Hospital Bumrungrad apresenta margem EBITDA recorde no 2º tri 2025 apesar da queda na receita

Introdução e contexto de mercado

O Bumrungrad Hospital PCL (BH) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri 2025 em 04.08.2025, revelando um desempenho misto caracterizado por desafios na receita, mas com melhora na lucratividade. As ações responderam positivamente à apresentação, com alta de 5,36% para 177 baht, continuando sua recuperação desde a mínima de 52 semanas de 130 baht, embora ainda permaneçam bem abaixo da máxima de 52 semanas de 284 baht.

A apresentação ocorre após um desafiador 1º tri 2025, quando o hospital reportou uma queda de 5,6% na receita ano a ano e ficou abaixo das expectativas dos analistas. Os resultados do 2º tri mostram alguns sinais de estabilização, particularmente nos indicadores de lucratividade e na recuperação do mercado do Oriente Médio em comparação com o primeiro trimestre.

Destaques do desempenho trimestral

O desempenho financeiro do Bumrungrad no 2º tri 2025 mostrou pressão na receita, mas melhora nas margens. A receita total diminuiu 3,6% ano a ano para 6.104 milhões de baht, enquanto o lucro líquido caiu 3,8% para 1.858 milhões de baht. No entanto, o hospital alcançou uma margem EBITDA recorde de 41,6%, acima dos 40,7% no mesmo período do ano anterior, sugerindo medidas eficazes de controle de custos.

Como mostrado no gráfico de destaques financeiros a seguir, a empresa manteve forte lucratividade apesar dos desafios na receita:

A margem EBITDA melhorada representa uma recuperação significativa em relação ao 1º tri 2025, quando a margem estava em 37,7%, segundo relatórios anteriores de lucros. Esta melhoria na eficiência operacional é visualizada no gráfico EBITDA:

A margem de lucro líquido permaneceu relativamente estável em 30,4% comparada a 30,5% no 2º tri 2024, demonstrando a capacidade do hospital de manter o desempenho de resultado final apesar da pressão na linha superior:

O hospital também anunciou um aumento no pagamento de dividendos de 2 baht por ação para o 1H 2025, representando 44% do LPA em comparação com 41% para o 1H 2024, sinalizando a confiança da administração na posição financeira da empresa.

Detalhamento da receita e mix de pacientes

A receita do Bumrungrad continua sendo predominantemente impulsionada por pacientes internacionais, embora sua contribuição tenha diminuído ligeiramente. Pacientes não tailandeses representaram 64% da receita líquida de pacientes no 2º tri 2025, abaixo dos 66% no 2º tri 2024. Dentro do segmento não tailandês, pacientes do Oriente Médio contribuíram com 23%, enquanto outras nacionalidades representaram 41%.

O gráfico a seguir ilustra a distribuição da receita de pacientes por nacionalidade:

Embora a receita geral de não tailandeses tenha diminuído 6,6% ano a ano no 2º tri 2025, o hospital destacou um aumento de 23% na participação de mercado do Oriente Médio em comparação com o 1º tri 2025, com crescimento particularmente forte na Arábia Saudita (+54%), Emirados Árabes Unidos (+46%) e Omã (+28%). Isso sugere uma recuperação no mercado do Oriente Médio, que havia experimentado um declínio mais acentuado de 9,7% no 1º tri 2025.

As 10 principais nacionalidades que contribuem para a receita não tailandesa apresentaram desempenho misto, com alguns mercados crescendo enquanto outros se contraíram:

A receita do hospital permanece dividida igualmente entre serviços de internação e ambulatoriais, com 50% cada. Pacientes que pagam por conta própria continuam sendo o maior grupo pagador, representando 63% da receita no 1H 2025, acima dos 62% no 1H 2024, enquanto os pagamentos de seguros aumentaram para 22% de 19%.

Iniciativas estratégicas

O Bumrungrad destacou várias iniciativas estratégicas destinadas a melhorar sua posição competitiva e impulsionar o crescimento futuro. Um foco principal é o planejado Centro Abrangente de Câncer Bumrungrad, com conclusão prevista para 2027. A nova instalação expandirá as capacidades e a capacidade de tratamento de câncer do hospital, abordando o crescente problema global do câncer.

A imagem a seguir mostra a visão geral das instalações do centro de câncer planejado:

O cronograma do projeto indica que o centro de câncer está atualmente na fase de projeto esquemático:

O hospital também está expandindo suas capacidades de cirurgia robótica, relatando 24 cirurgias assistidas por robôs de março a julho de 2025, principalmente em urologia. Atualmente, 23 cirurgiões concluíram o treinamento no sistema de cirurgia robótica da Vinci Xi, com 13 cirurgiões adicionais em treinamento.

O Bumrungrad continua a receber reconhecimento por sua excelência médica. O hospital foi classificado no ranking dos Melhores Hospitais Especializados da Ásia-Pacífico 2025 da Newsweek em nove áreas de especialidade, alcançando o 1º lugar na Tailândia em seis especialidades:

O hospital também recebeu certificações importantes, incluindo certificações da Joint Commission International para seu Programa de Insuficiência Cardíaca e Programa de Câncer de Mama:

Perspectivas futuras

Olhando para o futuro, o Bumrungrad permanece focado na expansão de suas capacidades e no aprimoramento de sua posição competitiva. O hospital destacou sua forte base financeira, com uma posição total de caixa e investimentos de 14.907 milhões de baht no 1H 2025, acima dos 12.262 milhões de baht no 1H 2024. A empresa mantém uma relação negativa de dívida líquida para EBITDA de -0,2x, indicando flexibilidade financeira significativa para investimentos futuros.

As principais prioridades estratégicas do hospital incluem o desenvolvimento do novo centro de câncer, a expansão contínua das capacidades de cirurgia robótica e o fortalecimento de sua posição no mercado do Oriente Médio. A administração expressou otimismo quanto à recuperação adicional no volume de pacientes internacionais, particularmente do Oriente Médio, embora desafios permaneçam em alguns mercados como a China, onde a receita diminuiu 21,7% ano a ano no 2º tri 2025.

Os resultados do 2º tri 2025 do Bumrungrad demonstram a resiliência do hospital e sua capacidade de manter a lucratividade apesar dos obstáculos na receita. A conquista da margem EBITDA recorde, juntamente com investimentos estratégicos em tecnologias médicas avançadas e expansão de instalações, posiciona a empresa para capitalizar a eventual recuperação no turismo médico internacional e atender às crescentes necessidades de saúde na Tailândia e em toda a região Ásia-Pacífico.

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Apresentação completa: