Terça-feira - A Oppenheimer rebaixou as ações da Microsoft (NASDAQ:MSFT) de Outperform para Perform, citando preocupações com perdas maiores do que o esperado em seu investimento na OpenAI e uma adoção mais lenta da tecnologia de IA pelas empresas. A firma indicou que as estimativas de receita e lucro por ação da Microsoft podem ser muito otimistas, com potenciais perdas da OpenAI na faixa de 2-3 bilhões de dólares para o ano fiscal de 2025, que não foram previamente contabilizadas.
O relatório da Oppenheimer sugere que, apesar do significativo investimento da Microsoft no que considera uma "tecnologia de uma geração", a expansão antecipada nas margens não deve ser um foco de curto prazo. Isso é atribuído a vários fatores, incluindo o impacto do aumento dos gastos de capital levando a uma maior depreciação, redução da receita de juros e despesas operacionais elevadas para apoiar iniciativas de IA.
A Microsoft está atualmente negociando no ponto médio de sua faixa de índice preço/lucro (P/L) de cinco anos de aproximadamente 25x-35x. No entanto, devido às preocupações mencionadas, as ações poderiam potencialmente ser negociadas em direção ao extremo inferior deste espectro. O analista apontou que, embora a Microsoft detenha uma participação de 49% na OpenAI, esta última deve incorrer em uma perda de cerca de 5 bilhões de dólares este ano, com cerca de metade dessa perda impactando as finanças da Microsoft.
Além disso, a firma ajustou suas projeções para o serviço de computação em nuvem Azure da Microsoft, reduzindo as estimativas em aproximadamente 100 pontos base em uma base normalizada para 2025 em diante. Esta revisão reflete a crença de que o mercado pode estar superestimando as receitas de IA no curto prazo, já que a adoção empresarial e a infraestrutura necessária para IA ainda estão em desenvolvimento e podem representar gargalos.
Em outras notícias recentes, a Microsoft tem sido o foco de múltiplos desenvolvimentos. A Truist Securities reiterou uma classificação de Compra para a Microsoft, citando a força da empresa no setor de cibersegurança. A análise da firma sugere que as ofertas de cibersegurança da Microsoft poderiam proporcionar um potencial de alta às expectativas atuais do mercado. Além disso, a BMO Capital Markets manteve sua classificação Outperform para as ações da Microsoft, refletindo confiança contínua no desempenho do gigante da tecnologia.
A Microsoft também entrou em uma parceria estratégica com a Rezolve AI para aprimorar o engajamento digital no setor de varejo com soluções de comércio alimentadas por IA. Além disso, a Microsoft faz parte de um acordo com a Constellation Energy para apoiar a reativação de uma unidade na usina nuclear de Three Mile Island.
A OpenAI, apoiada pela Microsoft, concluiu com sucesso uma rodada de financiamento, garantindo 6,6 bilhões de dólares e atingindo uma avaliação pós-dinheiro de 157 bilhões de dólares. A Microsoft também anunciou um investimento significativo de 4,8 bilhões de dólares para expandir sua infraestrutura de serviços de inteligência artificial e nuvem no norte da Itália. Todos esses são parte dos desenvolvimentos recentes para a Microsoft.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional ao rebaixamento da Microsoft pela Oppenheimer. Apesar das preocupações levantadas, as métricas financeiras da Microsoft permanecem robustas. A empresa possui uma capitalização de mercado substancial de 3,04 trilhões de dólares e demonstrou um forte crescimento de receita de 15,67% nos últimos doze meses, com um crescimento de receita trimestral de 15,2% no quarto trimestre de 2024.
A lucratividade da Microsoft permanece impressionante, com uma margem de lucro bruto de 69,76% e uma margem de lucro operacional de 44,64% nos últimos doze meses. Esses números sugerem que a empresa mantém uma forte posição financeira, mesmo enquanto navega por potenciais desafios relacionados a investimentos e adoção de IA.
As Dicas do InvestingPro destacam o crescimento consistente de dividendos da Microsoft, tendo aumentado seu dividendo por 19 anos consecutivos. Esse histórico de aumento dos retornos aos acionistas pode proporcionar alguma estabilidade para os investidores em meio a preocupações sobre despesas relacionadas à IA no curto prazo e potencial superestimação das receitas de IA pelo mercado.
Vale notar que a Microsoft está sendo negociada a um índice P/L de 34,6, o que se alinha com a observação da Oppenheimer sobre a avaliação da empresa. Este múltiplo relativamente alto reflete as expectativas do mercado para o crescimento futuro, particularmente das iniciativas de IA. No entanto, como sugere o relatório do analista, essas expectativas podem precisar ser moderadas no curto prazo.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 14 dicas adicionais para a Microsoft, fornecendo uma perspectiva mais ampla sobre a saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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