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Introdução e contexto de mercado
A Odfjell SE (OB:ODF) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 20 de agosto, mostrando melhora no desempenho financeiro apesar da contínua incerteza do mercado. As ações da operadora de navios-tanque químicos têm seguido uma trajetória ascendente, subindo 2,36% para 118,4 NOK na sessão de negociação mais recente, significativamente acima da mínima de 52 semanas de 70,1 NOK.
Os resultados marcam uma recuperação notável em relação ao decepcionante primeiro trimestre, quando os lucros da Odfjell ficaram abaixo das expectativas do mercado e provocaram uma queda de 7,16% no preço das ações. A apresentação do 2º tri revela como a empresa navegou pelos desafios das tensões comerciais globais e tarifas, enquanto continua a avançar em suas iniciativas de sustentabilidade.
Destaques do desempenho trimestral
A Odfjell reportou um resultado líquido de US$ 40,1 milhões para o 2º tri de 2025, acima dos US$ 34,4 milhões do trimestre anterior, com o lucro por ação subindo para US$ 0,51 de US$ 0,44. A empresa alcançou receitas de fretamento por tempo de US$ 174,2 milhões, representando um aumento de 3,9% em relação aos US$ 167,7 milhões do 1º tri.
Como mostrado na seguinte visão abrangente do desempenho financeiro:
O EBITDA melhorou para US$ 98,4 milhões, de US$ 93,1 milhões no 1º tri, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido atingiu 18,4%, acima dos 14,3%. O retorno sobre o capital empregado da empresa também aumentou para 12,5%, de 11,1% no trimestre anterior.
O CEO Harald Fotland destacou a resiliência da empresa, observando na apresentação: "A Odfjell entregou outro resultado financeiro resiliente no 2º tri de 2025, apesar de um mercado caracterizado por incertezas devido à geopolítica e tarifas comerciais."
Análise financeira
A demonstração de resultados revela melhorias em múltiplos indicadores, com despesas operacionais diminuindo ligeiramente para US$ 52,9 milhões, de US$ 53,2 milhões no 1º tri. O EBIT da empresa subiu para US$ 58,6 milhões, de US$ 54,4 milhões no trimestre anterior.
O detalhamento a seguir ilustra essas melhorias financeiras:
O desempenho diário de ganhos da Odfjell mostrou impulso positivo, com o equivalente de fretamento por tempo (TCE) por dia aumentando para US$ 30.306 no 2º tri, de US$ 29.556 no 1º tri. Importante destacar que isso permanece bem acima do nível de equilíbrio de caixa de US$ 23.791, que diminuiu ligeiramente de US$ 23.996 no trimestre anterior.
Uma das melhorias mais significativas veio no fluxo de caixa operacional, que quase dobrou para US$ 109,2 milhões, de US$ 60,4 milhões no 1º tri. Este aumento foi impulsionado principalmente por uma redução de US$ 32 milhões no capital de giro e melhores ganhos de TCE.
O gráfico a seguir ilustra esta melhoria substancial no fluxo de caixa:
Conquistas operacionais
Além dos indicadores financeiros, a Odfjell relatou várias conquistas operacionais durante o trimestre. A empresa adquiriu dois navios, Bow Performer e Bow Precision, representando um investimento de US$ 86 milhões. Adicionalmente, a Odfjell emitiu um novo título de cinco anos de 1 bilhão de NOK em junho, que foi trocado por US$ 97 milhões.
O volume total transportado aumentou durante o 2º tri para 3,4 milhões de toneladas métricas, enquanto a empresa manteve forte cobertura de contratos de afretamento (COA). O gráfico a seguir mostra essas tendências de volume:
Talvez o mais notável seja que a Odfjell alcançou uma intensidade de carbono recorde baixa no 2º tri de 2025, continuando sua tendência de longo prazo de redução de emissões. O indicador de intensidade de carbono (CII) da empresa atingiu 6,8, significativamente abaixo dos níveis históricos e representando um progresso substancial em direção às metas de sustentabilidade.
O gráfico a seguir demonstra esta conquista ambiental:
Este progresso ambiental está alinhado com declarações da teleconferência de resultados do 1º tri, onde o CEO Harald enfatizou o compromisso da empresa com a sustentabilidade, afirmando: "Provamos que é possível navegar com neutralidade de carbono já hoje."
Perspectivas de mercado e estratégia
A apresentação abordou vários desafios de mercado, incluindo o impacto da incerteza econômica e novas tarifas sobre o comércio de produtos químicos. O slide abaixo detalha as taxas tarifárias atualizadas por país/região, com a China enfrentando uma tarifa de 30%:
As taxas spot diminuíram em média durante o 2º tri, embora com variação significativa entre regiões. A empresa observou que a tonelagem flexível aumentou, mas a partir de níveis marginais, enquanto os ganhos de navios-tanque Medium Range (MR) viram um impulso no final do trimestre.
Olhando para o futuro, a Odfjell manteve uma perspectiva cautelosamente otimista, reconhecendo a contínua incerteza do mercado. A empresa destacou vários fatores que afetam tanto a oferta quanto a demanda no mercado de transporte de produtos químicos:
1. Volumes de comércio de produtos químicos mostrando resiliência apesar dos ventos contrários econômicos
2. Tarifas continuando a afetar o sentimento do mercado
3. Crescimento da frota de navios-tanque químicos permanecendo gerenciável
4. Impacto da tonelagem flexível no comércio de produtos químicos
A carteira de encomendas para navios-tanque químicos permaneceu estável no 2º tri, sugerindo um crescimento equilibrado da oferta nos próximos anos. Esta estabilidade, combinada com a forte cobertura de contratos e eficiência operacional da Odfjell, posiciona a empresa para navegar pelos desafios contínuos do mercado.
Em resumo, os resultados do 2º tri de 2025 da Odfjell demonstram a capacidade da empresa de melhorar o desempenho apesar das condições desafiadoras do mercado. Com métricas financeiras mais fortes, investimento contínuo na frota e conquistas ambientais recordes, a Odfjell parece bem posicionada para manter sua posição competitiva no mercado de navios-tanque químicos enquanto avança em sua agenda de sustentabilidade.
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Apresentação completa: