Na sexta-feira, o JPMorgan ajustou sua perspectiva para as ações da Tenaris S.A. (NYSE: TS), reduzindo o preço-alvo de US$ 43,00 para US$ 35,00, mantendo uma classificação Overweight.
A revisão segue uma diminuição nas previsões de EBITDA da empresa para o terceiro e quarto trimestres de 2024, com a estimativa do terceiro trimestre caindo para US$ 565 milhões de US$ 604 milhões e o valor do quarto trimestre caindo para US$ 580 milhões de US$ 704 milhões.
Consequentemente, a estimativa de EBITDA para o ano de 2024 está agora fixada em US$ 2,94 bilhões, abaixo dos US$ 3,10 bilhões, um pouco abaixo do consenso de US$ 3,09 bilhões.
O analista observou que, apesar das expectativas reduzidas de EBITDA, a Tenaris ainda está projetada para gerar um forte fluxo de caixa livre (FCF) em 2024, com uma estimativa de US$ 2,34 bilhões, rendendo 12,5%.
Para 2025, a previsão de EBITDA é de aproximadamente US$ 2,51 bilhões, cerca de 20% abaixo do consenso do mercado. No entanto, espera-se que a Tenaris sustente uma geração robusta de FCF, com uma previsão de US$ 1,81 bilhão, traduzindo-se em um rendimento de 9,7%.
O relatório destacou que o próximo evento significativo para as ações da Tenaris seria a estabilização dos preços nos EUA e uma recuperação nas atividades direcionadas a gás em 2025.
Com base nas estimativas atualizadas, a Tenaris está sendo negociada a múltiplos de 5,1 vezes e 5,9 vezes as projeções de EBITDA para 2024 e 2025, respectivamente. Isso está abaixo do múltiplo médio histórico de aproximadamente 8,8 vezes.
Além disso, prevê-se que o saldo de caixa líquido da Tenaris aumente significativamente, atingindo US$ 3,74 bilhões no final de 2024 e US$ 5,17 bilhões até o final de 2025.
Essa posição financeira pode fornecer à empresa mais flexibilidade para usos de caixa de valor agregado, incluindo a possível extensão de seu programa de recompra, que deve ser discutido na reunião do Conselho de Administração em novembro. O ajuste do preço-alvo para US$ 35,00 é baseado em uma análise de fluxo de caixa livre normalizada, refletindo a previsão de EBITDA reduzido.
Em outras notícias recentes, a Tenaris S.A. experimentou um declínio nas vendas e lucros no segundo trimestre de 2024. A empresa registrou vendas de US$ 3,3 bilhões, uma queda de 18% em relação ao ano anterior e uma queda sequencial de 3%.
Além disso, o EBITDA da Tenaris caiu para US$ 650 milhões, uma queda sequencial de 34%, em grande parte devido aos preços de venda mais baixos e a uma provisão extraordinária de litígio.
Apesar da desaceleração, a Tenaris conseguiu gerar um fluxo de caixa livre substancial de US$ 774 milhões após dividendos e recompras de ações. As perspectivas da empresa para o segundo semestre do ano antecipam um declínio potencial de 10 a 15% no volume de vendas, principalmente devido à redução da demanda nos principais mercados, embora algumas regiões devam ver um aumento na atividade.
O JPMorgan ajustou sua perspectiva para a Tenaris, reduzindo o preço-alvo de US$ 43,00 para US$ 35,00, mantendo uma classificação de Overweight. Este ajuste segue uma diminuição nas previsões de EBITDA da empresa para o terceiro e quarto trimestres de 2024. Apesar das expectativas de EBITDA reduzidas, a Tenaris ainda está projetada para gerar um forte fluxo de caixa livre nos próximos anos.
Por fim, prevê-se que o saldo de caixa líquido da Tenaris aumente significativamente, atingindo US$ 3,74 bilhões no final de 2024 e US$ 5,17 bilhões no final de 2025.
Essa posição financeira pode fornecer à empresa mais flexibilidade para usos de caixa de valor agregado, incluindo a extensão potencial de seu programa de recompra. Todos esses são desenvolvimentos recentes dentro da empresa.
InvestingPro Insights
Dados recentes do InvestingPro fornecem um retrato abrangente da saúde financeira e do desempenho de mercado da Tenaris S.A. Com uma capitalização de mercado de US$ 16,2 bilhões, a Tenaris apresenta uma atraente relação P/L de 6,14, sinalizando uma ação potencialmente subvalorizada em relação aos lucros. O índice P/L ajustado para os últimos doze meses a partir do 2º trimestre de 2024 apóia ainda mais essa visão, situando-se em 5,73. Além disso, o rendimento de dividendos da Tenaris em meados de maio de 2024 é de robustos 5,56%, juntamente com um notável crescimento de dividendos de 17,65% no mesmo período, o que pode atrair investidores focados em renda.
As dicas do InvestingPro sugerem que a relação preço/valor contábil da Tenaris de 0,97 indica que a ação pode estar sendo negociada quase a seu valor contábil, potencialmente oferecendo uma margem de segurança para investidores em valor. O forte retorno sobre os ativos da empresa de 13,83% demonstra uma gestão eficiente de seus ativos para gerar lucros.
Para aqueles que consideram oportunidades de investimento, o InvestingPro oferece 7 dicas adicionais sobre a Tenaris, fornecendo informações mais detalhadas sobre as finanças e o desempenho de mercado da empresa. Essas dicas, juntamente com os dados em tempo real, podem ser inestimáveis para investidores que desejam tomar decisões informadas.
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