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Introdução e contexto de mercado
A FMC Corporation (Nova York:NYSE:FMC) divulgou sua apresentação de resultados do 2º tri 2025 em 31 de julho de 2025, mostrando sinais de estabilização com crescimento modesto da receita após um primeiro trimestre desafiador. A empresa de ciências agrícolas reportou um aumento de 1% na receita em comparação ao ano anterior, alcançando US$ 1.051 milhões, embora o lucro líquido GAAP tenha diminuído significativamente devido a benefícios fiscais pontuais registrados no ano anterior.
Os resultados surgem após um difícil 1º tri 2025, quando a empresa experimentou uma queda de 14% nas vendas, o que levou a uma redução de 6,31% no valor das ações. O preço atual das ações da FMC de US$ 42,07 reflete a cautela contínua dos investidores, com a ação sendo negociada bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 68,55, mas acima da mínima de 52 semanas de US$ 32,83.
Desempenho financeiro do 2º tri 2025
Os resultados financeiros do 2º tri 2025 da FMC mostraram desempenho misto em métricas-chave. Enquanto a receita cresceu ligeiramente, o lucro líquido GAAP caiu substancialmente em comparação com o mesmo período do ano passado.
Como mostrado no seguinte resumo de resultados trimestrais:
As métricas ajustadas da empresa apresentaram um quadro mais positivo, com o EBITDA ajustado aumentando 2% para US$ 207 milhões e o LPA ajustado subindo 10% para US$ 0,69. A queda significativa de 77% no lucro líquido GAAP para US$ 67 milhões foi principalmente atribuída a incentivos fiscais registrados no 2º tri 2024 que criaram uma base de comparação elevada.
Vários fatores contribuíram para o desempenho do EBITDA ajustado, como ilustrado nesta análise:
A favorabilidade de custos foi o principal fator positivo, contribuindo com US$ 69 milhões para o crescimento do EBITDA. Este ganho foi parcialmente compensado por quedas de preço (-US$ 36 milhões) e impactos negativos de câmbio (-US$ 23 milhões). Mais da metade da queda de preço foi atribuída a ajustes em contratos de "custo-plus" com parceiros de diamidas.
Análise de desempenho regional
O desempenho da FMC variou significativamente entre as regiões, com a EMEA mostrando forte crescimento enquanto outras regiões enfrentaram desafios.
A divisão regional da receita demonstra essas variações geográficas:
A EMEA emergiu como a região de melhor desempenho com crescimento de receita de 29%, impulsionado por herbicidas, parceiros de diamidas e produtos de marca Cyazypyr®. A América Latina alcançou um modesto crescimento de 1% (5% excluindo efeitos cambiais), apoiado por novos ingredientes ativos no Brasil.
A receita da América do Norte diminuiu 5%, afetada pela redução planejada de estoques no Canadá, embora os EUA tenham registrado sólido crescimento de volume de produtos de marca e forte desempenho em biológicos. A Ásia experimentou o declínio mais acentuado, de 17%, principalmente devido à contínua redução de estoques na Índia, onde a empresa agora busca vender seu negócio comercial.
Iniciativas estratégicas e áreas de foco
A FMC delineou cinco áreas estratégicas de foco para 2025, destacando o progresso na gestão de inventário e esforços de expansão de mercado.
As prioridades estratégicas da empresa para o ano estão detalhadas nesta visão geral:
Progressos notáveis incluem níveis de inventário corrigidos na maioria dos países e implementação de um canal adicional de vendas diretas ao produtor no Brasil, visando grandes produtores de milho e soja. A empresa também preparou sua estratégia comercial para o Rynaxypyr® para implementação em 2026 e posicionou recursos para maximizar o potencial de seu portfólio de crescimento.
O processo de venda do negócio comercial da FMC na Índia está em andamento, embora a empresa planeje continuar participando no mercado indiano fornecendo seus produtos protegidos por propriedade intelectual ao comprador, enquanto mantém operações de fabricação de ingredientes ativos no país.
Perspectivas para o ano completo e trimestrais
A orientação da FMC para o ano completo de 2025 reflete otimismo cauteloso, com desempenho mais forte esperado no segundo semestre do ano.
A perspectiva financeira da empresa para o ano fiscal de 2025 está resumida aqui:
Para o ano completo, a FMC espera receita entre US$ 4,08-4,28 bilhões, representando um declínio de 2% ano a ano no ponto médio. O EBITDA ajustado está projetado para alcançar US$ 870-950 milhões, um aumento de 1% em relação a 2024, enquanto o LPA ajustado deve permanecer estável em US$ 3,26-3,70.
A orientação trimestral mostra momentum de melhoria conforme o ano avança:
A receita do 3º tri 2025 está projetada para diminuir ligeiramente em 1% ano a ano para US$ 1,00-1,10 bilhão, mas o EBITDA ajustado deve aumentar 14% para US$ 210-250 milhões. O 4º tri 2025 apresenta a perspectiva mais forte, com crescimento de receita antecipado de 5% para US$ 1,24-1,34 bilhão e crescimento de EBITDA ajustado de 4% para US$ 334-374 milhões, impulsionado por novos produtos, biológicos e a rota adicional para o mercado no Brasil.
Fluxo de caixa e saúde financeira
O desempenho do fluxo de caixa da FMC no 2º tri 2025 mostrou declínio significativo em comparação ao ano anterior, embora a empresa mantenha uma posição financeira sólida.
Os resultados e orientação de fluxo de caixa estão detalhados neste resumo:
O fluxo de caixa livre para o 2º tri 2025 foi de US$ 40 milhões, uma queda substancial em relação aos US$ 280 milhões no 2º tri 2024. Este declínio foi principalmente atribuído a uma redução menor no inventário em comparação ao ano anterior. Para o ano completo de 2025, a FMC espera fluxo de caixa livre entre US$ 200-400 milhões, uma diminuição significativa dos US$ 614 milhões gerados em 2024.
As premissas de modelagem financeira da empresa incluem despesas com juros de US$ 215-235 milhões, uma taxa de imposto ajustada de 13-15%, e adições de capital de US$ 105-115 milhões para 2025.
Conclusão
Os resultados do 2º tri 2025 da FMC indicam uma estabilização dos negócios após um início de ano desafiador, com crescimento modesto da receita e métricas ajustadas melhoradas, apesar da queda significativa no lucro GAAP. O foco estratégico da empresa no alinhamento de inventário, novas rotas para o mercado e otimização do portfólio de produtos a posiciona para um desempenho mais forte no segundo semestre de 2025.
Enquanto pressões de preço e impactos cambiais negativos continuam afetando os resultados, a favorabilidade de custos e o crescimento de volume em segmentos-chave proporcionam algum contrapeso. Os investidores provavelmente focarão em se a FMC conseguirá entregar a melhoria projetada para o segundo semestre, particularmente o crescimento de receita antecipado de 5% no 4º tri, enquanto a empresa navega por seu reposicionamento estratégico e a venda de seu negócio comercial na Índia.
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Apresentação completa: