Na sexta-feira, o JPMorgan reiterou sua classificação Neutra e preço-alvo de 51,00 dólares para a HF Sinclair (NYSE: DINO), após ajustes nas estimativas de lucro por ação (LPA) do terceiro trimestre da empresa. A firma revisou sua projeção de LPA para a HF Sinclair para baixo, de 0,70 dólares para 0,20 dólares, citando menores capturas de refino como a principal razão para a mudança. Esta estimativa está abaixo do consenso do mercado de 0,54 dólares.
Em uma revisão detalhada dos lucros por segmento, a firma estima um prejuízo operacional de refino de 54 milhões de dólares, com uma previsão de processamento de petróleo bruto de 585.000 barris por dia, que está no ponto médio da faixa de orientação da empresa de 570.000 a 600.000 barris por dia.
A margem bruta consolidada estimada é de 10,11 dólares por barril, uma ligeira diminuição em relação aos 11,33 dólares por barril do segundo trimestre, devido a uma combinação de indicadores de mercado e capturas reduzidas. Fatores que contribuem para os declínios de captura incluem diferenciais de petróleo bruto mais estreitos, backwardation do mercado e o momento das paradas programadas.
Para o segmento de lubrificantes, espera-se que o lucro operacional seja de aproximadamente 65 milhões de dólares, uma diminuição em comparação com o trimestre anterior, atribuída a variações sazonais de volume. Prevê-se que o segmento midstream mantenha seu lucro operacional em 89 milhões de dólares, consistente com o segundo trimestre.
Projeta-se que a pesquisa e desenvolvimento (P&D) verá uma ligeira queda nos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) para negativo 1 milhão de dólares, ligeiramente abaixo dos 2 milhões de dólares do segundo trimestre. Espera-se que o segmento de marketing experimente um aumento no lucro operacional para aproximadamente 15 milhões de dólares, impulsionado por volumes mais altos.
O modelo de fluxo de caixa do JPMorgan para a HF Sinclair inclui aproximadamente 130 milhões de dólares em caixa das operações, o que representa cerca de 100 milhões de dólares em custos de parada programada e assume um capital de giro neutro. As despesas de capital, excluindo custos de parada programada, são estimadas em cerca de 143 milhões de dólares, resultando em um déficit de fluxo de caixa livre (FCL) de 14 milhões de dólares. A firma também antecipa dividendos de aproximadamente 95 milhões de dólares e 100 milhões de dólares em recompras de ações no mercado aberto, com um saldo de caixa final esperado de cerca de 658 milhões de dólares.
Em outras notícias recentes, a HF Sinclair reportou uma diminuição no lucro por ação de 0,65 dólares para 0,36 dólares, bem como uma redução no lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) de 365 milhões de dólares para 299 milhões de dólares, de acordo com as previsões revisadas do terceiro trimestre da Piper Sandler. Apesar dessas revisões para baixo, a Piper Sandler mantém uma classificação Overweight nas ações da HF Sinclair, citando os fluxos de renda não relacionados ao refino resilientes da empresa e menor degradação sequencial dos lucros em comparação com seus pares.
Em outro desenvolvimento, a HF Sinclair anunciou seus resultados financeiros para o segundo trimestre de 2024, apresentando um lucro líquido de 152 milhões de dólares, uma diminuição em relação ao ano anterior. A empresa também reportou um lucro líquido ajustado de 149 milhões de dólares e um declínio no EBITDA ajustado para 406 milhões de dólares. No entanto, a HF Sinclair experimentou taxas de utilização e volumes de vendas melhorados em seu segmento de refino, juntamente com EBITDA positivo em seu segmento de renováveis.
Esses desenvolvimentos recentes também incluem os planos estratégicos da HF Sinclair para 2024, que envolvem um investimento de cerca de 800 milhões de dólares em despesas de capital de manutenção e uma parceria de distribuição para expandir o negócio da marca Solar na Europa, Oriente Médio e África. Apesar dos desafios, a HF Sinclair retornou 467 milhões de dólares aos acionistas por meio de dividendos e recompras de ações, terminando o trimestre com liquidez total de aproximadamente 3,4 bilhões de dólares.
Insights do InvestingPro
Adicionando à análise do JPMorgan, dados recentes do InvestingPro oferecem contexto adicional para a posição financeira da HF Sinclair. O índice P/L da empresa está em 7,88, sugerindo que pode estar subvalorizada em relação aos seus lucros. Isso se alinha com a capitalização de mercado atual de 9,1 bilhões de dólares, o que poderia indicar potencial de alta se a empresa atingir ou superar as expectativas.
As Dicas do InvestingPro destacam que a administração tem recomprado agressivamente ações, o que corrobora a projeção do JPMorgan de 100 milhões de dólares em recompras de ações no mercado aberto. Esta estratégia, combinada com o alto rendimento para os acionistas da HF Sinclair, demonstra um compromisso em retornar valor aos acionistas apesar das condições desafiadoras de mercado observadas na previsão de lucros.
Vale notar que a HF Sinclair manteve pagamentos de dividendos por 37 anos consecutivos, um testemunho de sua estabilidade financeira. No entanto, a empresa enfrenta ventos contrários, já que as Dicas do InvestingPro também indicam que o lucro líquido deve cair este ano, alinhando-se com a revisão para baixo das estimativas de LPA do terceiro trimestre do JPMorgan.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 10 dicas adicionais para a HF Sinclair, fornecendo uma análise mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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