Na segunda-feira, um analista da Jones Trading ajustou o preço-alvo das ações da Dynex Capital (NYSE: DX) para US$ 13,25, abaixo dos US$ 13,25 anteriores, enquanto reafirmava uma classificação de compra para as ações. A Dynex Capital sofreu uma perda econômica total de 2,4% no segundo trimestre de 2024, atribuída ao aumento do spread e ao aumento da volatilidade do mercado. Apesar desses desafios, os ganhos disponíveis para distribuição (EAD) foram relatados em US$ 0,26 por ação, superando a projeção do analista de US$ 0,18. Esse valor inclui ganhos de hedge amortizados, que contribuíram com aproximadamente US$ 25,5 milhões, ou US$ 0,38 por ação, para o EAD.
O valor contábil da empresa teve um ligeiro declínio, caindo para US$ 12,50 de US$ 13,20, marcando uma queda de 5,3% trimestre a trimestre. Isso se deveu principalmente a um aumento de capital ocorrido em 5 de junho. No entanto, no fechamento do mercado em 19 de julho, o valor contábil estimado teve um aumento aproximado de 2%, para US$ 12,75. As ações da Dynex Capital estão atualmente sendo negociadas com um desconto marginal em relação ao valor contábil, alinhando-se estreitamente com seus pares de agências.
A Jones Trading acredita que a Dynex Capital provavelmente será negociada mais perto de seus pares, já que a empresa utiliza capital em spreads historicamente amplos. A empresa também prevê que os ganhos de hedge realizados, que contribuem para o lucro tributável, continuarão a apoiar o dividendo trimestral da empresa de US$ 0,39 ao longo de 2024 e potencialmente além. Isso ocorre apesar das pressões sobre a receita líquida de juros (NII) e as métricas tradicionais de EAD, que podem persistir até que os custos de financiamento diminuam em linha com o relaxamento antecipado da política monetária.
O novo preço-alvo de US$ 13,25 é baseado em aproximadamente 1,04 vezes o valor contábil estimado por ação (BVPS) de US$ 12,75 e um rendimento de dividendos pró-forma de 11,8%. Se essa meta for atingida, os investidores poderão ver um retorno total esperado de 20%.
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