Na terça-feira, a B.Riley ajustou o preço-alvo para a Aviat Networks (NASDAQ:AVNW) para 35,00$, abaixo dos 42,00$ anteriores, mantendo a classificação de Compra para a ação. A revisão segue o relatório de ganhos do quarto trimestre da Aviat Networks, divulgado na sexta-feira passada. A empresa registrou receita de 116,7 milhões$ com lucro por ação (LPA) de 0,72$, superando as estimativas de consenso de 112,9 milhões$ em receita e um LPA de 0,69$.
O crescimento da receita de 28,1% em relação ao ano anterior foi principalmente atribuído à aquisição da Pasolink. A receita na América do Norte teve um aumento modesto de 2,5%, totalizando 56,2 milhões$, e a receita internacional saltou 66,6%, em grande parte devido à mesma aquisição. A margem bruta (MB) melhorou ligeiramente para 35,9% de 35,2% no terceiro trimestre. No entanto, as despesas operacionais aumentaram para 31,3 milhões$ de 28,5 milhões$, e a margem operacional (MO) diminuiu para 9,1% de 9,7%.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ajustado (AEBITDA) da Aviat Networks permaneceu estável em relação ao trimestre anterior em 11,9 milhões$. A empresa forneceu uma previsão para o ano fiscal de 2025, projetando receita entre 450 milhões$ e 490 milhões$ e AEBITDA entre 46 milhões$ e 52 milhões$, o que está abaixo das expectativas de consenso de 484 milhões$ em receita e 59 milhões$ em AEBITDA. Essa perspectiva sugere um crescimento anual de 15% na receita, mas AEBITDA quase estável ano a ano.
Two trimestres atrás, a Aviat havia previsto que a receita do ano fiscal de 2025 estaria na faixa de 515 milhões$ a 520 milhões$. A orientação atualizada sugere uma possível fraqueza nos mercados de Tier-1 da América do Norte e África na primeira metade do ano fiscal. A empresa também relatou que o impacto dos erros contábeis previamente divulgados não foi material, mas a visibilidade da demanda dos Tier-1 norte-americanos e da África pode ter piorado recentemente, com expectativas de melhora na segunda metade do ano fiscal.
Em resposta a esses desenvolvimentos, a B.Riley revisou suas estimativas de LPA e AEBITDA para o ano fiscal de 2025 da Aviat Networks de 3,15$ e 54,0 milhões$ para 2,81$ e 48,7 milhões$, respectivamente. O novo preço-alvo de 35$ é baseado em um múltiplo de preço/lucro (P/L) ajustado ao caixa de 12x, abaixo do múltiplo anterior de 13x, aplicado à estimativa revisada de LPA para o ano fiscal de 2025. Apesar das previsões e do preço-alvo reduzidos, a B.Riley mantém sua classificação de Compra para a ação, citando a avaliação como justificativa.
Em outras notícias recentes, a Aviat Networks experimentou desenvolvimentos significativos. O relatório de vendas do quarto trimestre da empresa superou sua orientação preliminar, e ela forneceu uma orientação otimista para o ano fiscal de 2025, projetando receitas entre 450 milhões$ e 490 milhões$. Essa projeção indica um aumento de 15% ano a ano, com crescimento orgânico variando de 0% a mais de 3%. A linha de produtos Pasolink da Aviat Networks, em parceria com a NEC, mostra melhorias promissoras nas vendas e margens brutas, potencialmente levando a uma taxa de saída anual próxima a 4,00$ em lucros por ação para o ano fiscal de 2025.
No entanto, a Roth/MKM revisou seu preço-alvo para a Aviat Networks para 43,00$, abaixo dos 51,00$ anteriores, mantendo a classificação de Compra. Da mesma forma, a B.Riley reduziu seu preço-alvo da ação de 55,00$ para 42,00$ devido a problemas identificados nos relatórios financeiros, mas a classificação de Compra permanece inalterada. A recente aquisição da Pasolink pela empresa e a subsequente extensão de 15 dias concedida para finalizar seus relatórios financeiros para o ano fiscal de 2024 levaram a esses ajustes.
A B.Riley também revisou suas previsões de lucro por ação e lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização para o ano fiscal de 2025, reduzindo as estimativas de 3,61$ para 3,15$, e de 61,0 milhões$ para 54,0 milhões$, respectivamente. Apesar dessas mudanças, tanto a Roth/MKM quanto a B.Riley mantêm uma perspectiva positiva sobre o futuro da Aviat Networks.
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