Queda de alimentos acelera e IPCA sobe menos que o esperado em julho apesar de energia elétrica
Introdução e contexto de mercado
A Icahn Enterprises LP (NASDAQ:IEP) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 04.08.2025, revelando redução nas perdas em comparação ao ano anterior, apesar dos desafios contínuos em segmentos-chave de negócios. As ações da empresa estavam sendo negociadas a US$ 8,98 antes do anúncio, com atividade pré-mercado mostrando uma queda de 0,89% para US$ 8,90, continuando a ser negociadas bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 17,12.
Os resultados do 2º tri seguem um primeiro trimestre misto, quando a IEP havia registrado uma surpreendente superação de expectativas com LPA de US$ 0,50, mas ficou abaixo das expectativas de receita. O segundo trimestre mostra um retorno aos prejuízos, embora melhorados em relação ao mesmo período do ano passado.
Destaques do desempenho trimestral
A Icahn Enterprises reportou um prejuízo líquido atribuível à IEP de US$ 165 milhões, ou US$ 0,30 por unidade depositária, para o 2º tri de 2025. Embora ainda em território negativo, isso representa uma melhora significativa em relação ao prejuízo de US$ 331 milhões, ou US$ 0,72 por unidade, reportado no 2º tri de 2024.
Da mesma forma, o prejuízo ajustado de EBITDA atribuível à IEP melhorou para US$ 43 milhões, comparado aos US$ 155 milhões no mesmo período do ano anterior. A empresa declarou uma distribuição do segundo trimestre de US$ 0,50 por unidade depositária, mantendo seu compromisso com retornos aos acionistas apesar dos desafios operacionais.
Como mostrado no seguinte resumo dos destaques trimestrais:
O valor patrimonial líquido indicativo da empresa alcançou aproximadamente US$ 3,3 bilhões em 30.06.2025, representando um aumento de US$ 252 milhões em comparação a 31.03.2025. Este crescimento no valor dos ativos fornece algumas notícias positivas em meio aos desafios operacionais enfrentados por vários segmentos de negócios.
Análise de desempenho por segmento
Uma análise detalhada do desempenho por segmento revela variações significativas em todo o portfólio diversificado da IEP:
O segmento de Energia experimentou a deterioração mais dramática, passando de um lucro líquido de US$ 8 milhões no 2º tri de 2024 para um prejuízo de US$ 84 milhões no 2º tri de 2025. Este declínio foi principalmente impulsionado por condições desafiadoras de mercado no negócio de refino, onde as margens colapsaram para US$ 2,21 por barril processado, contra US$ 10,94 durante o mesmo período do ano passado.
Como ilustrado na análise do segmento de Energia:
O segmento Automotivo também enfrentou dificuldades significativas, reportando um prejuízo líquido de US$ 25 milhões em comparação com um lucro de US$ 7 milhões no 2º tri de 2024. Este declínio segue a decisão estratégica da empresa de sair completamente do negócio de Peças de Reposição no 1º tri de 2025, o que contribuiu para uma diminuição de US$ 20 milhões nas vendas líquidas ano a ano.
O gráfico a seguir detalha o desempenho do segmento Automotivo:
Em contraste, o segmento de Investimentos mostrou melhora substancial, com prejuízo líquido atribuível à IEP reduzindo para US$ 16 milhões, contra US$ 257 milhões no 2º tri de 2024. O preço-justo do investimento da IEP nos Fundos era de aproximadamente US$ 2,5 bilhões em 30.06.2025, com participações significativas em American Electric Power, Southwest Gas, Caesars Entertainment, IFF e Bausch Health.
O desempenho e as participações do segmento de Investimentos são detalhados abaixo:
O segmento Imobiliário proporcionou um ponto positivo, reportando um lucro líquido de US$ 43 milhões em comparação com o equilíbrio no 2º tri de 2024, principalmente devido a um ganho pré-imposto de US$ 47 milhões com a venda de um clube de campo.
Liquidez e valor de ativos
Apesar dos desafios operacionais, a Icahn Enterprises mantém uma forte posição de liquidez, com liquidez total de US$ 4,584 bilhões em 30.06.2025. Isso inclui US$ 3,532 bilhões em ativos líquidos da holding e US$ 1,052 bilhão em liquidez das subsidiárias.
As substanciais reservas de caixa da empresa fornecem uma proteção contra a volatilidade contínua do mercado e desafios operacionais, potencialmente permitindo investimentos estratégicos quando surgirem oportunidades.
O valor patrimonial líquido indicativo mostrou melhora no último ano, atingindo US$ 3,3 bilhões em 30.06.2025. Isso representa uma recuperação dos US$ 3,001 bilhões reportados um ano antes, embora ainda abaixo do pico de US$ 3,983 bilhões observado no final de 2024.
A tabela a seguir fornece uma análise detalhada do valor patrimonial líquido indicativo da empresa:
Perspectivas futuras
Embora a apresentação não tenha fornecido orientações específicas para o futuro, os resultados mistos sugerem desafios contínuos para a Icahn Enterprises no curto prazo, particularmente nos segmentos de Energia e Automotivo. A melhora significativa no segmento de Investimentos e a forte posição de liquidez da empresa podem proporcionar alguma estabilidade enquanto a administração trabalha para resolver questões operacionais.
A saída da empresa do negócio de Peças de Reposição no início deste ano indica uma mudança estratégica em seu segmento Automotivo, embora os benefícios completos desta reestruturação ainda não tenham se materializado. Enquanto isso, o desempenho do segmento de Energia provavelmente permanecerá vinculado às voláteis margens de refino, que mostraram fraqueza significativa no 2º tri de 2025.
Na teleconferência de resultados do trimestre anterior, o CEO Andrew Tino havia destacado o "significativo arsenal de guerra da empresa para aproveitar oportunidades conforme surgirem" e observou potenciais oportunidades de crescimento impulsionadas por IA no setor de utilidades. Os resultados do 2º tri sugerem que, embora a empresa mantenha essa flexibilidade financeira, melhorias operacionais em segmentos principais continuam sendo uma prioridade.
Os investidores estarão observando atentamente para ver se as perdas reduzidas no 2º tri de 2025 representam o início de uma recuperação sustentável ou apenas uma melhora temporária em meio a desafios estruturais contínuos em segmentos-chave de negócios.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: