Na segunda-feira, o Deutsche Bank atualizou sua avaliação das ações da Sandoz Group AG (SIX:SDZ:SW), aumentando o preço-alvo para 36,00 CHF, em comparação com os anteriores 33,00 CHF. O banco manteve sua recomendação de "Manter" para as ações.
O ajuste ocorre após o forte desempenho das vendas da Sandoz no terceiro trimestre, relatado em 30 de outubro de 2024, que demonstrou uma execução consistente e um ligeiro aumento na orientação de receita para o ano completo de 2024.
O analista do Deutsche Bank observou que as projeções atualizadas incluem um aumento de 1% na previsão de receita para 2024 e um pequeno ajuste nas margens de EBITDA para se alinhar mais de perto com a orientação da empresa de cerca de 20%. Esta mudança nas expectativas ocorre após declarações menos claras no início do ano.
As estimativas melhoradas de lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) para o curto e médio prazo foram aumentadas em uma porcentagem de médio dígito único, levando ao aumento do preço-alvo.
O preço-alvo da Sandoz agora é estabelecido com base em um índice preço/lucro (P/L) futuro de 15 vezes os lucros estimados para 2024. Esta avaliação é considerada alta, mas está alinhada com o retorno às múltiplas médias observadas nos pares de genéricos dos EUA, que variam de médio a alto dígito único de P/L e um múltiplo de 10 vezes o valor da empresa sobre EBITDA (EV/EBITDA).
Apesar do desempenho positivo e do aumento do preço-alvo das ações, a postura do Deutsche Bank permanece cautelosa devido à visibilidade limitada nas finanças da empresa, ao mix de produtos predominantemente baseado em genéricos e à diferença significativa percebida entre o lucro por ação (LPA) core e o IFRS (International Financial Reporting Standards).
Esses fatores contribuem para a decisão do banco de manter a recomendação de "Manter" para as ações da Sandoz Group AG.
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