JPMorgan eleva classificação das ações da ZTO Express, reduz preço-alvo para US$ 21

Na quinta-feira, o analista Lin Chen, do JPMorgan, elevou a classificação das ações da ZTO Express (NYSE: ZTO) de Neutro para acima da média, apesar de reduzir o preço-alvo para US$ 21,00 em comparação com os US$ 23,00 anteriores. O ajuste ocorre após a participação da ZTO na Global China Summit na semana passada, onde a empresa foi apresentada ao lado de outros players do setor, como J&T Express e Yunda.

A análise de Chen indica que a intensa competição no setor provavelmente levará a uma consolidação no segundo semestre de 2025. A ZTO Express, sendo uma empresa líder no setor, deve permanecer resiliente e potencialmente se beneficiar dessa consolidação, particularmente através de seus esforços para reduzir custos. A forte posição da empresa se reflete em seu impressionante crescimento de receita de 14,76% e saudável margem de lucro bruto de 29,65%.

O analista também observou a próxima inclusão da ZTO Express (2057 HK) no Índice Hang Seng como uma ação blue-chip, que será efetivada após o fechamento do mercado em 6 de junho de 2025. Essa inclusão deve aumentar a liquidez e afetar positivamente o sentimento dos investidores em relação à empresa.

Apesar do preço médio de venda (ASP) do setor ter diminuído aproximadamente 9% em relação ao ano anterior até o momento, o que exerce pressão significativa sobre os players Tongda de menor nível, a ZTO é vista como tendo uma vantagem. Chen sugere que se os preços caírem mais 3-5%, algumas empresas podem enfrentar cenários de prejuízo devido à sua capacidade limitada de redução de custos, diferentemente dos players de Nível 1 como a ZTO. A análise do InvestingPro mostra que a empresa possui mais caixa do que dívidas em seu balanço, proporcionando flexibilidade financeira crucial durante a consolidação do setor.

A previsão para as projeções de lucro não-GAAP da ZTO para o ano fiscal de 2025 foi reduzida em 12% pelo JPMorgan. No entanto, espera-se que os lucros se recuperem, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) estimada em cerca de 15% durante 2026-2027. Atualmente, as ações da ZTO estão sendo negociadas a aproximadamente 9,5 vezes o lucro projetado (P/L) para o ano fiscal de 2026, o que está abaixo do seu nível histórico de múltiplo de desvio padrão. A análise de Valor Justo do InvestingPro sugere que a ação está atualmente subvalorizada, com oito insights exclusivos adicionais disponíveis para assinantes. A elevação para acima da média reflete o perfil de risco-recompensa melhorado para a ZTO Express, de acordo com a análise do JPMorgan.

Em outras notícias recentes, a ZTO Express divulgou seus resultados financeiros do primeiro trimestre de 2025, que não atenderam às expectativas dos analistas. A empresa registrou lucro por ação ajustado de RMB2,71 (US$ 0,37), ficando abaixo da estimativa de consenso de RMB2,93. A receita aumentou 9,4% em relação ao ano anterior, atingindo RMB10,89 bilhões (US$ 1,50 bilhão), mas ficou abaixo dos RMB11,68 bilhões projetados. Apesar do resultado abaixo do esperado, o lucro líquido ajustado da ZTO Express aumentou 1,6% para RMB2,26 bilhões (US$ 311,3 milhões). Diante da intensa competição no mercado de entrega expressa da China, a empresa manteve sua orientação de volume de encomendas para o ano inteiro.

Em desenvolvimentos relacionados, o BofA Securities rebaixou a classificação das ações da ZTO Express de ’Compra’ para ’Neutro’ e reduziu o preço-alvo de US$ 24,00 para US$ 19,00, refletindo uma perspectiva cautelosa sobre o desempenho financeiro da empresa. A Jefferies também ajustou seu preço-alvo para a ZTO Express para US$ 21,00, abaixo dos US$ 24,00 anteriores, mantendo a classificação de Compra, citando as iniciativas operacionais e perspectivas de crescimento da empresa. Enquanto isso, a Alibaba está considerando reduzir sua participação na ZTO Express, explorando opções para uma possível venda de títulos conversíveis em ações. Esses desenvolvimentos recentes destacam o ambiente dinâmico no qual a ZTO Express opera, enquanto navega por pressões de mercado e decisões estratégicas.

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