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Introdução e contexto de mercado
A Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) apresentou seus resultados do 1º tri do ano fiscal 2026 em 30 de julho de 2025, demonstrando forte crescimento de receita apesar da reação mista do mercado. A empresa reportou receita total de US$ 1,053 bilhão, um aumento de 12% em relação ao ano anterior, marcando seu segundo trimestre consecutivo acima da marca de um bilhão de dólares. No entanto, as ações caíram 36,25% após o anúncio dos resultados, refletindo preocupações dos investidores sobre perspectivas futuras de crescimento, apesar do sólido desempenho atual.
O fornecedor de propriedade intelectual de semicondutores continua expandindo sua presença além de seu tradicional domínio móvel, com ganhos significativos nos mercados automotivo, de computação em nuvem e IoT. Esta estratégia de diversificação ocorre enquanto a indústria concentra-se cada vez mais em aplicações de IA em diversos ambientes de computação.
Destaques do desempenho trimestral
A Arm entregou resultados financeiros robustos para o 1º tri do ano fiscal 2026, com receita total alcançando US$ 1,053 bilhão, representando um aumento de 12% em relação ao ano anterior. Este crescimento foi impulsionado principalmente pela receita de royalties, que aumentou 25% para US$ 585 milhões, enquanto a receita de licenciamento e outras receitas diminuíram ligeiramente em 1% para US$ 468 milhões.
Como mostrado na seguinte divisão trimestral de receita:
A empresa manteve métricas de lucratividade impressionantes, com margem bruta não-GAAP de 98% e margem operacional não-GAAP de 39%. O lucro operacional não-GAAP alcançou US$ 412 milhões, enquanto o lucro líquido não-GAAP foi de US$ 374 milhões para o trimestre.
A progressão financeira da receita aos lucros demonstra o modelo de negócios altamente eficiente da Arm:
O crescimento de royalties da Arm está sendo impulsionado por três fatores principais: aumento da complexidade por chip, expansão dos volumes de chips e maior penetração da Arm em diversos mercados. A empresa destacou que cargas de trabalho mais avançadas que requerem a arquitetura Armv9 mais recente, junto com a tendência de mais núcleos por chip, estão elevando as taxas de royalties.
Como ilustrado nesta análise dos fatores de crescimento de royalties:
Análise financeira detalhada
O forte crescimento de 25% na receita de royalties em relação ao ano anterior foi principalmente atribuído à contínua adoção da arquitetura Armv9, ao aumento da implantação de chips baseados em Subsistemas de Computação Arm (CSS) e ao crescente uso de chips baseados em Arm em data centers. Esta tendência é claramente visível na transição de arquitetura de Armv8 para Armv9:
A Arm diversificou com sucesso suas fontes de receita na última década. Enquanto aplicações móveis continuam sendo o maior contribuinte com 45% da receita de royalties no ano fiscal 2025, outros segmentos cresceram significativamente, incluindo IoT/Embedded (18%), eletrônicos de consumo (12%), nuvem e redes (10%), e automotivo (7%).
O gráfico a seguir ilustra esta diversificação do ano fiscal 2016 ao ano fiscal 2025:
A empresa também está ganhando participação de mercado em vários segmentos. Em aplicações móveis, a Arm mantém mais de 99% de participação de mercado, enquanto no setor automotivo, sua participação aumentou de 36% para 44% entre os anos fiscais 2022 e 2025. O mercado total endereçável cresceu de US$ 225 bilhões para US$ 240 bilhões durante este período.
Os ganhos de participação de mercado em diversos segmentos são mostrados aqui:
Iniciativas estratégicas
A estratégia da Arm concentra-se em três áreas principais: expandir a adoção da Armv9, crescer seu negócio de Subsistemas de Computação (CSS) e posicionar-se como a plataforma de escolha para aplicações de IA, do data center à borda.
A empresa assinou três novas licenças CSS no 1º tri, todas com clientes existentes que buscam usar CSS de próxima geração para chips futuros. O CSS ajuda parceiros a reduzir esforço de engenharia, tempo de design, custo e risco, tornando-se uma proposta atrativa para mercados de smartphones, PCs, data centers e automotivos.
Como mostrado na visão geral da estratégia CSS:
A Arm está se posicionando estrategicamente como a solução energeticamente eficiente para aplicações de IA em todo o espectro de computação. A empresa destacou implementações que vão desde telefones Google Pixel e soluções de IA generativa da NVIDIA até tecnologia de direção autônoma da Mercedes-Benz e dispositivos de casa inteligente Google Nest.
A estratégia de IA da empresa é ilustrada aqui:
Um ponto forte que sustenta a posição de mercado da Arm é seu vasto ecossistema de software, que inclui mais de 22 milhões de desenvolvedores e principais sistemas operacionais e plataformas de desenvolvimento. Este ecossistema representa uma vantagem competitiva significativa e barreira de entrada para concorrentes.
Perspectivas futuras
Para o 2º tri do ano fiscal 2026, a Arm forneceu orientação de US$ 1,01 bilhão a US$ 1,11 bilhão em receita, com despesas operacionais não-GAAP de aproximadamente US$ 655 milhões e lucro por ação não-GAAP totalmente diluído entre US$ 0,29 e US$ 0,37.
A empresa enfatizou a natureza de longo prazo de seus fluxos de receita de royalties, observando que aproximadamente 50% da receita atual de royalties vem de produtos lançados há mais de 10 anos. Isso proporciona visibilidade significativa sobre fluxos de receita futuros e demonstra a durabilidade do modelo de negócios da Arm.
Como mostrado nesta divisão da receita de royalties por período de lançamento do produto:
A administração da Arm mantém-se confiante na trajetória de crescimento da empresa, destacando que o conceito de "IA em todos os lugares" está aumentando a demanda por sua plataforma de computação energeticamente eficiente. Com mais de 325 bilhões de chips baseados em Arm enviados desde 1990 e participação de mercado com os principais hiperescaladores esperada para se aproximar de 50% em 2025, a empresa acredita estar bem posicionada para capitalizar tendências de longo prazo da indústria, apesar da volatilidade de mercado no curto prazo.
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Apresentação completa: