Por Barani Krishnan
Investing.com - Todos saúdam o recém-reafirmado czar da Opep, Vladimir Putin.
Como se Abdulaziz bin Salman não tivesse surpreendido o suficiente nas últimas semanas, o ministro da Energia saudita teve outro sobressalto na sexta-feira quando soube que Moscou não estava pronta para concordar com cortes adicionais no fornecimento propostos por Riad e outros aliados na Opep +.
Os cortes mais profundos, como qualquer um no mercado de petróleo sabia, foram fundamentais para restaurar a confiança dos investidores em começar a subir novamente os preços no mercado em baixa do petróleo.
Se os cortes são realmente necessários - exatamente o ponto que atrasou a decisão da Rússia - é discutível, porque ninguém sabe realmente quanto tempo a pior crise de coronavírus da China pode ter.
A teoria lógica é quando uma cura é encontrada para o patógeno, a demanda por petróleo - e praticamente qualquer outra coisa que a China compra pelos zilhões - deve se consertar em breve.
No entanto, como em qualquer crise, são necessários vários esforços corretivos para garantir às pessoas que tudo o que é humanamente possível está sendo feito - até que essa solução definitiva apareça.
No caso do petróleo, o senso comum nos diz que o plano da Opep de cortar outros 600.000 barris por dia, além de sua promessa anterior de tirar 1,2-2,1 milhões de bpd, pode ajudar bastante a aplacar um mercado que a Bloomberg estima ter perdido milhões de bpd de compras chinesas em apenas três semanas.
No entanto, não é assim que o Kremlin o vê.
Nas palavras do ministro da Energia Alexander Novak, a Rússia precisa de mais tempo para decidir se deve aderir a cortes adicionais na produção de petróleo propostos pela Opep porque acredita que o crescimento da produção dos EUA pode desacelerar enquanto a demanda global permanece sólida.
Agora, todos já ouvimos falar em pico de shale e como a produção de petróleo nos EUA pode entrar em declínio constante. Apesar disso, a Administração de Informações de Energia dos EUA (EIA, na sigla em inglês) continua prevendo uma produção cada vez maior a cada ano que passa. Por exemplo, o secretário de Energia Dan Brouillette disse na sexta-feira que a atual produção recorde dos EUA de 13 milhões de bpd pode atingir 15 a 16 milhões nos próximos anos.
Muitos concordam com Brouillette sobre as perspectivas promissoras do shale, com o pico do petróleo não. Mas é difícil imaginar alguém concordando com a teoria de Novak de que a demanda por petróleo é sólida quando as refinarias estão visivelmente consumindo menos petróleo e as companhias aéreas consumindo menos combustível de aviação a cada dia que passa devido à crise do coronavírus.
É claro que também sabemos que tudo o que ouvimos de Novak não foi decidido por ele, porque nada tão importante quanto isso para a Rússia poderia ter sido decidido por alguém que não fosse seu presidente, Putin.
O estranho é que a indecisão russa na Opep ocorre menos de uma semana depois que Putin e o rei saudita Salman bin Abdulaziz discutiram o mercado global de energia em um telefonema na noite de segunda-feira, onde ambos os líderes afirmaram sua "prontidão para continuar a cooperação dentro da Opep +", de acordo com uma declaração do Kremlin.
Mas qualquer um que acompanhe a Opep por tempo suficiente também saberá que, enquanto a Arábia Saudita lidera oficialmente o cartel de 13 membros, a influência da Rússia como aliada do grupo cresceu imensamente nos últimos anos, dada a maior produção de petróleo de Moscou. Embora os Estados Unidos sejam o principal produtor mundial de petróleo, a estrutura independente das perfuradoras dos EUA impede o país de participar de quaisquer cortes da Opep, deixando o cartel à mercê da cooperação russa.
Desde a primeira rodada dos cortes projetados em Riad-Moscou, em 2016, que lançaram o chamado controle de oferta de petróleo da Opep +, os sauditas se tornaram cada vez mais dependentes de Putin para fazer parte do trabalho pesado dentro do grupo para aumentar os preços do petróleo. Isso ocorre apesar dos sauditas contribuírem com a maior parte de cada rodada e os russos mal alcançarem suas metas.
Pela primeira vez na memória recente, a reunião da Opep desta semana foi prorrogada por um terceiro dia não programado, devido ao impasse da Rússia no plano de redução da oferta. Não obstante o drama, Putin pode decidir, já na segunda-feira, que o corte adicional de 600.000 bpd é necessário e que os preços do petróleo podem ter uma tábua de salvação.
Ainda assim, nosso argumento é o seguinte: Abdulaziz parecia ferozmente independente quando assumiu o cargo de diretor de petróleo e administração da Opep da Arábia Saudita em setembro, prometendo agir duramente contra a superprodução de membros e "seguir sozinho" se necessário para manter o mercado equilibrado. A crise do coronavírus expôs a vulnerabilidade dos sauditas e do resto da Opep sem o seu principal aliado, a Rússia.
Como seu antecessor Khalid al-Falih, Abdulaziz também está percebendo que, enquanto está no trono da Opep, o verdadeiro chefe do cartel é efetivamente Putin, que não participa de uma única reunião do grupo.
Deixando o petróleo de lado, como a crise do coronavírus deixa ouro?
Essa parece ser outra questão indecisa quando futuros do ouro divulgou sua primeira perda semanal na sexta-feira, permanecendo acima do principal suporte de US$ 1.500 por onça - criando um enigma para os investidores em direção de curto prazo no metal amarelo.
Resumo Energia
Os preços do petróleo registraram quinta perda semanal consecutiva na sexta-feira.
A referência negociada em Londres o Brent, para o petróleo bruto, caiu US$ 0,46, ou 0,9%, a US$ 54,47 por barril.
O mercado de referência norte-americano negociado em Nova York, WTI, caiu US$ 0,13, ou 1,2%, a US$ 50,32.
Na semana, Brent caiu 6,3% e WTI 2,4%. As perdas combinadas ao longo de cinco semanas foram de mais de 22% para ambas as referências, deixando-os em território de bear market.
"Os preços do petróleo não podem afastar o coronavírus", disse Phil Flynn, analista sênior de mercado de energia do Price Futures Group em Chicago.
"Relatórios conflitantes sobre o quão bem o vírus está sendo contido estão aumentando os temores sobre o crescimento econômico", enquanto a Opep luta para encontrar uma maneira de apoiar o colapso do mercado, disse Flynn.
A Opep comprometeu-se a cortar 2,1 milhões de barris por dia, ou cerca de 2,1% da demanda global, neste trimestre, mesmo antes do surto de coronavírus, que matou mais de 900 pessoas e infectou outros 40 mil na China, enquanto se espalhava para pelo menos outros 27 países.
A proposta da Opep de cortar outros 600.000 bpd para compensar os temores de demanda sobre a pandemia foi paralisada pela Rússia.
O petróleo encerrou janeiro com a pior perda mensal em mais de um ano, já que indústrias inteiras, de manufatura de automóveis a viagens nas principais empresas de compra de energia da China, foram prejudicadas pela pandemia viral.
Calendário de energia
Segunda-feira, 10 de fevereiro
Dados privados da Genscape sobre estimativas de estoque de óleo de Cushing
Terça-feira, 11 de fevereiro
Relatório semanal do Instituto Americano de Petróleo sobre os estoques de petróleo.
Quarta-feira, 12 de fevereiro
Relatório semanal da Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA, na sigla em inglês) sobre estoques de petróleo
Quinta-feira, 13 de fevereiro
Relatório semanal do EIA sobre gás natural
Sexta-feira, 14 de fevereiro
Contagem semanal de sondas da Baker Hughes.
Resumo de Metais Preciosos
Os preços do ouro mantiveram-se estáveis acima do nível crítico de US$ 1.500 para os longos do mercado, com os futuros do metal amarelo registrando sua primeira perda semanal em sete na sexta-feira, após a realização de lucros na recente aceleração provocada pelo medo do coronavírus.
Futuros de ouro para entrega em abril no COMEX de Nova York liquidaram US$ 3,40, ou 0,2%, a US$ 1.573,40 por onça, ganhando pelo terceiro dia consecutivo.
Mas nos dados semanais, o ouro de abril caiu 0,6%, a primeira queda em uma semana desde meados de dezembro, mostraram dados do Investing.com. A queda ocorreu no final de uma semana relativamente instável em ouro, com alguns investidores lucrando com ganhos recentes, depois que o medo global sobre o coronavírus diminuiu um pouco.
O ouro spot, que acompanha transações em barras de ouro, subiu US$ 5,62, ou 0,4%, a US$ 1.572,18 às 16h40 (horário de Brasília). Na semana, o indicador de ouro caiu 1,1%, seu primeiro slide em três semanas.
A perda semanal do ouro foi atenuada por uma queda nas bolsas de valores dos EUA, que ignorou um relatório de empregos dos EUA na sexta-feira para desabar com as preocupações persistentes sobre a luta da China para conter a pandemia viral.
"O ouro ainda é uma salvaguarda para manchetes políticas, econômicas e do mercado de ações que podem causar reversões rápidas", disse George Gero, analista de metais preciosos da RBC Wealth Management em Nova York. "Espere que a faixa de negociação de US$ 1550-1600 em ouro continue."
Os preços do ouro chegaram a um nível impressionante nesta semana, do nível de US$ 1.600, com os investidores inicialmente se concentrando no metal amarelo para se proteger contra a fraqueza dos mercados globais.