Apresentação do 2º tri de 2025 da Expro: terceiro trimestre consecutivo superando expectativas

Introdução e contexto de mercado

A Expro Group Holdings N.V. (NYSE:XPRO), fornecedora global de serviços de energia, entregou seu terceiro trimestre consecutivo de resultados acima das expectativas, conforme sua apresentação do 2º tri de 2025 divulgada em 29.07. A empresa reportou melhorias significativas trimestre a trimestre tanto em receita quanto em métricas de lucratividade, mantendo uma forte carteira de pedidos de US$ 2,3 bilhões.

Os resultados positivos surgem enquanto a Expro continua a focar em seus negócios internacionais e offshore, que representam aproximadamente 80% da receita. Apesar das ações serem negociadas significativamente abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 23,33, o desempenho recente mostra sinais de melhoria operacional, com as ações fechando a US$ 9,00, alta de 4,05% na sessão mais recente.

Destaques do desempenho trimestral

A Expro reportou receita de US$ 423 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 8% em relação ao trimestre anterior, quando registrou US$ 391 milhões. Mais impressionante ainda, o EBITDA Ajustado saltou 24% sequencialmente para US$ 94 milhões, resultando em uma margem de EBITDA Ajustado de 22% – uma melhoria de 200 pontos base em relação ao trimestre anterior.

A empresa gerou US$ 36 milhões em Fluxo de Caixa Livre Ajustado durante o trimestre, representando 9% da receita e destacando o foco contínuo da Expro em disciplina de capital e eficiência operacional.

Como mostrado no seguinte resumo de desempenho financeiro:

Os resultados marcam a continuação do momento positivo da Expro, após seu desempenho no 1º tri de 2025, quando a empresa reportou um lucro por ação de US$ 0,25, superando significativamente a previsão de US$ 0,12 naquele momento.

Análise de desempenho regional

O desempenho da Expro variou entre suas quatro regiões geográficas, com resultados particularmente fortes na Europa e África Subsaariana (ESSA):

A região ESSA entregou o crescimento mais forte, com receita aumentando 18% em relação ao trimestre anterior para US$ 132 milhões e o EBITDA do segmento saltando 36% para US$ 40 milhões. Isso resultou em uma impressionante margem de EBITDA de 30% para a região, impulsionada pelo aumento de atividade no Mar do Norte e em Angola.

A América do Norte e Latina (NLA) permaneceu como a maior contribuinte de receita da Expro com US$ 143 milhões (aumento de 6% T/T), gerando US$ 34 milhões em EBITDA do segmento com margem de 24%. A empresa garantiu importantes contratos nesta região, incluindo um contrato de construção de poços de cinco anos e múltiplas plataformas na Guiana no valor de mais de US$ 120 milhões.

A região do Oriente Médio e Norte da África (MENA), embora tenha experimentado uma leve queda de 3% na receita para US$ 91 milhões, manteve a maior lucratividade com margem de EBITDA do segmento de 36%. Enquanto isso, a Ásia-Pacífico (APAC) mostrou recuperação com crescimento de receita de 12% para US$ 57 milhões e um aumento de 36% no EBITDA do segmento.

A divisão regional demonstra a diversificação global da Expro e sua capacidade de manter fortes margens em vários mercados:

Iniciativas estratégicas e tecnologia

Um fator-chave para o desempenho financeiro em melhoria da Expro é seu programa de otimização de custos Drive25, que já completou mais de 60% das iniciativas planejadas de melhoria de custos. A empresa implementou painéis de rastreamento em tempo real para monitorar as economias de custos realizadas ao longo de 2025.

A iniciativa é central para o objetivo de médio prazo da Expro de alcançar uma margem de EBITDA Ajustado de 25%, como ilustrado no slide a seguir:

A Expro também está focando na implantação de tecnologia para aumentar a automação, melhorar a segurança e otimizar a produção. Conquistas notáveis no 2º tri incluíram a implantação do BRUTE® Armor Packer na África Ocidental, o Sistema de Instalação de Grampos Remoto totalmente automatizado no Mar do Norte e o Lançador de Plugues Remoto Generation-X combinado com a linha de cimento Skyhook no offshore do Oriente Médio.

Esses avanços tecnológicos apoiam a estratégia da empresa de se diferenciar no mercado enquanto melhora a eficiência operacional e a segurança.

Perspectivas e orientações

A Expro reafirmou suas orientações para o ano fiscal de 2025, projetando:

• Receita de aproximadamente US$ 1,7 bilhão
• EBITDA Ajustado de pelo menos US$ 350 milhões
• Fluxo de Caixa Livre Ajustado de aproximadamente US$ 110 milhões (7% da receita)

A empresa espera um crescimento de receita de médio dígito único no segundo semestre de 2025 em comparação com o primeiro semestre. A Expro mantém-se comprometida com retornos aos acionistas, visando aproximadamente um terço do Fluxo de Caixa Livre Ajustado (cerca de US$ 40 milhões) para ser devolvido aos acionistas.

Para o longo prazo, a Expro delineou metas ambiciosas de médio prazo:

A empresa visa alcançar US$ 2 bilhões em receita com margem de EBITDA Ajustado de 25% e margem de Fluxo de Caixa Livre Ajustado de 10%. Essas metas serão apoiadas pelo crescimento orgânico da receita, mix de atividades melhorado com aumento de gastos em perfuração e completação pelos clientes, e otimização contínua de custos.

Conclusão

A apresentação do 2º tri de 2025 da Expro retrata uma empresa executando bem seus objetivos operacionais e financeiros, com três trimestres consecutivos de resultados superando as expectativas. A melhoria nas margens e na geração de fluxo de caixa demonstra a eficácia do programa de otimização de custos Drive25 da empresa.

Embora o desempenho regional varie, com força particular na Europa e África Subsaariana, a diversificação global da empresa e a forte carteira de pedidos de US$ 2,3 bilhões proporcionam visibilidade para receitas futuras. O foco na implantação de tecnologia e eficiência operacional posiciona a Expro para potencialmente atingir suas metas financeiras de médio prazo.

No entanto, os investidores devem observar que, apesar dessas tendências operacionais positivas, as ações da Expro permanecem significativamente abaixo de sua máxima de 52 semanas, sugerindo que o mercado ainda pode estar cauteloso quanto às perspectivas de longo prazo da empresa ou desafios mais amplos do setor. Os próximos trimestres serão cruciais para determinar se a Expro pode manter seu impulso positivo e convencer os investidores de que suas melhorias operacionais se traduzirão em valor sustentado para os acionistas.

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Apresentação completa: