Apresentação do 2º tri 2025 da Akastor: posição de caixa líquido fortalece em meio à otimização de portfólio

Introdução e contexto de mercado

A Akastor ASA apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 10 de julho, mostrando uma posição de caixa fortalecida apesar do desempenho operacional misto entre suas empresas de portfólio. A empresa norueguesa de investimentos, que se concentra em ativos relacionados à energia, continuou sua mudança estratégica em direção à otimização de seu portfólio para eventual monetização e retorno aos acionistas.

As ações da empresa fecharam em US$ 11,44 antes da apresentação, com queda de 0,7% em relação à sessão anterior, refletindo um sentimento cauteloso do mercado apesar da melhora na posição de liquidez da empresa.

Destaques do desempenho trimestral

A Akastor reportou receita consolidada de NOK 79 milhões para o 2º tri de 2025, abaixo dos NOK 91 milhões no mesmo período do ano passado. O EBITDA caiu para NOK 9 milhões, de NOK 28 milhões na comparação anual, refletindo condições desafiadoras em alguns segmentos do mercado de energia.

Um ponto de destaque foi a aprovação de um dividendo de NOK 0,35 por ação, sinalizando confiança na posição de liquidez da empresa. A companhia também anunciou uma redução significativa em sua participação na Odfjell Drilling, gerando receitas totais de NOK 104 milhões, incluindo NOK 47 milhões recebidos em dinheiro.

Como mostrado nos destaques trimestrais abrangentes, as empresas do portfólio da Akastor apresentaram resultados mistos, com receitas estáveis na HMH e melhor utilização de embarcações na AKOFS Offshore:

Desempenho das empresas do portfólio

A HMH, fornecedora de equipamentos de perfuração da qual a Akastor detém 50%, manteve receitas relativamente estáveis em US$ 203 milhões, em comparação com US$ 208 milhões no 2º tri de 2024. No entanto, o EBITDA caiu para US$ 36 milhões, ante US$ 42 milhões na comparação anual, com margens contraindo de 20% para 17,7%. A empresa reportou entrada de pedidos de US$ 173 milhões, ligeiramente abaixo dos US$ 179 milhões no período comparável.

O gráfico a seguir ilustra as principais métricas financeiras da HMH para o 2º tri de 2025 em comparação com períodos anteriores:

A AKOFS Offshore, na qual a Akastor detém uma participação de 66,7%, apresentou forte desempenho operacional com as embarcações Aker Wayfarer e AKOFS Santos alcançando utilização de receita de 94% e 93%, respectivamente. A empresa recebeu uma nomeação para um contrato MPSV de quatro anos com a Petrobras para a embarcação AKOFS Santos, com início previsto para o 3º tri de 2026.

A visão geral do negócio da AKOFS Offshore destaca o portfólio de embarcações da empresa e o status dos contratos:

A DDW Offshore, operadora de embarcações de propriedade integral da Akastor, informou que suas três embarcações de Anchor Handling Tug Supply estão agora empregadas em contratos na Austrália, contribuindo para uma receita de NOK 75 milhões e EBITDA de NOK 28 milhões no 2º tri de 2025.

Balanço patrimonial e posição de liquidez

A Akastor fortaleceu significativamente sua posição financeira durante o trimestre, com o caixa líquido aumentando para NOK 145 milhões. Essa melhoria foi impulsionada por diversos fatores, incluindo a alienação parcial das ações da Odfjell Drilling e fluxos de caixa operacionais.

O gráfico a seguir detalha a evolução da posição de dívida líquida com juros da Akastor durante o 2º tri de 2025:

O capital empregado líquido da empresa estava em NOK 4.652 milhões em 30 de junho de 2025, com a HMH representando o maior componente em NOK 3.373 milhões. O patrimônio líquido total foi reportado em NOK 5.466 milhões.

Esta análise do capital empregado líquido fornece insights sobre a alocação do portfólio da Akastor:

A liquidez permanece forte com caixa total disponível, investimentos em fundos e linhas não utilizadas de NOK 704 milhões. A empresa mantém uma linha de crédito rotativo de US$ 30 milhões com vencimento em junho de 2026, uma linha de financiamento de ações de NOK 70 milhões e um empréstimo a prazo para a DDW Offshore de US$ 26 milhões com vencimento em setembro de 2026.

Prioridades estratégicas e perspectivas

O foco estratégico da Akastor continua sendo a otimização de seu portfólio para eventual monetização e retorno de valor aos acionistas. A empresa organizou suas participações em três categorias estratégicas: Viabilizar Liquidez, Otimizar Saída, e Desenvolver e Desinvestir.

O slide a seguir ilustra as prioridades estratégicas da Akastor para suas empresas de portfólio:

Para a HMH, o maior investimento da empresa, o foco está na expansão do negócio por meio de crescimento orgânico e aquisições que agreguem valor, mantendo uma posição de liderança no mercado através de P&D centrada no cliente. Apesar dos desafios atuais, incluindo o impacto de tarifas, a HMH está implementando iniciativas de produtividade e eficiência de custos que começam a gerar resultados tangíveis.

O diversificado portfólio de empresas relacionadas à energia da Akastor a posiciona para se beneficiar do crescimento esperado nos mercados offshore, particularmente à medida que os clientes continuam a investir em atualizações de plataformas. O portfólio da empresa abrange equipamentos de perfuração, pessoal de engenharia, serviços submarinos e operações de embarcações:

Olhando para o futuro, a Akastor mantém-se comprometida com sua estratégia de desenvolver empresas do portfólio para maximizar valor e executar saídas bem cronometradas. A forte posição de caixa da empresa proporciona flexibilidade para cronometrar transações quando os valores estiverem atrativos, enquanto seu foco em retornar recursos aos acionistas por meio de dividendos e potenciais recompras de ações sublinha seu compromisso com a criação de valor para os acionistas.

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Apresentação completa: