A Roth/MKM manteve a classificação de Venda para a AMC Entertainment (NYSE: NYSE:AMC) com um preço-alvo estável de 4,00$, apesar de reconhecer melhorias nas perspectivas da empresa.
A firma aumentou suas estimativas para o terceiro trimestre após o desempenho de bilheteria do trimestre ter superado as expectativas, sinalizando uma virada positiva à medida que a indústria entra em um ciclo de filmes robusto, previsto para durar mais de dois anos.
Os vencimentos da dívida da AMC foram estendidos, oferecendo algum alívio, já que a empresa está agora posicionada para reduzir significativamente sua alavancagem líquida no próximo ano.
No entanto, a firma enfatizou que os níveis absolutos de dívida da AMC ainda são altos, a cobertura de juros permanece baixa e a atual avaliação da empresa é considerada elevada. O preço-alvo de 4$ é baseado em um múltiplo de 7,5 vezes o EBITDA ajustado projetado pela firma para 2025.
A firma ajustou suas estimativas de receita e EBITDA ajustado para o terceiro trimestre para 1,326 bilhões$, uma diminuição de 6%, e 160 milhões$, uma diminuição de 17%, respectivamente. Esses números são superiores às estimativas anteriores de 1,293 bilhões$ em receita e 145 milhões$ em EBITDA ajustado.
As estimativas revisadas estão alinhadas com o consenso sobre a receita e ligeiramente acima do consenso sobre o EBITDA ajustado, com a bilheteria dos EUA esperada para ter um desempenho ligeiramente inferior à média da indústria.
O balanço da AMC reflete o impacto de um refinanciamento de dívida de 2,45 bilhões$ em julho, que estendeu a maioria dos vencimentos da dívida para 2029-2030. Esta medida aumenta a despesa anual de juros da AMC em aproximadamente 52 milhões$ para cerca de 408 milhões$. Com um ano sólido de bilheteria esperado em 2025, a firma projeta que a alavancagem líquida da AMC diminua de um estimado 11 vezes no final de 2024 para cerca de 6 vezes até o final do próximo ano, melhorando a cobertura de juros e a flexibilidade financeira da empresa.
Espera-se que o fluxo de caixa livre (FCF) da AMC se torne positivo no próximo ano. Se a empresa puder reverter para uma taxa de conversão de 50% do EBITDA ajustado para fluxo de caixa operacional, poderia gerar aproximadamente 100 milhões$ de FCF, assumindo despesas de capital de 200 milhões$. A potencial conversão de notas permutáveis poderia aumentar significativamente o número de ações da AMC, somando-se à base de ações já expandida desde o início da pandemia.
Em outras notícias recentes, a AMC Entertainment tomou medidas cruciais para melhorar sua posição financeira, eliminando 152,9 milhões$ em dívida através da emissão de ações e nomeando Marcus Glover para seu Conselho de Administração.
Apesar de um ligeiro aumento nas estimativas da AMC, o Citi manteve sua classificação de Venda para as ações da empresa, enquanto Roth/MKM e Macquarie emitiram classificações de Venda e Underperform, respectivamente. Por outro lado, a B.Riley adotou uma postura neutra.
Enquanto isso, a Amcor iniciou mudanças significativas na liderança com a nomeação de Peter Konieczny como CEO, Fred Stephan como Chief Operating Officer e David Clark como Chief Sustainability Officer. Além disso, Graham Chipchase foi nomeado para eleição como diretor não-executivo.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à situação financeira da AMC Entertainment, alinhando-se com a análise da Roth/MKM. A capitalização de mercado da empresa é de 1,53 bilhões$, com um índice P/L negativo de -3,44 para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024, refletindo os desafios contínuos de rentabilidade mencionados no artigo.
As Dicas do InvestingPro destacam que a AMC está "queimando caixa rapidamente" e "opera com uma carga significativa de dívida", o que corrobora a discussão do artigo sobre os altos níveis de dívida da empresa e preocupações com a cobertura de juros. A dica observando que as "obrigações de curto prazo da AMC excedem os ativos líquidos" ressalta ainda mais as pressões financeiras que a empresa enfrenta, mesmo enquanto trabalha para estender os vencimentos da dívida.
Apesar desses desafios, a receita da AMC nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 foi de 4,49 bilhões$, com um crescimento modesto de 5,41%. Isso se alinha com a menção do artigo sobre o desempenho melhorado da bilheteria e a expectativa de um forte ciclo de filmes pela frente.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 8 dicas adicionais que podem fornecer insights mais profundos sobre a saúde financeira e a posição de mercado da AMC.
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