Lucrou com o recorde do Ibovespa? Desempenho dessas estratégias foi melhor
Introdução e contexto de mercado
O Grupo Sampo (HEL:SAMPO) apresentou seus resultados do 2º tri 2025 em 06.08, demonstrando forte desempenho em todas as suas operações de seguro. A gigante finlandesa de seguros, atualmente negociada próxima à sua máxima de 52 semanas de €71,52, relatou crescimento significativo tanto em prêmios quanto em lucro de subscrição, consolidando o impulso positivo observado no 1º tri 2025.
As ações da empresa fecharam a €71,18 em 05.08.2025, tendo valorizado aproximadamente 24,5% no último ano, superando muitos concorrentes europeus do setor de seguros. Este desempenho ocorre em meio a um mercado de seguros nórdico relativamente estável, onde a Sampo manteve uma subscrição disciplinada apesar das pressões competitivas.
Destaques do desempenho trimestral
A Sampo reportou prêmios brutos emitidos de €6.242 milhões para o primeiro semestre de 2025, representando um aumento de 8% em relação ao ano anterior. O resultado de subscrição da empresa mostrou crescimento ainda mais forte, atingindo €729 milhões, uma melhoria de 25% em comparação com o mesmo período do ano passado.
Como mostrado no gráfico de destaques de desempenho a seguir, o lucro por ação operacional aumentou 13% em relação ao ano anterior para €0,25, enquanto a empresa manteve um sólido índice de cobertura Solvência II de 174%, embora isso represente uma diminuição de 6 pontos percentuais em relação ao 1º tri 2025:
O desempenho de subscrição da empresa mostrou melhoria consistente em métricas-chave. A receita de seguros cresceu para €2.264 milhões no 2º tri 2025, acima dos €2.057 milhões no 2º tri 2024, enquanto o índice combinado melhorou com o índice de risco diminuindo de 58,9% para 56,8% na comparação anual no 2º tri:
A inflação de sinistros permaneceu estável em torno de 4%, e a frequência de sinistros desenvolveu-se conforme o esperado, contribuindo para o forte resultado de subscrição. A empresa observou que a melhoria no índice de risco foi apoiada por um ambiente de sinistros favorável, enquanto o índice de custo foi afetado pela volatilidade trimestral e pelo aumento da atividade de vendas.
Análise de desempenho por segmento
Todos os principais segmentos de negócios contribuíram para o forte desempenho da Sampo, com resultados particularmente robustos nas divisões Private Nordic e Private UK.
O segmento Private Nordic relatou um aumento de 8,6% nos prêmios brutos emitidos para €2.181 milhões, com o resultado de subscrição crescendo 24% para €337 milhões. O índice combinado melhorou de 85% para 82,7%. Este segmento beneficiou-se do maior crescimento de GWP já registrado, apoiado por aumentos de preços e volume, com vendas digitais aumentando 12% em relação ao ano anterior no primeiro semestre:
O segmento Private UK mostrou crescimento ainda mais forte, com prêmios brutos emitidos aumentando 19% para €1.479 milhões e o resultado de subscrição disparando 40% para €112 milhões. O índice combinado melhorou de 89,6% para 88,4%. Este crescimento foi impulsionado tanto pelo aumento no número de apólices quanto pelo aumento nos prêmios médios, particularmente nos segmentos de seguro automóvel e residencial:
O Nordic Commercial também teve bom desempenho, com prêmios brutos emitidos aumentando 5,5% para €1.707 milhões e o resultado de subscrição aumentando 15% para €185 milhões. O índice combinado melhorou de 84,7% para 83,0%. O crescimento foi impulsionado por renovações bem-sucedidas com aumentos de taxas, e a empresa relatou que mais clientes PME foram transferidos para o ambiente online, com crescimento de GWP de PME de 6%.
O gráfico a seguir ilustra como esses segmentos contribuíram para o aumento geral de 23% no lucro de subscrição no 2º tri 2025:
Iniciativas estratégicas e perspectivas
A Sampo destacou várias iniciativas estratégicas que estão apoiando sua trajetória de crescimento. A integração da Topdanmark está progredindo conforme planejado, com sólido progresso inicial na entrega de benefícios de integração, principalmente por meio de economias de custos no centro corporativo:
A carteira de investimentos da empresa proporcionou renda estável apesar de movimentos adversos de marcação a mercado. A receita líquida de investimentos diminuiu para €373 milhões, enquanto a carteira de renda fixa proporcionou receita de juros estável de €244 milhões. O retorno total de investimentos foi de 2,3% no primeiro semestre e 1,8% no 2º tri:
Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a Sampo elevou suas perspectivas para 2025. A empresa agora espera uma receita de seguros do grupo de €8,9-9,1 bilhões e um resultado de subscrição do grupo de €1.425-1.525 milhões, representando um crescimento de 8-16% em relação ao ano anterior:
Esta orientação atualizada é ligeiramente superior à perspectiva de receita de €8,8-9,1 bilhões fornecida após o 1º tri 2025, refletindo confiança contínua na trajetória de crescimento da empresa.
Posição de capital e retornos aos acionistas
A Sampo manteve uma sólida posição de capital, com um índice de cobertura Solvência II de 174% no 2º tri 2025, abaixo dos 180% no 1º tri 2025, mas ainda confortavelmente dentro da faixa-alvo da empresa de 150-190%:
A empresa atribuiu a ligeira diminuição na solvência ao aumento do risco cambial devido aos ganhos acumulados em moedas estrangeiras. Apesar disso, a alavancagem financeira da Sampo permaneceu bem dentro de sua meta de menos de 30%, como ilustrado no gráfico a seguir:
Em um movimento que sublinha a confiança em sua força financeira, a Sampo anunciou um novo programa de recompra de ações de €200 milhões. Isso segue a abordagem consistente da empresa para gestão de capital e retornos aos acionistas nos últimos anos.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Sampo parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento, particularmente em suas áreas-alvo de crescimento Private Nordic e Private UK. O foco da empresa na transformação digital e eficiência operacional, combinado com subscrição disciplinada, deve apoiar a melhoria contínua nos resultados de subscrição.
No entanto, os potenciais desafios incluem manter a disciplina de preços em mercados competitivos e gerenciar o impacto da inflação que, embora estável em torno de 4%, continua sendo um fator a ser monitorado. O aumento do risco cambial da empresa devido aos ganhos acumulados em moedas estrangeiras também merece atenção.
No geral, a apresentação do 2º tri 2025 da Sampo retrata uma empresa executando bem suas prioridades estratégicas, com forte crescimento em segmentos-chave e uma perspectiva positiva para o restante do ano.
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Apresentação completa: