Superquarta: decisões de juros e balanços direcionam o Ibovespa
Introdução e contexto de mercado
A Acast AB (ACAST) apresentou seu relatório interino do 2º tri 2025 em 25.07.2025, destacando forte crescimento orgânico e progresso contínuo em direção à lucratividade. A empresa de tecnologia de podcasts, que se posiciona no centro do ecossistema conectando criadores, anunciantes e audiências, relatou que a América do Norte se tornou seu maior mercado, impulsionando a expansão global.
A empresa mantém presença significativa na indústria de podcasts com mais de 140.000 programas em sua plataforma, pagamentos aos criadores de US$ 500 milhões, e relacionamentos com mais de 3.300 anunciantes. O alcance da Acast se estende a mais de 1 bilhão de reproduções por trimestre e mais de 100 milhões de ouvintes únicos mensais.
Como mostrado no diagrama a seguir, ilustrando a posição central da Acast na cadeia de valor de podcasts:
Destaques do desempenho trimestral
A Acast reportou resultados financeiros sólidos para o 2º tri 2025, com crescimento de receita líquida de 27% ano a ano e crescimento orgânico de 32% quando ajustado para efeitos cambiais. A empresa alcançou uma margem EBITDA ajustada de 3%, continuando sua trajetória em direção à lucratividade sustentável.
O slide a seguir resume os principais destaques financeiros do trimestre:
A Receita Média Por Reprodução (ARPL) mostrou melhoria significativa, aumentando 27% ano a ano para atingir um recorde de SEK 0,55 no 2º tri 2025. Este crescimento ocorreu apesar dos números de audiência relativamente estáveis, indicando o sucesso da Acast em monetizar seu público de forma mais eficaz.
Como ilustrado neste gráfico que acompanha o crescimento do ARPL ao longo do tempo:
A receita líquida da empresa manteve uma forte trajetória de crescimento ao longo de múltiplos trimestres, com o 2º tri 2025 continuando esta tendência com crescimento de 27% ano a ano:
A margem bruta atingiu 40% no 2º tri 2025, ligeiramente acima dos 39% no mesmo período do ano anterior. A empresa atribuiu esta melhoria à otimização do mix de produtos, gestão de rendimento e escala contra custos de tecnologia publicitária e distribuição.
Análise de desempenho regional
A América do Norte emergiu como o principal motor de crescimento para a Acast no 2º tri 2025, com os Estados Unidos se tornando o maior mercado da empresa. As vendas líquidas na América do Norte cresceram de SEK 140 milhões no 2º tri 2024 para SEK 238 milhões no 2º tri 2025, representando um aumento de 70%. O lucro de contribuição da região também melhorou significativamente, subindo de SEK 4 milhões (margem de 3%) para SEK 25 milhões (margem de 10%).
A Europa permaneceu como a região mais lucrativa da Acast com um lucro de contribuição de SEK 76 milhões (margem de 24%), acima dos SEK 62 milhões (margem de 21%) no 2º tri 2024. As vendas líquidas na Europa cresceram mais modestamente, de SEK 294 milhões para SEK 319 milhões.
A divisão regional de desempenho é ilustrada no gráfico a seguir:
Lucratividade e fluxo de caixa
A Acast continuou a melhorar seu EBITDA ajustado, reportando SEK 16 milhões (margem de 3%) no 2º tri 2025 em comparação com SEK -11 milhões (margem de -2%) no 2º tri 2024. Considerando os últimos doze meses, o EBITDA ajustado atingiu SEK 65 milhões (margem de 3%), uma melhoria substancial em relação aos SEK -36 milhões (margem de -2%) do ano anterior.
No entanto, as despesas operacionais da empresa foram afetadas por custos extraordinários relacionados a transições de liderança, incluindo SEK 9 milhões relacionados à saída do CPO e SEK 59 milhões em itens que afetam a comparabilidade relacionados à mudança de CEO e futuros planos de relistagem.
O gráfico a seguir ilustra a melhoria contínua no EBITDA ajustado:
O fluxo de caixa das atividades operacionais foi negativo em SEK -53 milhões no 2º tri 2025, em comparação com SEK -1 milhão no 2º tri 2024. Este declínio foi principalmente atribuído a SEK 85 milhões em efeitos negativos de flutuações de capital de giro. Apesar disso, a empresa manteve uma forte posição de caixa de SEK 572 milhões em 30 de junho de 2025.
Iniciativas estratégicas
Durante o trimestre, a Acast lançou sua primeira produção original dos Acast Creative Studios, formados através da fusão com a Wonder Media Network. O podcast, intitulado "Mind If We Talk?", foi criado em parceria com a BetterHelp e aproveita campanhas omnicanal em plataformas de vídeo, mídias sociais e áudio.
A empresa também introduziu o "Smart Recommendations", uma nova ferramenta baseada em IA para anunciantes que fornece recomendações personalizadas de campanha com base em vários pontos de dados. Esta ferramenta foi integrada à plataforma de publicidade da Acast para melhorar a eficácia das campanhas.
Perspectivas futuras
A Acast resumiu seus principais pontos e perspectivas na apresentação, enfatizando quatro pontos principais:
1. Manutenção do impulso de crescimento com 32% de crescimento orgânico
2. Crescimento impulsionado pela América do Norte, com os EUA agora sendo o maior mercado da empresa
3. Anunciantes cada vez mais transacionando volumes maiores, com novos recordes de reservas em dois dos três principais mercados
4. Melhorias contínuas na lucratividade subjacente com margem EBITDA ajustada de 3%
O próximo relatório interino da empresa para o período de 1 de julho a 30 de setembro de 2025 deverá ser divulgado em 30 de outubro de 2025.
Com base nas informações de lucros do 1º tri 2025, a Acast está visando uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de receita líquida orgânica de 15% de 2025 a 2028 e está se preparando para uma listagem no mercado principal da Nasdaq, o que se alinha com os custos relacionados à "futura relistagem" mencionados na apresentação do 2º tri.
Com sua forte posição de mercado, métricas de lucratividade em melhoria e foco estratégico no mercado norte-americano, a Acast parece bem posicionada para capitalizar o crescimento contínuo da indústria de publicidade em podcasts, apesar dos desafios apresentados pelas recentes transições de liderança.
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Apresentação completa: