Na quarta-feira, o RBC Capital elevou seu preço-alvo para a United Utilities Group (LON:UU:LN) (OTC: UUGRY) para 11,50 GBP, acima dos 10,50 GBP anteriores, ao mesmo tempo em que elevou a classificação das ações de Desempenho do Setor para Superar o Mercado.
O analista da empresa prevê que a United Utilities se beneficiará da próxima determinação final em dezembro, esperando que a empresa seja uma forte beneficiária de um maior total de despesas permitidas (totex).
O analista observa que a United Utilities foi impactada por uma categorização de plano de negócios mais baixa e uma redução significativa no totex na fase de Determinação Preliminar (DD) em comparação com seus pares listados.
Apesar desses contratempos, o RBC Capital prevê uma oportunidade para a empresa se recuperar materialmente, dado o potencial abrandamento dos benchmarks dos Incentivos de Entrega de Resultados (ODI) e um aumento no retorno base no setor.
Prevê-se que a United Utilities experimente uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) no Valor do Capital Regulatório (RCV) nominal de aproximadamente 7% de FY25 a FY30, uma melhoria em relação aos 4-5% determinados pela Autoridade de Regulação de Serviços de Água (Ofwat) na DD.
O forte balanço da empresa é destacado como um fator-chave que proporcionará a flexibilidade necessária para financiar investimentos substanciais ao longo do Plano de Gestão de Ativos 8 (AMP8), mantendo-se dentro de sua meta de alavancagem de dívida líquida/RCV de 55-65%. Prevê-se que a dívida líquida/RCV seja de cerca de 60% para o FY25, com um pico de cerca de 65% durante o AMP8.
O setor de água do Reino Unido é descrito como entrando em um superciclo de despesas de capital (capex), com expectativas de múltiplos períodos de forte crescimento do RCV. Neste contexto, a United Utilities é vista como bem posicionada para o próximo ciclo AMP8, apesar das discussões em curso sobre o patrimônio líquido à medida que as empresas investem para um crescimento que agrega valor.
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