Braskem e Unipar confirmam negociação sobre ativos e ações disparam
A Hudson Pacific Properties (Nova York:HPP) divulgou seu pacote de informações suplementares do segundo trimestre de 2025, revelando desafios financeiros crescentes apesar de alguns desenvolvimentos positivos na atividade de locação e gestão do balanço. O fundo de investimento imobiliário, que se concentra em propriedades de escritórios e estúdios principalmente na Costa Oeste, viu suas ações subirem 4,56% para US$ 2,41 na sessão de negociação mais recente.
Destaques do Desempenho Trimestral
A empresa reportou um declínio significativo no desempenho financeiro para o 2º tri de 2025 em comparação com o mesmo período do ano anterior. A receita total caiu para US$ 190,0 milhões, de US$ 218,0 milhões no 2º tri de 2024, enquanto o prejuízo líquido atribuível aos acionistas ordinários aumentou para US$ 83,1 milhões (US$ 0,41 por ação diluída) de US$ 47,0 milhões (US$ 0,33 por ação diluída) um ano antes.
Como mostrado no resumo financeiro a seguir, os fundos de operações (FFO) excluindo itens específicos diminuíram para US$ 0,04 por ação diluída, de US$ 0,17 no ano anterior, enquanto os fundos ajustados de operações (AFFO) tornaram-se negativos em US$ (0,03) por ação diluída em comparação com US$ 0,17 no 2º tri de 2024:
A deterioração no desempenho financeiro representa uma continuação das tendências observadas no 1º tri de 2025, quando a empresa reportou um LPA de -US$ 0,53 e receita de US$ 198,5 milhões. No entanto, os resultados do 2º tri mostram uma melhoria sequencial no LPA em relação ao 1º tri, e o FFO de US$ 0,04 por ação diluída ficou dentro da faixa previamente orientada pela administração, de US$ 0,03 a US$ 0,07.
Desempenho Operacional
As métricas operacionais da Hudson Pacific também mostraram sinais de tensão, com queda nas taxas de ocupação e locação em ambos os portfólios de escritórios e estúdios. O portfólio de escritórios em serviço estava 75,1% ocupado e 76,2% alugado em 30 de junho de 2025, abaixo dos 78,7% e 80,0%, respectivamente, de um ano antes. Da mesma forma, o percentual de locação do portfólio de estúdios em serviço diminuiu para 63,0% de 76,1% no 2º tri de 2024.
O NOI de mesmas lojas diminuiu 14,4% em base GAAP e 16,4% em base de caixa em comparação com o mesmo período do ano anterior, refletindo desafios tanto nos segmentos de escritórios quanto de estúdios:
Apesar desses desafios, a empresa relatou atividade positiva de locação com 558.055 pés quadrados de contratos de locação executados durante o trimestre, um aumento em relação aos 539.531 pés quadrados no 2º tri de 2024. O aluguel GAAP aumentou 4,9%, embora o aluguel em dinheiro tenha diminuído 1,8%, e o aluguel líquido efetivo por pé quadrado caiu para US$ 48,57 de US$ 56,78.
O portfólio da empresa permanece fortemente concentrado nos setores de mídia e entretenimento (32,0%) e tecnologia (20,0%), com grandes inquilinos incluindo Google (8,6% do aluguel base anualizado), Netflix (5,9%) e Amazon (5,3%):
Balanço e Posição de Dívida
Apesar dos desafios operacionais, a Hudson Pacific progrediu no fortalecimento de seu balanço. A participação da empresa na dívida em relação ao valor contábil não depreciado diminuiu para 31,3% de 37,2% há um ano, e 99,2% de sua dívida agora é fixa ou limitada com uma taxa média ponderada de juros de 5,0%.
O resumo da dívida a seguir destaca as métricas e estrutura de dívida melhoradas da empresa:
A liquidez totalizou US$ 1,0 bilhão em 30 de junho de 2025, compreendendo US$ 236,0 milhões em caixa irrestrito e US$ 775,0 milhões em capacidade não utilizada sob a linha de crédito rotativo sem garantia da empresa. Importante ressaltar que a Hudson Pacific não enfrenta vencimentos de dívida até dezembro de 2025, proporcionando flexibilidade financeira no curto prazo.
O cronograma de vencimento e composição da dívida da empresa mostra uma escada de vencimentos bem distribuída com um prazo médio ponderado de 2,9 anos:
Durante o trimestre, a Hudson Pacific obteve compromissos para aumentar a capacidade sob sua linha de crédito rotativo sem garantia em US$ 20,0 milhões para US$ 795,0 milhões até dezembro de 2026, e para estender US$ 462,0 milhões de capacidade até dezembro de 2029, melhorando ainda mais sua flexibilidade financeira.
Iniciativas Estratégicas e Pipeline de Desenvolvimento
A Hudson Pacific continua avançando em seu pipeline de desenvolvimento, que inclui o Sunset Pier 94 Studios em Manhattan (232.000 pés quadrados) e o recentemente concluído Washington 1000 no Denny Triangle de Seattle (546.000 pés quadrados, atualmente 0,5% ocupado).
O cronograma de vencimento de contratos de locação de escritórios da empresa mostra uma distribuição relativamente equilibrada de vencimentos nos próximos anos, com partes significativas vencendo em 2027 (1,18 milhão de pés quadrados) e 2028 (1,45 milhão de pés quadrados):
Durante o trimestre, a empresa vendeu uma propriedade de escritórios e usou os rendimentos líquidos para pagar valores pendentes em sua linha de crédito rotativo sem garantia. A empresa também levantou recursos brutos por meio de uma oferta de ações ordinárias, que foram usados para pagar notas de esforços restritos.
Perspectivas Futuras
Embora os resultados do 2º tri de 2025 da Hudson Pacific mostrem desafios financeiros contínuos, a melhoria sequencial em relação ao 1º tri e a posição fortalecida do balanço podem fornecer uma base para recuperação. O foco da empresa na atividade de locação e gestão de dívidas parece estar gerando alguns resultados positivos, embora as taxas de ocupação em declínio e a renda de aluguel continuem sendo preocupações.
O desempenho positivo das ações no dia da divulgação da apresentação sugere que os investidores podem estar encontrando valor nas métricas de dívida melhoradas e na posição de liquidez da empresa, apesar dos desafios operacionais. Com um preço atual de US$ 2,41, a Hudson Pacific continua sendo negociada significativamente abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 5,69, refletindo preocupações contínuas do mercado sobre o setor imobiliário comercial, particularmente propriedades de escritórios em grandes mercados da Costa Oeste.
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