Na segunda-feira, o JPMorgan reiterou sua classificação Overweight na Alexandria Real Estate Equities (NYSE: ARE) com um preço-alvo estável de US$ 133,00. Após uma atualização do modelo da empresa após os lucros do segundo trimestre, a empresa ajustou suas estimativas de fundos futuros de operações (FFO) por ação.
As previsões revisadas de FFO/ação agora são de US$ 9,47 para 2024, abaixo dos US$ 9,49, US$ 9,67 para 2025, abaixo dos US$ 9,75, e US$ 9,82 para 2026, abaixo dos US$ 9,89. Essas estimativas sugerem um crescimento de FFO ano a ano de 5,6%, 2,1% e 1,6%, respectivamente.
Os ajustes da empresa vêm à luz de uma taxa de execução de receita operacional líquida (NOI) mais baixa após o segundo trimestre e impactos antecipados de despesas com juros e rendimentos e prazos de desenvolvimento nos anos subsequentes.
O analista espera que a ocupação da Alexandria Real Estate feche 2024 em 95,2%, um pouco acima da orientação da própria empresa de JPMorgan94,6% a 95,6%. A previsão prevê um declínio de 50 pontos-base na ocupação para 2025 e 2026.
A análise do JPMorgan também inclui expectativas para spreads de aluguel à vista e GAAP, prevendo +9% e +16% para 2024 e +5% e +10% para 2025. A empresa elogia a Alexandria Real Estate por ter o portfólio e a plataforma da mais alta qualidade no segmento imobiliário de ciências da vida, que é visto como um setor de mercado atraente. No entanto, o analista reconhece que o crescimento dos lucros da empresa pode parecer moderado nos próximos anos em comparação com seu desempenho histórico e o de seus pares.
O relatório observa que a Alexandria Real Estate historicamente alcançou um crescimento anual de 7% nos lucros na última década. Esse crescimento foi impulsionado por aumentos significativos de aluguel, um pipeline de desenvolvimento robusto e baixos custos de capital. No futuro, desafios como desenvolvimento mais baixo do JPMorgan, aumento dos custos de capital e oferta de novos mercados podem levar a um crescimento mais modesto dos lucros.
Em termos de avaliação, assumindo uma taxa de capitalização combinada de 6,5%, o JPMorgan calcula um valor patrimonial líquido (NAV) por ação de US$ 125. Ao preço atual das ações, a taxa de capitalização implícita é de 7,0%.
A empresa considera essa avaliação razoável quando comparada a outros fundos de investimento imobiliário (REITs) de alta qualidade com carteiras favoráveis de longo prazo. O preço-alvo estabelecido para dezembro de 2025 permanece inalterado em US$ 133,00 por ação.
Em outras notícias recentes, a Alexandria Real Estate Equities passou por uma série de revisões de analistas após seu relatório do segundo trimestre. A RBC Capital Markets diminuiu seu preço-alvo para a Alexandria Real Estate Equities para US$ 130, mantendo uma classificação Outperform.
Esse ajuste ocorreu devido a certas transações, incluindo uma venda de ativos na cidade de Nova York e uma extensão de arrendamento na Tech Square, que devem afetar negativamente a taxa de execução de lucros.
Enquanto isso, Jefferies rebaixou as ações da empresa de Buy para Hold, citando uma perspectiva cautelosa de curto prazo. Essa mudança foi motivada pela saída planejada de três inquilinos em 2025 e pela venda de um prédio na cidade de Nova York.
O BofA Securities também rebaixou as ações de Compra para Neutra, reduzindo suas estimativas de FFO principal para 2025 e 2026, com base em uma desaceleração antecipada no crescimento da receita operacional líquida nas mesmas lojas.
Além disso, a Evercore ISI rebaixou as ações de Outperform para In Line, devido à falta de catalisadores de crescimento imediato e fundos ajustados revisados das estimativas do JPMorganions. Apesar desses rebaixamentos, a Alexandria Real Estate Equities relatou um sólido segundo trimestre de 2024, com aumento da receita total e da receita operacional líquida ano a ano.
InvestingPro Insights
Como o JPMorgan mantém uma classificação Overweight na Alexandria Real Estate Equities (NYSE: ARE), vale a pena notar que o JPMorgan está em seu setor, de acordo com o InvestingPro Tips. A Alexandria Real Estate Equities aumentou seus dividendos por 13 anos consecutivos, o que é uma prova de sua resiliência financeira e compromisso com o retorno dos acionistas. Além disso, espera-se que a empresa tenha um crescimento do lucro líquido este ano, alinhando-se com as perspectivas positivas do JPMorgan.
O InvestingPro Data enriquece ainda mais essa perspectiva, mostrando uma capitalização de mercado robusta de US$ 20,22 bilhões, o que destaca a presença significativa da empresa no mercado. Apesar de um alto índice P/L de 141,46, o índice P/L ajustado para os últimos doze meses a partir do 2º trimestre de 2024 é menor em 72,99, refletindo potencialmente uma perspectiva de ganhos mais favorável no curto prazo. Além disso, o rendimento de dividendos da empresa nos dados mais recentes é de 4,53%, o que é atraente para investidores focados em renda.
Os fundamentos sólidos da empresa, como uma margem de lucro bruto de 70,88% e um crescimento de receita de 9,55% nos últimos doze meses a partir do 2º trimestre de 2024, apóiam a visão do analista sobre o portfólio de alta qualidade da Alexandria Real Estate. Essas métricas, juntamente com a estimativa do Valor Justo do InvestingPro de US$ 138,25, que está acima do preço atual, sugerem que a empresa pode ter espaço para potencial alta. Para aqueles interessados em mais informações, existem dicas adicionais do InvestingPro disponíveis para Alexandria Real Estate Equities em https://www.investing.com/pro/ARE.
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