Ação do BB fecha em queda após banco acionar AGU contra fake news
Introdução e contexto de mercado
O Lion Finance Group PLC (LSE:BGEO) apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 e do primeiro semestre de 2025 em 20.08.2025, destacando forte desempenho em suas operações na Geórgia e Armênia. As ações da empresa fecharam em 7.640 lari em 19.08.2025, com queda de 0,97% em relação ao fechamento anterior, segundo dados de mercado.
O grupo de serviços financeiros opera em duas das economias de crescimento mais rápido na região EMEA, com a Geórgia registrando crescimento do PIB de 8,3% e a Armênia alcançando crescimento do PIB de 6,3% no primeiro semestre de 2025. Esse cenário macroeconômico favorável tem apoiado a estratégia de expansão da empresa.
Como mostrado no gráfico a seguir, tanto a Geórgia quanto a Armênia mantiveram forte crescimento econômico em comparação com seus pares, com o crescimento do PIB da Geórgia particularmente impressionante em 7,1% no 2º tri de 2025:
Destaques do desempenho trimestral
O Lion Finance reportou um lucro de GEL 513 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 19,4% em relação ao ano anterior. Para o primeiro semestre de 2025, o lucro atingiu GEL 1.026 milhões, alta de 28,4% em comparação com o mesmo período do ano passado. O grupo manteve um forte retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) de 27,2% no 2º tri e 27,9% no primeiro semestre de 2025.
O desempenho da empresa foi impulsionado pelo robusto crescimento tanto no segmento de Serviços Financeiros da Geórgia (GFS) quanto no de Serviços Financeiros da Armênia (AFS). O GFS, operado através do JSC Bank of Georgia, contribuiu com GEL 410 milhões para o lucro do 2º tri (+7,6% a/a), enquanto o AFS, através do Ameriabank CJSC, apresentou crescimento excepcional com o lucro disparando 197,3% em relação ao ano anterior, atingindo GEL 96 milhões.
O gráfico a seguir ilustra as principais métricas de desempenho do grupo para o 2º tri e primeiro semestre de 2025:
A carteira de empréstimos do Lion Finance cresceu 22,5% em relação ao ano anterior em termos de moeda constante, superando a meta de médio prazo da empresa de aproximadamente 15%. O crescimento de depósitos também foi forte, em 14,7%. O grupo manteve sólida qualidade de ativos com um índice de custo de risco de crédito de 0,5% no 2º tri e 0,4% para o primeiro semestre de 2025.
Como ilustrado no gráfico a seguir, o grupo demonstrou crescimento consistente em suas carteiras de empréstimos e depósitos:
Análise financeira detalhada
A receita operacional para o 2º tri de 2025 atingiu GEL 1.039 milhões, com receita líquida de juros contribuindo com GEL 716 milhões e receita líquida não relacionada a juros adicionando GEL 323 milhões. Para o primeiro semestre de 2025, a receita operacional totalizou GEL 1.593 milhões, representando forte crescimento impulsionado pela geração de receita líquida de juros em ambos os mercados principais.
O gráfico a seguir detalha os componentes da receita operacional do grupo:
A margem líquida de juros (NIM) do grupo ficou em 6,0% no 2º tri de 2025, ligeiramente acima dos 5,9% no 1º tri. No GFS, a NIM foi de 5,9% no 2º tri, 20 pontos-base acima do trimestre anterior, à medida que o banco continuou a implantar excesso de liquidez. A administração espera que a NIM do GFS permaneça amplamente estável com potencial para leve alta.
O Lion Finance manteve fortes métricas de lucratividade durante o primeiro semestre de 2025, como mostrado no gráfico a seguir:
O conselho declarou um dividendo cumulativo do 1º tri e 2º tri de GEL 5,1 por ação e aprovou a recompra e cancelamento de ações adicionais no valor de GEL 98 milhões, demonstrando o compromisso da empresa com o retorno aos acionistas.
Iniciativas estratégicas
O Lion Finance continua focado na transformação digital em todas as suas operações. No Bank of Georgia, 86% dos empréstimos de varejo foram vendidos por canais digitais no 2º tri de 2025, um aumento de 5,6 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Da mesma forma, 73% dos depósitos foram abertos digitalmente, um aumento de 8,5 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
O gráfico a seguir ilustra a crescente mudança para canais de vendas digitais:
A base de clientes do grupo continua a expandir, com clientes de varejo atingindo 2,0 milhões em junho de 2025, representando uma taxa de crescimento anual composta de 20,4%. Os usuários ativos mensais digitais (MAU) também cresceram significativamente, com o Bank of Georgia reportando 1,7 milhão de MAU digitais (+15,5% a/a) e o Ameriabank alcançando 267.000.
Como mostrado no gráfico a seguir, o grupo manteve crescimento consistente em sua franquia de clientes enquanto entregava forte desempenho financeiro:
O segmento de Serviços Financeiros da Geórgia, que representa 71% dos ativos do grupo, reportou forte desempenho no 2º tri de 2025:
Declarações prospectivas
O Lion Finance delineou várias prioridades estratégicas para crescimento futuro, incluindo ser o principal banco na vida diária dos clientes alavancando ecossistemas digitais e de pagamentos, proporcionando excelente experiência ao cliente e focando em crescimento lucrativo em áreas com alto potencial.
As metas de médio prazo do grupo incluem crescimento anual da carteira de empréstimos de aproximadamente 15%, ROAE de 20%+ e um índice de pagamento de dividendos e recompra de ações de 30-50%. Essas metas são apoiadas por facilitadores como centralidade no cliente, dados e IA, pessoas e cultura, força da marca e gestão eficaz de riscos.
A perspectiva macroeconômica permanece favorável para as operações do Lion Finance, com tanto a Geórgia quanto a Armênia experimentando fortalecimento da moeda contra o dólar americano. Como ilustrado no gráfico a seguir, tanto o lari georgiano (GEL) quanto o dram armênio (AMD) se valorizaram contra o USD:
Embora o preço das ações da empresa tenha experimentado uma queda de 7,07% após o anúncio dos resultados do 1º tri de 2025, como mencionado na cobertura anterior de resultados, o forte desempenho do 2º tri pode ajudar a resolver as preocupações dos investidores sobre perspectivas futuras de crescimento. Com um índice P/L de 4,03 reportado após os resultados do 1º tri, as ações parecem subvalorizadas em relação ao seu preço-justo, especialmente considerando o crescimento consistente do lucro e os fortes retornos demonstrados na última apresentação.
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Apresentação completa: