Na quinta-feira, a Compass Point ajustou sua posição em relação à Marathon Digital Holdings (NASDAQ:MARA), mudando de Compra para Neutro. A empresa também aumentou o preço-alvo para a mineradora de criptomoedas para 25,00 dólares, acima do alvo anterior.
O rebaixamento ocorreu após a Marathon Digital reportar receitas trimestrais de 132 milhões de dólares e uma perda de EBITDA Ajustado ProForma de 9 milhões de dólares, ficando abaixo das expectativas. Os custos de hash da empresa foram reportados em 0,05 dólares, abaixo das estimativas da Compass Point. Apesar disso, a Marathon Digital expandiu suas operações com a recente adição de aproximadamente 372MW em três locais em Ohio. Isso inclui dois locais adquiridos com aprovação de interconexão de 122MW e potencial para uma expansão de 100MW, além de um local Greenfield de 150MW em Findlay, Ohio.
Em um movimento estratégico, a Marathon Digital anunciou o fechamento de uma oferta de notas conversíveis seniores de 1 bilhão de dólares a uma taxa de juros de 0% com vencimento em 2030. Esta oferta foi ampliada e teve excesso de subscrição, refletindo o forte interesse institucional na exposição ao Bitcoin. A empresa planeja usar 199 milhões de dólares dos recursos líquidos para recomprar 212 milhões de dólares de suas notas de 2026. O restante dos fundos deve ser alocado para compras de Bitcoin e propósitos corporativos gerais.
A Compass Point prevê que a Marathon Digital utilizará aproximadamente 480 milhões de dólares para adquirir 5.000 Bitcoin e antecipa que a empresa terminará o ano com cerca de 34.000 Bitcoin em seu balanço. Isso deixa uma estimativa de 300 milhões de dólares para cobrir despesas de energia e operacionais no próximo ano. Olhando para o futuro, a Compass Point aumentou suas estimativas para o ano calendário de 2025 para a Marathon Digital, projetando que a empresa alcançará 70 EH/s até o final de 2025. Com a maior parte da expansão vindo de locais próprios, a firma espera que a Marathon Digital reduza os custos de energia para abaixo de 0,05 dólares/kWh, contribuindo para uma estimativa de EBITDA Ajustado de 657 milhões de dólares para o ano calendário de 2025.
O analista observou que, embora a Marathon Digital se beneficie significativamente do aumento dos preços do Bitcoin devido à sua estratégia de retenção, a firma não antecipa um upside adicional considerável do negócio base da empresa. Em vez disso, sugere que a maioria dos ganhos potenciais derivaria do balanço da empresa, que poderia comandar um prêmio semelhante ao da MicroStrategy. A classificação revisada para Neutro reflete a avaliação da Compass Point sobre a valorização da Marathon Digital com base nos fundamentos, apesar do aumento do preço-alvo para considerar preços mais altos do Bitcoin.
Insights do InvestingPro
A Marathon Digital Holdings (NASDAQ:MARA) continua a atrair a atenção dos investidores, como refletido em seus recentes movimentos financeiros e desempenho de mercado. De acordo com dados do InvestingPro, a capitalização de mercado da empresa está em 7,93 bilhões de dólares, com um índice preço/lucro de 36,63. Esta avaliação ocorre em meio a um crescimento significativo da receita, com a empresa reportando um aumento de 131,04% na receita nos últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024.
As Dicas do InvestingPro destacam que a MARA está sendo negociada a um baixo índice P/L em relação ao seu crescimento de lucros no curto prazo, o que se alinha com os planos agressivos de expansão da empresa e as estimativas aumentadas do analista para o ano calendário de 2025. A ação também mostrou fortes retornos, com um retorno total de preço de 119,5% no último ano, indicando otimismo dos investidores sobre as perspectivas da empresa no setor de mineração de criptomoedas.
Vale notar que, embora a MARA tenha demonstrado um crescimento impressionante, ela também está queimando caixa rapidamente, como apontado por outra Dica do InvestingPro. Esta observação é particularmente relevante dada a recente oferta de notas conversíveis de 1 bilhão de dólares da empresa e seus planos para compras de Bitcoin e despesas operacionais.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 18 dicas adicionais para a Marathon Digital Holdings, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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