Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Introdução e contexto de mercado
A Acushnet Holdings Corp (NYSE:GOLF), empresa controladora de marcas premium de golfe, incluindo Titleist e FootJoy, apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 07.08.2025, mostrando um sólido crescimento de vendas em meio a desafios contínuos de tarifas. As ações da empresa estavam sendo negociadas a US$ 80,14 no pré-mercado, alta de 0,55% em relação ao fechamento anterior de US$ 79,70.
O fabricante de equipamentos de golfe relatou níveis saudáveis de participação e resiliência no mercado de golfe, construindo sobre seu forte desempenho do primeiro trimestre, quando superou as expectativas dos analistas com um LPA de US$ 1,62 contra os US$ 1,32 previstos.
Destaques do desempenho trimestral
A Acushnet reportou vendas líquidas de US$ 720,5 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 5,4% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas do primeiro semestre de 2025 alcançaram US$ 1.423,8 milhões, alta de 2,3% em comparação com o mesmo período do ano passado.
Como mostrado nos seguintes destaques da demonstração de resultados:
Apesar do crescimento nas vendas, o EBITDA Ajustado permaneceu relativamente estável em US$ 143,1 milhões para o 2º tri de 2025, uma leve queda de 0,9% em comparação ao ano anterior. A empresa manteve uma saudável margem de EBITDA Ajustado de 19,9% para o trimestre e 19,8% para o primeiro semestre de 2025.
O lucro líquido atribuível à Acushnet Holdings Corp. foi de US$ 75,6 milhões para o 2º tri de 2025 e US$ 174,9 milhões para o primeiro semestre do ano, como detalhado na reconciliação abrangente:
Análise por segmento e região
O desempenho da empresa variou entre os segmentos de produtos, com a maioria das categorias mostrando crescimento saudável. A seguinte divisão ilustra o desempenho por segmento:
Bolas de Golfe e Tacos de Golfe lideraram o crescimento com aumentos de 5,9% e 7,9%, respectivamente. No geral, as vendas de Equipamentos de Golfe Titleist cresceram 6,8% para US$ 453,8 milhões. O segmento FootJoy Golf Wear foi o único a apresentar declínio, com vendas caindo 1,3% para US$ 153,0 milhões, enquanto Acessórios de Golfe mostrou forte crescimento de 7,9% para US$ 76,7 milhões.
Regionalmente, o desempenho da Acushnet mostrou variação significativa, com resultados particularmente fortes na EMEA e desafios contínuos na Coreia:
Os Estados Unidos, maior mercado da Acushnet, entregaram crescimento de 6,4% para US$ 434,5 milhões no 2º tri. A EMEA destacou-se com crescimento de 13,7% para US$ 98,6 milhões, enquanto a Coreia experimentou um declínio de 4,4% para US$ 80,1 milhões.
Balanço patrimonial e alocação de capital
O balanço patrimonial da Acushnet em 30.06.2025 mostrou algumas mudanças em relação ao final de 2024, com aumento nos níveis de dívida, mas também fortes retornos de capital aos acionistas:
A dívida total pendente aumentou para US$ 933 milhões, de US$ 764 milhões no final de 2024, resultando em um índice de alavancagem líquida de 2,0x, acima dos 1,8x anteriores. Os níveis de estoque diminuíram para US$ 534 milhões, de US$ 576 milhões, sugerindo uma gestão de estoque aprimorada.
A estratégia de alocação de capital da empresa incluiu recompras significativas de ações totalizando US$ 125 milhões no primeiro semestre de 2025, substancialmente maior que os US$ 73 milhões recomprados no mesmo período de 2024. Os pagamentos de dividendos aumentaram ligeiramente para US$ 29 milhões, de US$ 28 milhões no ano anterior.
Os fluxos de caixa operacionais diminuíram para US$ 32 milhões no primeiro semestre de 2025, comparados a US$ 102 milhões no mesmo período de 2024, potencialmente refletindo mudanças no capital de giro e desafios operacionais.
Perspectivas para 2025 e gestão de tarifas
Olhando para o futuro, a Acushnet forneceu as seguintes perspectivas para o restante de 2025:
A empresa espera que as vendas do segundo semestre aumentem em baixo dígito único em comparação com 2024. Um foco principal continua sendo a gestão do impacto das tarifas, que devem ter um impacto bruto de aproximadamente US$ 35 milhões para o ano completo de 2025. Isso representa uma redução em relação ao impacto tarifário de US$ 75 milhões projetado no relatório de resultados do 1º tri, sugerindo esforços bem-sucedidos de mitigação ou estimativas revisadas.
A administração prevê que as ações de mitigação compensarão mais de 50% do impacto tarifário de US$ 30 milhões esperado no segundo semestre do ano. A empresa também reduziu sua previsão de despesas de capital para aproximadamente US$ 70 milhões em 2025, abaixo da estimativa anterior de US$ 85 milhões.
Iniciativas estratégicas
A Acushnet destacou várias iniciativas estratégicas e lançamentos de produtos planejados para os próximos meses:
A empresa está se preparando para lançar novos ferros Titleist da série T, extensões de linha para os calçados de golfe FootJoy Hyperflex e Quantum, e novos putters Scotty Cameron de edição limitada. Espera-se que essas introduções de produtos impulsionem o interesse contínuo e as vendas no segundo semestre do ano.
Adicionalmente, a Acushnet enfatizou seus esforços para mitigar o risco tarifário através de uma "cadeia de suprimentos durável e regionalmente diversificada", destacando a abordagem proativa da empresa para navegar pelos desafios comerciais. A empresa continua a investir para o crescimento de longo prazo em todos os seus negócios, mantendo seu foco no posicionamento premium no mercado de equipamentos de golfe.
À medida que a indústria do golfe continua a mostrar resiliência, a Acushnet parece bem posicionada para aproveitar seu forte portfólio de marcas e iniciativas estratégicas para navegar pelas incertezas econômicas e desafios tarifários contínuos, enquanto entrega valor aos acionistas.
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