Na segunda-feira, a BTIG ajustou sua posição em relação às ações da Fiverr International Ltd. (NYSE:FVRR), alterando de "Compra" para "Neutro". A empresa citou uma alta de 35% nas ações na última semana e um aumento de 29% desde o final de junho como fatores que contribuíram para a nova avaliação. A Fiverr, anteriormente a principal escolha da BTIG para o segundo semestre de 2024, teve um desempenho significativo, superando o retorno de 5% do S&P 500 durante o mesmo período.
O analista destacou três desenvolvimentos recentes que levaram à reavaliação: uma previsão menos otimista para a recuperação da contratação de pequenas e médias empresas (PMEs) até o ano fiscal de 2025, riscos potenciais apresentados pelos recentes avanços em inteligência artificial e uma desaceleração na atividade de freelancing após um aumento no meio do verão. Esses fatores levaram a uma reavaliação do potencial de crescimento da Fiverr e sua valorização.
A avaliação da Fiverr, que atingiu 10 vezes o EBITDA Ajustado previsto para o ano fiscal de 2025, é agora considerada justa pela BTIG, refletindo as três preocupações mencionadas e uma projeção geral modesta de crescimento do Volume Bruto de Mercadorias (GMV) de 1% para o ano fiscal de 2025.
A análise também observou que o consenso para o EBITDA Ajustado do ano fiscal 2025/2026 aumentou menos de 2% na última semana, implicando que os ganhos recentes das ações são largamente atribuíveis a uma expansão em seu múltiplo.
Além disso, ao considerar a compensação baseada em ações acima da média da Fiverr, as ações estão sendo negociadas a uma taxa comparável à média do setor de e-commerce de 12-13 vezes o EBITDA. Com o desempenho recente das ações, a BTIG vê um cenário equilibrado de risco-recompensa, o que sustenta a posição neutra. Além disso, a empresa concluiu sua designação da Fiverr como sua principal escolha para a segunda metade de 2024.
Em outras notícias recentes, a Fiverr International Ltd. tem experimentado um crescimento constante apesar dos desafios macroeconômicos. Os resultados do terceiro trimestre da empresa superaram as expectativas, com um aumento reportado de 8% na receita ano a ano, atingindo 99,6 milhões $.
O EBITDA Ajustado para o mesmo período foi de 19,7 milhões $, refletindo uma margem de 19,7%. Esses resultados positivos levaram o Citi a manter uma classificação de Compra para a Fiverr, elevando seu preço-alvo para 39,00 $ do anterior 36,00 $.
O desempenho da empresa é atribuído a um ambiente econômico estabilizador, aumento do engajamento de compradores de alta qualidade e uma taxa de aceitação mais alta devido à crescente adoção de serviços de valor agregado.
A mudança estratégica da Fiverr para se tornar uma plataforma de contratação em vez de apenas um marketplace parece estar ganhando força, com investimentos em novas ferramentas como o Catálogo Baseado em Profissão, Contratos Baseados em Hora e Correspondência Dinâmica facilitando essa transição.
Esses desenvolvimentos recentes indicam uma direção promissora para a Fiverr, com ênfase na inovação de produtos e foco em empresas maiores. Apesar de um ambiente macroeconômico desafiador, a taxa de aceitação da empresa continua a aumentar, contribuindo para a expansão das margens de EBITDA. À medida que a Fiverr continua a evoluir e se adaptar, os investidores podem antecipar um maior crescimento no futuro da empresa.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro adicionam contexto à decisão da BTIG de rebaixar a Fiverr International Ltd. (NYSE:FVRR) de "Compra" para "Neutro". A capitalização de mercado da empresa é de 1,07 bilhão $, com um índice P/L de 112,06, refletindo as preocupações com a alta valorização mencionadas na análise.
As Dicas do InvestingPro destacam que a Fiverr "mantém mais caixa do que dívida em seu balanço" e tem "ativos líquidos que excedem as obrigações de curto prazo", o que pode proporcionar alguma estabilidade financeira em meio às preocupações sobre a recuperação da contratação de PMEs e riscos de IA. Além disso, as "impressionantes margens de lucro bruto" de 82,65% para os últimos doze meses terminando no terceiro trimestre de 2024 sublinham a eficiência operacional da empresa, apesar dos desafios descritos no artigo.
O desempenho recente das ações está alinhado com os dados do InvestingPro, mostrando um "retorno significativo na última semana" de 22,72% e um forte retorno de 24,91% no último mês. Essa rápida valorização suporta a lógica da BTIG para o rebaixamento, já que as ações podem ter superado suas perspectivas de crescimento de curto prazo.
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