Na quarta-feira, a CLSA manteve sua classificação de Outperform e o preço-alvo de 1.764,00 INR para a Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. (ADSEZ:IN). A firma destacou o contínuo desempenho superior da empresa no crescimento do tráfego em comparação com o setor portuário indiano em geral.
Especificamente, o porto principal da Adani Ports, Mundra, registrou um aumento de 18% no tráfego ano a ano (YoY) no primeiro semestre do ano fiscal de 2025, superando o crescimento de 9% em todos os portos da Índia.
O analista da CLSA observou que a Adani Ports tem sido um forte indicador do crescimento da economia indiana, com seus principais portos expandindo o tráfego a uma taxa três vezes maior que o crescimento do tráfego dos portos indianos do ano fiscal de 2019 a 2024. Essa tendência foi mantida no primeiro semestre do ano fiscal de 2025, impulsionada principalmente por Mundra, o maior porto da empresa.
A recente estratégia de fusões e aquisições da Adani Ports também foi reconhecida como bem-sucedida, com o recém-adquirido porto de Karaikal alcançando uma margem EBITDA no segundo trimestre próxima à de Mundra.
No segundo trimestre, a Adani Ports reportou um aumento de 10% YoY no tráfego portuário, liderado por um aumento de 12% YoY no tráfego de contêineres. O Porto de Dhamra foi outro destaque, com um crescimento de volume de 17% YoY.
A empresa também experimentou uma melhoria significativa na margem EBITDA, que subiu 344 pontos base YoY no segundo trimestre, atribuída a um mix de carga favorável e à depreciação da rupia indiana.
O forte EBITDA e o aumento do fluxo de caixa das operações contribuíram para reduzir a alavancagem da empresa para um mínimo de nove anos, com a dívida líquida sobre EBITDA em duas vezes. O analista da CLSA concluiu a avaliação do desempenho da Adani Ports afirmando: "EBITDA sólido e fluxo de caixa crescente das operações levaram a alavancagem do primeiro semestre a um mínimo de nove anos (dívida líquida/EBITDA em 2x). O-PF."
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