Na terça-feira, a RBC Capital ajustou sua posição sobre a Ampol Limited (ALD:AU) (OTC: CTXAF), rebaixando as ações de Outperform para Sector Perform. A empresa também revisou o preço-alvo da empresa para AUD33,00, uma queda em relação ao antigo AUD 36,00
A revisão segue uma reavaliação dos ganhos do segundo semestre da Ampol para 2024, que devem ser impactados por uma queda prevista nas margens de refino e pelos efeitos do trabalho de manutenção na refinaria de Lytton.
O rebaixamento é atribuído à antecipação da RBC Capital de ganhos reduzidos das operações de refino da Ampol no segundo semestre de 2024. Essa perspectiva é baseada na expectativa de uma margem de refino realizada menor e no impacto operacional do trabalho de recuperação e inspeção (T&I) da refinaria de Lytton programado para o terceiro trimestre.
No entanto, a RBC Capital observa que pode haver uma ligeira melhora no segmento Internacional de Combustível e Infraestrutura da Ampol, já que a empresa planeja obter volumes no exterior e reduzir o estoque para compensar os 300 ML de volume de produtos refinados que estarão indisponíveis devido ao trabalho de T&I do 3º trimestre.
Além disso, a RBC Capital aumentou sua previsão para as despesas de dívida da Ampol após uma despesa de juros relatada no primeiro semestre de 2024 que excedeu as previsões da empresa.
Além disso, a RBC Capital atualizou sua abordagem de avaliação para a Ampol, passando de um método baseado em múltiplos EBITDA para uma análise de fluxo de caixa descontado. Essa mudança está alinhada com a metodologia de avaliação da empresa para a Viva Energy.
Devido a esses fatores combinados, a RBC Capital reduziu sua previsão de lucro por ação (EPS) para a Ampol em 12% para 2024 e em 3% para 2025. O preço-alvo revisado e a classificação das ações refletem as expectativas recalibradas da empresa para o desempenho financeiro da Ampol nos próximos anos.
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