Superquarta: decisões de juros e balanços direcionam o Ibovespa
Investing.com — Na segunda-feira, analistas do Citi rebaixaram a Jinko Solar Co., Ltd (688223:CH) (NYSE: JKS) de Compra para Venda, reduzindo pela metade seu preço-alvo para RMB 5,00, de RMB 10,60. O rebaixamento reflete preocupações com a lucratividade da empresa devido ao aumento de tarifas no mercado americano e à redução dos preços de módulos na China. A ação, atualmente negociada a US$ 17,40, caiu 36% nos últimos seis meses, de acordo com dados do InvestingPro.
A análise do Citi indica que o lucro bruto da Jinko Solar no mercado americano, que foi de RMB 5.880 milhões em 2024, representando um crescimento de 61,6% em relação ao ano anterior, deve diminuir em 2025. A queda na lucratividade é atribuída ao aumento de tarifas e cortes competitivos de preços. Dados do InvestingPro mostram que a margem de lucro bruto da empresa já se contraiu para 8,39%, corroborando essas preocupações. A classificação anterior de Compra do banco baseava-se no forte desempenho da Jinko Solar no mercado americano, sua eficiência líder de geração com produtos TOPCon e o potencial de recuperação de lucros devido a ações autorregulatórias dentro do setor solar da China.
O relatório observa ainda que o aumento do preço dos módulos no primeiro trimestre de 2025 parece ser de curta duração, já que os preços começaram a cair em meio à incerteza da demanda após uma corrida de instalações solares até 31 de maio de 2025. O Citi revisou a previsão de lucros da Jinko Solar, projetando prejuízos líquidos de RMB 4.749 milhões para 2025 e RMB 2.059 milhões para 2026 devido a preços médios de venda (ASP) mais baixos.
O preço-alvo revisado de RMB 5,00 é baseado em uma avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), que foi ajustada para baixo em 53% à luz dos cortes de lucros previstos. O Citi também considera o índice preço-valor patrimonial (P/B) de 2,0x da Jinko Solar para 2025 pouco atraente, dado os prejuízos líquidos projetados da empresa.
Em outras notícias recentes, a JinkoSolar Holding Co., Ltd. relatou um quarto trimestre desafiador em 2024, com receita caindo 37% em relação ao ano anterior para US$ 2,83 bilhões e uma margem bruta diminuindo para 3,6% de 15,7% no trimestre anterior. A empresa também registrou um prejuízo no lucro por ação (LPA) de -US$ 9,22, significativamente abaixo dos -US$ 3,96 previstos. Analistas responderam a esses resultados com revisões em seus preços-alvo para a JinkoSolar. O UBS reduziu seu preço-alvo para a empresa para US$ 22 de US$ 25, mantendo uma classificação Neutra, enquanto o Jefferies baixou seu alvo para US$ 62,01 de US$ 65,43, mas manteve uma classificação de Compra.
A administração da JinkoSolar indicou planos para reduzir despesas de capital em 2025, focando na atualização da tecnologia existente em vez de expandir a capacidade de produção. A empresa também pretende prosseguir com um programa de recompra de ações superior a US$ 200 milhões, com US$ 120 milhões já alocados no nível dos EUA. Essas decisões estratégicas ocorrem em meio a pressões do mercado global, incluindo um excesso de oferta na capacidade de módulos solares afetando os preços médios de venda. Além disso, as tarifas finalizadas do Departamento de Comércio dos EUA sobre células e painéis solares importados do Sudeste Asiático podem impactar a dinâmica de mercado da JinkoSolar, com direitos anti-subsídios definidos em até 3.403,96%.
Apesar desses desafios, a JinkoSolar continua comprometida em melhorar a eficiência de suas células tipo N para aproximadamente 27% até o final de 2025. A administração da empresa expressou confiança em navegar pelos ciclos da indústria, apoiada por um forte portfólio de patentes e capacidades de fabricação global. Investidores e analistas monitorarão de perto o desempenho da JinkoSolar nos próximos trimestres, especialmente à luz das políticas comerciais em evolução e condições de mercado que podem influenciar o panorama da indústria solar.
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