 30 milhões de dólares para a JV. Por fim, a empresa fechou três novas originações no terceiro trimestre, totalizando aproximadamente 18 milhões de dólares, com mais na pipeline.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro lançam luz adicional sobre a situação financeira da WhiteHorse Finance (NASDAQ:WHF). A capitalização de mercado da empresa está em 269,62 milhões de dólares, com um índice P/L de 11,82, indicando uma avaliação relativamente baixa em comparação com os lucros. Isso se alinha com as preocupações da Raymond James sobre o desempenho da empresa e suas perspectivas futuras.
Uma das principais dicas do InvestingPro destaca que a WhiteHorse Finance "paga um dividendo significativo aos acionistas", o que se reflete em seu impressionante rendimento de dividendos de 15,39%. Esse alto rendimento corrobora o foco da Raymond James na questão da sustentabilidade dos dividendos. Outra dica do InvestingPro observa que a empresa "manteve pagamentos de dividendos por 13 anos consecutivos", sublinhando seu compromisso histórico com os retornos aos acionistas, apesar dos desafios atuais.
Vale notar que a WhiteHorse Finance permanece "lucrativa nos últimos doze meses", de acordo com o InvestingPro. Essa lucratividade, combinada com a substancial renda acumulada mencionada no artigo, pode fornecer algum amortecimento para manter os dividendos no curto prazo, como sugere a Raymond James.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece dicas e métricas adicionais além das mencionadas aqui. A plataforma atualmente lista mais 8 dicas para a WhiteHorse Finance, fornecendo uma análise mais profunda da saúde financeira e das perspectivas da empresa.
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