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Introdução e contexto de mercado
A SAP SE (NYSE:SAP) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 22 de julho, revelando um robusto crescimento da receita em nuvem e melhorias significativas na lucratividade. A apresentação, conduzida pelo CEO Christian Klein e pelo CFO Dominik Asam, destacou o contínuo impulso da empresa nos negócios em nuvem e o foco estratégico em inovação baseada em inteligência artificial.
As ações do gigante alemão de software foram negociadas ligeiramente em baixa no after-hours, com queda de 0,16% para US$ 306,79, após um fechamento na sessão regular de US$ 307,27. Apesar desta pequena retração, as ações da SAP permanecem próximas da máxima de 52 semanas de US$ 313,28, refletindo a forte confiança dos investidores na estratégia de transformação para a nuvem da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A SAP reportou resultados financeiros impressionantes para o 2º tri de 2025, com receita total alcançando €9.027 milhões, representando um aumento de 9% (12% em moeda constante) em comparação ao mesmo período do ano anterior. O negócio em nuvem da empresa continuou sendo o principal impulsionador do crescimento, com a receita em nuvem aumentando para €5.130 milhões, um crescimento de 24% (28% em moeda constante).
Como mostrado no seguinte gráfico de crescimento trimestral da receita e lucro bruto em nuvem:
O lucro operacional (não-IFRS) subiu para €2.568 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre mostrou uma melhoria notável de €2.357 milhões, representando um aumento de 83% em relação ao ano anterior. O lucro por ação também demonstrou forte crescimento, com o LPA básico (IFRS) aumentando 91% para €1,45 e o LPA diluído crescendo 92% para €1,44.
A visão financeira abrangente apresentada pela SAP ilustra o forte desempenho da empresa em métricas-chave:
Impulso nos negócios em nuvem
A transformação para a nuvem da SAP continua ganhando força, com a carteira atual de pedidos em nuvem atingindo €18.052 milhões, um aumento de 22% (28% em moeda constante) em relação ao ano anterior. A Suite ERP em Nuvem, que inclui o S/4HANA Cloud, foi particularmente forte com receita de €4.422 milhões, representando um aumento de 30% (34% em moeda constante).
O lucro bruto em nuvem (não-IFRS) melhorou para €3.856 milhões com uma margem bruta de 75,2%, mostrando melhorias contínuas de eficiência em relação aos 73,3% no 2º tri de 2024. Esta expansão de margem demonstra a capacidade da SAP de escalar seu negócio em nuvem de forma lucrativa enquanto transiciona clientes de licenças de software tradicionais.
O detalhamento do desenvolvimento da receita e do lucro bruto mostra a mudança no modelo de negócios da SAP:
Desempenho regional
A SAP reportou forte crescimento em todas as regiões geográficas, com resultados particularmente impressionantes na Ásia-Pacífico e Japão (APJ) e Europa, Oriente Médio e África (EMEA). A receita em nuvem na APJ cresceu 33% (37% em moeda constante), enquanto a EMEA registrou um aumento de 29% (30% em moeda constante). A região das Américas também teve bom desempenho com crescimento de 16% (22% em moeda constante) na receita em nuvem.
O seguinte mapa ilustra o desempenho da receita regional da SAP:
Estratégia de inovação em IA
Uma parte significativa da apresentação da SAP focou na estratégia de inovação em IA da empresa, que está impulsionando a transformação dos negócios em várias funções. A SAP destacou seus agentes de IA projetados para funções específicas como CFO, CPO, COO e outros, proporcionando melhorias mensuráveis de eficiência.
As inovações em IA da empresa estão criando valor de negócio tangível em diferentes funções e papéis:
A SAP também enfatizou como a IA para Negócios está simplificando operações em engenharia, vendas e marketing, serviços, finanças e recursos humanos, com melhorias quantificáveis de produtividade:
Declarações prospectivas
A SAP forneceu uma perspectiva otimista para o ano completo de 2025, esperando que a receita em nuvem atinja entre €21,6 bilhões e €21,9 bilhões, representando um crescimento de 26% a 28%. A receita de nuvem e software está projetada para ficar entre €33,1 bilhões e €33,6 bilhões, um aumento de 11% a 13%. Espera-se que o lucro operacional varie de €10,3 bilhões a €10,6 bilhões, um aumento de 26% a 30%.
A empresa também incluiu metas não financeiras em sua perspectiva, demonstrando seu compromisso com o engajamento dos funcionários, satisfação do cliente e sustentabilidade:
Direção estratégica
A SAP delineou sua fórmula de crescimento, focando em quatro pilares principais: Inovação de Produto, estratégia Go-to-Market, Simplificação e Transformação de Pessoas. Esta estrutura estratégica foi projetada para acelerar o crescimento até 2027, reinventando processos de negócios, aprimorando jornadas de clientes, melhorando a eficiência operacional e desenvolvendo uma força de trabalho diversificada.
A apresentação reflete uma continuação do impulso visto nos trimestres anteriores. No 3º tri de 2024, a SAP havia reportado um aumento de 27% na receita em nuvem e um crescimento de 36% na receita da Suite ERP em Nuvem. Os resultados do 2º tri de 2025 demonstram que a SAP manteve fortes taxas de crescimento enquanto melhorava as métricas de lucratividade, particularmente na geração de fluxo de caixa livre.
À medida que a SAP continua sua transformação para uma empresa focada em nuvem, os resultados do 2º tri de 2025 sugerem que a estratégia está produzindo resultados positivos com adoção acelerada da nuvem, margens em expansão e melhorias significativas no fluxo de caixa e lucro por ação. O foco da empresa em inovação impulsionada por IA parece estar repercutindo entre clientes em todas as regiões e indústrias, posicionando a SAP para um crescimento contínuo no mercado de software empresarial.
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Apresentação completa: