Na quinta-feira, o Citi reiterou sua recomendação de Compra para as ações da CME Group (NASDAQ:CME) com um preço-alvo estável de $240,00. A firma destacou uma perspectiva favorável para a CME Group, contrastando-a com a CBOE Holdings. O Citi recomendou uma posição overweight na CME Group e underweight na CBOE, com base em sua análise das condições atuais do mercado e expectativas futuras.
A preferência da firma pela CME Group deriva de sua alavancagem positiva em relação às taxas de juros e ações, juntamente com uma narrativa convincente sobre commodities. Em contraste, o desempenho da CBOE é mais dependente de sua franquia de índices. As tendências de volume atuais para ambas as empresas estão superando as estimativas, mas acredita-se que a CME Group tenha mais potencial para revisões positivas nas previsões de consenso.
O Citi também apontou a possibilidade de uma mudança estratégica na abordagem da CME Group em relação aos retornos de capital no quarto trimestre de 2024. Enquanto a CBOE já aumentou seu programa de dividendos e recompra de ações, a CME Group pode estar prestes a fazer um movimento semelhante, o que poderia influenciar positivamente sua avaliação.
Além disso, a CME Group está atualmente sendo negociada a um múltiplo duas vezes menor que o da CBOE, com base nas projeções do Citi para o lucro por ação (LPA) de 2025. Isso representa uma mudança significativa em relação ao prêmio médio de quatro vezes que a CME Group manteve sobre a CBOE nos últimos cinco anos. O Citi acredita que o desconto atual nas ações da CME Group se deve a preocupações competitivas exageradas e vê isso como uma diferença de avaliação injustificada.
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