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Investing.com - O Goldman Sachs rebaixou o Krung Thai Bank PCL (BKK:KTB) de Compra para Neutro, enquanto elevou seu preço-alvo para THB29,10, de THB25,90 anteriormente.
O rebaixamento ocorre após o aumento de 21% no preço das ações do KTB desde o início do ano, que superou significativamente o desempenho do SET Index da Tailândia, que caiu 7% durante o mesmo período.
A analista do Goldman Sachs, Melissa Kuang, indicou que o perfil de risco-retorno do banco agora parece mais equilibrado, com o preço-alvo revisado para 12 meses implicando em uma valorização de 14% e retorno total de 20%, em comparação com outros bancos da ASEAN em sua cobertura que oferecem valorização de 19% e retorno total de 25%.
Atualmente, o KTB negocia a 0,75X do índice preço/valor contábil futuro, o que é mais de um desvio padrão acima de sua mediana histórica de cinco anos de 0,64X, um nível que o Goldman Sachs considera justo, dado o panorama de melhoria do retorno sobre ativos do banco de 1,1% para 2025E-27E versus sua média histórica de 0,9%.
O banco de investimento mantém sua tese fundamental de que o KTB está bem posicionado para navegar pelo crescimento econômico lento da Tailândia devido à sua maior exposição ao crédito relacionado ao governo, tanto nos segmentos de atacado quanto de varejo, embora antecipe alguma pressão na receita líquida de juros, considerando os cortes nas taxas do Banco da Tailândia e expectativas moderadas de crescimento de empréstimos.
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