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A Madison Square Garden Entertainment Corp. (Nova York:MSGE) apresentou seus resultados do ano fiscal 2025 e uma visão geral dos negócios em 13 de agosto de 2025, destacando o forte desempenho de seus locais e resultados financeiros sólidos, apesar dos desafios no mercado de shows. As ações da empresa demonstraram resiliência, sendo negociadas a US$ 40,22 em 12 de agosto de 2025, com alta de 3,31% e bem acima da mínima de 52 semanas de US$ 28,29.
Resumo Executivo
A Madison Square Garden Entertainment reportou receita de US$ 942,7 milhões no ano fiscal 2025 e lucro operacional ajustado (AOI) de US$ 222,5 milhões. O portfólio da empresa inclui cinco locais icônicos em Nova York e Chicago que sediaram mais de 975 eventos ao vivo e receberam quase 6 milhões de convidados durante o ano fiscal. Apesar de um LPA no 3º tri abaixo do esperado, de US$ 0,17 contra os US$ 0,43 previstos, as diversas fontes de receita da MSGE e o forte desempenho dos locais mantiveram a confiança dos investidores.
Como mostrado na imagem a seguir, destacando as principais proposições de investimento da empresa:
O modelo de negócios da empresa aproveita locais de entretenimento de classe mundial, a popularidade duradoura do Christmas Spectacular e uma presença líder no mercado de Nova York para impulsionar crescimento lucrativo e potencial para retornos contínuos de capital.
Análise Financeira Detalhada
A MSGE reportou uma base de receita diversificada para o ano fiscal 2025, com bilheteria e taxas de licenciamento de locais representando 48% da receita total, seguidos por patrocínios, sinalização e suítes com 27%, alimentos, bebidas e mercadorias com 16%, acordos de licenciamento de arena com 8% e outras fontes com 1%.
O desempenho financeiro da empresa é ilustrado na seguinte divisão:
O lucro operacional para o ano fiscal 2025 atingiu US$ 122,1 milhões, enquanto o lucro operacional ajustado totalizou US$ 222,5 milhões. A reconciliação entre esses valores inclui ajustes para depreciação e amortização (US$ 57,8 milhões), redução ao valor recuperável de ativos de longa duração (US$ 11,2 milhões) e remuneração baseada em ações (US$ 27,7 milhões), entre outros itens.
O balanço da MSGE mostra uma dívida total de US$ 609 milhões, com caixa e equivalentes de caixa não restritos de US$ 43 milhões, resultando em uma dívida líquida de US$ 566 milhões e um índice de alavancagem de dívida líquida de 2,5x. A empresa demonstrou forte geração de fluxo de caixa com AOI de US$ 222,5 milhões no ano fiscal 2025, pagamentos de juros líquidos de US$ 45 milhões e despesas de capital de US$ 22 milhões.
O seguinte instantâneo do balanço fornece mais detalhes:
Na teleconferência de resultados do 3º tri do ano fiscal 2025, a MSGE reportou receita de US$ 242,5 milhões, superando as expectativas de US$ 231,87 milhões, embora o LPA tenha ficado abaixo do esperado em US$ 0,17 versus os US$ 0,43 previstos. Apesar dessa diferença, as ações subiram 5,09% nas negociações pré-mercado, refletindo a confiança dos investidores na trajetória geral da empresa.
Portfólio de Locais e Desempenho
O portfólio da MSGE inclui alguns dos locais de entretenimento mais reconhecidos nos Estados Unidos. A empresa forneceu estatísticas-chave sobre suas operações:
O Madison Square Garden, descrito como "A Arena Mais Famosa do Mundo", é classificado como o 2º local de maior bilheteria do seu tamanho globalmente. A empresa também possui ou opera o Radio City Music Hall (1º lugar em bilheteria em seu tamanho), o Beacon Theatre (2º em sua categoria de tamanho) e o The Chicago Theatre (4º em sua categoria de tamanho).
Um destaque particularmente forte no portfólio da empresa é o Christmas Spectacular Starring the Radio City Rockettes, que tem sido uma tradição de fim de ano em Nova York por mais de 90 anos. O espetáculo demonstrou notável resiliência e crescimento:
O Christmas Spectacular alcançou público pagante de 1,1 milhão no ano fiscal 2025, retornando aos níveis pré-pandemia. De acordo com a teleconferência de resultados do 3º tri, a empresa planeja expandir para 211 apresentações em 2025, com vendas antecipadas de ingressos aumentando 60% em receita bruta.
Iniciativas Estratégicas
A MSGE se posicionou como líder em entretenimento ao vivo através de três abordagens estratégicas principais, como ilustrado abaixo:
A presença da empresa na área metropolitana de Nova York proporciona vantagens significativas, incluindo acesso a uma população de mais de 23 milhões, mais de 64 milhões de turistas anuais e a maior concentração de empresas Fortune 500 nos Estados Unidos. Nova York também é classificada como o principal mercado de shows nos EUA.
Outro ativo estratégico importante são os acordos de licenciamento de longo prazo da MSGE com a MSG Sports para sediar jogos dos New York Knicks e Rangers. Esses acordos de 35 anos, que começaram no ano fiscal 2021, fornecem um fluxo de receita estável através de 88 jogos de pré-temporada/temporada regular por ano.
A empresa também manteve fortes parcerias de marketing com grandes marcas, criando uma base sólida de receita recorrente. Como mostrado na imagem a seguir:
Perspectivas Futuras
Olhando para o futuro, a MSGE está no caminho para um crescimento de AOI de médio a alto dígito no ano fiscal 2025, de acordo com sua teleconferência de resultados. As reservas de shows para o ano fiscal 2026 estão em ritmo acelerado, com potencial para um trimestre recorde de shows no Madison Square Garden.
A empresa continua focada em prioridades de alocação de capital, incluindo redução de dívidas e recompra de ações. Desde abril de 2023, a MSGE recomprou US$ 180 milhões em ações, com US$ 70 milhões restantes em sua autorização.
Apesar desses indicadores positivos, a administração reconheceu desafios no mercado de shows durante a teleconferência de resultados do 3º tri. A empresa também enfrenta possíveis implicações do projeto da Penn Station e pressões econômicas que podem afetar os gastos dos consumidores com entretenimento.
O CFO David Collins enfatizou o compromisso da empresa com o valor para os acionistas, afirmando: "Continuaremos a explorar maneiras de retornar capital aos acionistas de forma oportunista." Com seus locais icônicos, fluxos de receita diversificados e posicionamento estratégico em mercados-chave, a Madison Square Garden Entertainment parece bem posicionada para navegar pelos desafios do setor enquanto capitaliza a demanda duradoura por experiências de entretenimento ao vivo.
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Apresentação completa: