MELI34: Ambiente competitivo no Brasil deve levar a perda do Ebit em Mercado Livre
Investing.com - O Bernstein SocGen Group reiterou a classificação Outperform para a DHL Group (DHL:GR) com um preço-alvo de EUR43,00, destacando as diversas operações logísticas da empresa e seu potencial de crescimento.
A firma de pesquisa descreve a DHL como "cinco empresas de logística sob um único guarda-chuva corporativo" e a considera um investimento sólido de médio a longo prazo a um preço atrativo. De acordo com o Bernstein SocGen, os lucros da DHL estão significativamente expostos ao comércio eletrônico e ao comércio mundial, com aproximadamente 80% do EBIT vinculados ao primeiro, 70% ao segundo, e 60% a ambos os setores.
Mais da metade dos lucros da DHL vem de sua divisão Express, que o Bernstein SocGen caracteriza como "um saudável oligopólio de três participantes com preços favoráveis e crescimento estrutural superior ao PIB". Embora a natureza intensiva em ativos dessa divisão crie algum risco de volume e potencial pressão sobre as tarifas de frete aéreo, a firma observa que 25% da capacidade está em arrendamento de curto prazo, proporcionando mais flexibilidade do que pode parecer.
O Bernstein SocGen espera que a DHL se beneficie de uma eventual recuperação nos volumes de negócios entre empresas, o que deve melhorar a utilização de ativos e impulsionar as margens. A firma acredita que essa recuperação exigirá melhoria em segmentos de clientes desafiados, incluindo automotivo, bens de capital e tecnologia.
A avaliação é descrita como favorável, com os investidores obtendo "crescimento superior ao PIB por cerca de 11x P/L, com um dividendo bem coberto de aproximadamente 5% e rendimento de fluxo de caixa livre de alto dígito único". Com o atual sentimento fraco em torno das ações, o Bernstein SocGen vê uma oportunidade para os investidores.
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