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Investing.com - O JPMorgan rebaixou a Airports of Thailand PCL (BK:AOT) (OTC:AIPUY), uma empresa com capitalização de mercado de US$ 17,66 bilhões, de Neutro para Underweight, mantendo seu preço-alvo de THB28,00. A empresa mantém impressionantes margens de lucro bruto de 69,53%.
As ações subiram aproximadamente 45% em menos de dois meses, superando significativamente o ganho de 15% do índice SET durante o mesmo período. Esta alta foi impulsionada por notícias sobre um potencial aumento na taxa de serviço ao passageiro (PSC) e fortes entradas de fundos de investidores domésticos.
O JPMorgan identifica três variáveis-chave que atualmente impulsionam o preço das ações da AOT: volumes de passageiros internacionais, resultados de renegociação de concessões e potencial de aumento do PSC. Após a recente alta para THB40 por ação, as ações foram reavaliadas para 16x EV/EBITDA e 35x P/E para o ano fiscal de 2026.
O banco de investimento acredita que essas avaliações refletem resultados otimistas em todas as três variáveis, apesar de incertezas significativas. As premissas do cenário base do JPMorgan permanecem inalteradas para o ano fiscal de 2026, incluindo volume de passageiros internacionais equivalente aos níveis de 2019, taxas de concessão de 2019 e nenhum aumento internacional do PSC nos próximos 12 meses.
O rebaixamento reflete a visão do JPMorgan de que as ações não justificam um prêmio sobre aeroportos regionais sob suas premissas de cenário base devido à perda material no poder de ganhos e menores retornos sobre o capital.
Em outras notícias recentes, a Airports of Thailand teve sua classificação de ações elevada por duas grandes instituições financeiras. O HSBC elevou a classificação das ações da empresa de manter para comprar, ajustando seu preço-alvo para baixo, de THB40,00 para THB35,00. Esta decisão ocorre à luz de um declínio significativo nas ações da empresa, que diminuíram 50% desde meados de fevereiro. Enquanto isso, o JPMorgan também elevou a classificação das ações da Airports of Thailand, passando de underweight para neutro. O JPMorgan ajustou seu preço-alvo de THB32,00 para THB28,00, após uma queda de 18% no preço das ações da empresa no último mês. O desempenho da empresa foi impactado por preocupações com concessões e chegadas fracas de turistas, levando a um desempenho inferior ao mercado mais amplo em mais de 30% no acumulado do ano. Esses desenvolvimentos recentes destacam a resposta da comunidade financeira aos desafios enfrentados pela Airports of Thailand.
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