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Introdução e contexto de mercado
A Alsea SAB De CV (BMV:ALSEA), principal operadora de restaurantes na América Latina e Europa, apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 23 de julho de 2025, demonstrando um forte desempenho geral apesar dos desafios em certos segmentos. As ações da empresa responderam positivamente aos resultados, com alta de 4,85% fechando a 25,50 pesos após o anúncio.
Com um portfólio diversificado de marcas globais, incluindo Starbucks, Domino’s Pizza e Burger King em 4.795 unidades em vários países, a Alsea continua aproveitando sua escala e diversidade de marcas para impulsionar o crescimento em um cenário de restaurantes em evolução.
Destaques do desempenho trimestral
A Alsea reportou vendas totais de 21,35 bilhões de pesos (pré-IFRS-16) para o 2º tri 2025, representando um aumento de 14,2% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O EBITDA da empresa alcançou 3,03 bilhões de pesos (pré-IFRS-16), mantendo uma margem estável de 14,2%.
Como mostrado no seguinte resumo abrangente de resultados:
As vendas em mesmas lojas (SSS) cresceram 4,9% em comparação ao ano anterior, demonstrando a capacidade da Alsea de aumentar a receita de locais existentes. Os canais digitais continuaram a desempenhar um papel crucial nas operações da empresa, com pagamentos digitais representando 38,6% das vendas e pedidos digitais totalizando 35,3 milhões durante o trimestre.
O desempenho da empresa variou significativamente entre as regiões, com a América do Sul mostrando resultados particularmente fortes:
Análise de desempenho das marcas
O portfólio de marcas da Alsea apresentou resultados mistos no 2º tri 2025, com a maioria dos conceitos mostrando crescimento positivo em vendas comparáveis, enquanto o Burger King enfrentou desafios em mercados-chave.
A Starbucks, maior marca da Alsea por número de unidades com 1.930 locais, alcançou um crescimento de 4,4% em vendas comparáveis, com desempenho particularmente forte na América do Sul (9,7%). A Domino’s Pizza, com 1.531 unidades, superou as expectativas com um crescimento de 6,0% em SSS, impulsionado por fortes resultados no México (8,9%) e Colômbia (10,8%).
O segmento de restaurantes de serviço completo da empresa manteve um crescimento consistente de 5,9% em SSS tanto no México quanto na Espanha. No entanto, o Burger King experimentou uma queda de 6,1% nas vendas comparáveis, com desempenho negativo tanto no México (-6,8%) quanto no Chile (-5,1%).
O detalhamento do desempenho das marcas é ilustrado neste gráfico:
Iniciativas estratégicas e ESG
Durante a apresentação, o CEO Christian Gurría delineou as prioridades estratégicas da Alsea focadas em crescimento disciplinado e excelência operacional. A empresa está enfatizando a otimização de portfólio, disciplina na alocação de capital e construção de uma organização de alto desempenho, enquanto melhora a lucratividade e avança nos compromissos ESG.
A estrutura estratégica apresentada pela gestão fornece insights sobre como a Alsea planeja navegar pelos desafios do mercado e capitalizar oportunidades de crescimento:
Na frente ESG, a Alsea destacou várias iniciativas, incluindo um investimento de 24,4 milhões de pesos em programas sociais beneficiando mais de 97.500 pessoas vulneráveis no México através da Fundación Alsea. A empresa também relatou progressos em esforços de sustentabilidade, com sua iniciativa "Every Cup Counts" evitando mais de 379.000 copos descartáveis e implementando programas de reciclagem para embalagens plásticas em 149 restaurantes de serviço completo na Cidade do México.
Presença global e transformação digital
A Alsea mantém uma presença global substancial com operações em vários países e três segmentos distintos de restaurantes: Restaurantes de Serviço Rápido, Cafeterias e Restaurantes de Serviço Completo. A empresa atende aproximadamente 117 milhões de clientes e emprega mais de 75.500 colaboradores em todo o mundo.
A seguinte imagem ilustra a presença global da Alsea e a distribuição de suas marcas:
A transformação digital continua sendo uma prioridade estratégica para a Alsea, com programas de fidelidade impulsionando receitas significativas. A empresa reportou 5,4 bilhões de pesos em vendas de fidelidade durante o 2º tri 2025, com o México contribuindo com 3,0 bilhões de pesos, Europa com 1,8 bilhão de pesos e América do Sul com 0,6 bilhão de pesos. A taxa de pagamentos por fidelidade atingiu 26,8%, destacando a crescente importância desses programas para o modelo de negócios da Alsea.
As métricas digitais e de fidelidade da empresa são detalhadas neste gráfico:
Posição financeira e perspectivas
Os investimentos de capital da Alsea até o momento totalizaram 2,5 bilhões de pesos, com 63% alocados ao México, 28% à Europa e 9% à América do Sul. Por tipo de investimento, 48% foram para aberturas e remodelações de lojas, enquanto manutenção e outros projetos representaram 26% cada.
O perfil de dívida da empresa mostra uma dívida total de 34,3 bilhões de pesos, com um cronograma de vencimento estendido até 2032 e uma concentração em 2026. A Alsea mantém uma exposição cambial equilibrada com 65% da dívida denominada em pesos mexicanos e 35% em euros. A relação dívida/EBITDA está em 3,0x, enquanto a dívida líquida/EBITDA é de 2,7x, indicando uma posição de alavancagem administrável.
O CFO Federico Rodríguez enfatizou o foco da empresa na alocação disciplinada de capital e gestão de custos durante a apresentação, destacando esforços para melhorar a lucratividade enquanto mantém investimentos estratégicos em oportunidades de crescimento.
Embora a Alsea enfrente desafios em certos segmentos, particularmente o Burger King, o desempenho financeiro geral demonstra resiliência e momentum contínuo de crescimento. O portfólio diversificado de marcas da empresa, capacidades digitais em expansão e foco estratégico no crescimento disciplinado a posicionam bem para o sucesso contínuo na competitiva indústria de restaurantes.
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Apresentação completa: