Goldman vê obstáculos para as ações da Mercedes em meio à queda nos lucros e riscos do setor

Publicado 14.01.2025, 04:25
© Reuters.

Na terça-feira, o Goldman Sachs ajustou sua posição sobre as ações do Grupo Mercedes-Benz, rebaixando a classificação de Compra para Neutra e reduzindo o preço-alvo para 59,00€ dos anteriores 63,00€. A revisão pelos analistas do Goldman Sachs reflete preocupações sobre as futuras vendas dos veículos de luxo de alta gama da montadora e sua transição para veículos elétricos (VEs).

O rebaixamento ocorre em meio a incertezas sobre o desenvolvimento das vendas de veículos de luxo de alta gama da empresa. Embora a Mercedes-Benz tenha visto um aumento na participação do total de veículos elétricos (TVEs) no quarto trimestre para 15,9% em comparação com a previsão de 14,2% para o ano completo de 2024, o Goldman Sachs vê o crescimento significativo de TVEs em 2025 como um desafio para a montadora.

O Goldman Sachs reconhece a estratégia de luxo distinta e positiva da Mercedes-Benz, mas antecipa desenvolvimentos moderados nas vendas de TVEs e nos lucros no curto prazo. A firma projeta uma queda de 40% ano a ano no EBIT ajustado da montadora para o segmento de Carros no ano fiscal de 2024, com uma diminuição adicional de 14% esperada em 2025. Uma recuperação modesta é prevista para 2026, impulsionada por novos lançamentos de produtos e medidas de redução de custos.

Espera-se que a divisão de Vans também enfrente pressão nos lucros à medida que a Mercedes-Benz avança para um portfólio eletrificado. Os esforços mais amplos de eletrificação e conformidade com CO2 são vistos como desafios significativos para o negócio nos anos de 2025 e 2026. Além disso, não se espera que a contribuição de lucros do mercado chinês melhore no curto prazo.

A perspectiva do Goldman Sachs para o setor em 2025 indica que os fluxos de lucro futuros de veículos elétricos a bateria (VEBs) e do mercado chinês apresentam preocupações seculares para todo o setor, incluindo a Mercedes-Benz. Essa perspectiva sustenta a decisão da firma de ajustar sua classificação e preço-alvo para as ações da montadora.

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