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Investing.com - O UBS iniciou a cobertura da HDB Financial Services (HDBFS:IN) com classificação Neutra e um preço-alvo de INR790,00, de acordo com uma nota de pesquisa divulgada na segunda-feira.
O banco de investimento citou a forte franquia de empréstimos da HDB Financial Services, apoiada por produtos diversificados, rede de agências expansiva e classificação de crédito AAA. Esses fatores impulsionaram uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de ativos sob gestão (AUM) de 15% durante o período fiscal de 2021-25, que o UBS estima que continuará até o ano fiscal de 2028.
O UBS observou que o portfólio da empresa é diversificado entre produtos de varejo e micro, pequenas e médias empresas (MSME), mas permanece cíclico, com 36% de exposição a empréstimos para veículos comerciais e equipamentos de construção. A firma espera pressão na qualidade dos ativos no curto prazo devido aos empréstimos comerciais não garantidos, que compõem 13% da carteira de empréstimos.
A empresa de pesquisa prevê que a HDB Financial Services entregará um retorno sobre ativos (ROA) de 2,3-2,4% e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 15-16% no médio prazo, com um CAGR de lucro por ação (LPA) de 18% durante o período fiscal de 2025-28E.
O preço-alvo do UBS de INR790,00 implica em 2,8x o valor contábil por ação (BVPS) para o ano fiscal de 2027E, com analistas observando que, embora os perfis de crescimento e ROE da HDB superariam pares de tamanho semelhante como Mahindra Finance e L&T Finance, ficariam atrás dos líderes do setor Bajaj Finance e Cholamandalam.
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