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Introdução e contexto de mercado
A Entegris Inc (NASDAQ:ENTG) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 30 de julho, mostrando melhora sequencial na receita, mas continuidade nos declínios anuais. O fornecedor de materiais e soluções para semicondutores reportou resultados mistos em seus segmentos de negócios, com suas ações caindo 8,31% na pré-abertura do mercado para US$ 85,04, estendendo a reação negativa do mercado que começou após os resultados do 1º tri.
O desempenho trimestral mais recente ocorre em meio a desafios contínuos na indústria de semicondutores, incluindo preocupações sobre tarifas da China que foram destacadas durante a teleconferência de resultados anterior da empresa, onde a administração havia alertado sobre potenciais impactos na receita de até US$ 50 milhões.
Destaques do desempenho trimestral
A Entegris reportou vendas líquidas de US$ 792,4 milhões no 2º tri de 2025, representando uma queda de 2,5% em relação ao ano anterior, mas uma melhora de 2,5% sequencialmente. O lucro operacional GAAP da empresa caiu para US$ 106,1 milhões, 18,4% abaixo do mesmo período do ano passado e 13,2% em relação ao trimestre anterior.
Como mostrado na seguinte demonstração consolidada de resultados:
Em base não-GAAP, o lucro operacional ajustado da empresa foi de US$ 165,4 milhões com uma margem operacional de 20,9%, abaixo dos 22,0% no 2º tri de 2024 e 22,1% no 1º tri de 2025. O lucro por ação diluído não-GAAP foi de US$ 0,66, comparado a US$ 0,71 no período do ano anterior e US$ 0,67 no primeiro trimestre de 2025.
As métricas detalhadas de desempenho não-GAAP revelam a pressão contínua nas margens:
Análise por segmento
Os segmentos de negócios da Entegris mostraram desempenho divergente no segundo trimestre. O segmento de Soluções de Materiais (MS) demonstrou crescimento sólido com vendas de US$ 354,9 milhões, um aumento de 3,7% em relação ao ano anterior e 4,0% sequencialmente. Este crescimento foi impulsionado principalmente por lamas e almofadas CMP, corrosão seletiva e materiais de deposição.
No entanto, a margem de lucro ajustada do segmento caiu para 21,3% dos 22,0% no trimestre anterior, o que a empresa atribuiu a ineficiências operacionais:
Em contraste, o segmento de Soluções de Pureza Avançada (APS) continuou enfrentando dificuldades com vendas de US$ 439,9 milhões, uma queda de 6,9% em relação ao ano anterior, mas um leve aumento de 1,4% em relação ao trimestre anterior. O declínio foi principalmente devido à redução de despesas de capital baseadas em instalações, afetando particularmente as receitas de FOUP (Front Opening Unified Pod) e Manuseio de Fluidos.
A margem de lucro ajustada do segmento APS também se comprimiu para 24,1%, abaixo dos 25,9% no 2º tri de 2024 e 25,4% no 1º tri de 2025:
Balanço patrimonial e fluxo de caixa
A Entegris encerrou o trimestre com US$ 376,8 milhões em caixa e equivalentes de caixa, uma melhora em relação aos US$ 320,0 milhões de um ano atrás e US$ 340,9 milhões no final do 1º tri de 2025. Os níveis de estoque da empresa aumentaram para US$ 694,6 milhões, um aumento de 9,7% em relação ao ano anterior, potencialmente refletindo preparação para demanda antecipada ou ajustes na cadeia de suprimentos.
A empresa gerou US$ 113,5 milhões em caixa das operações durante o 2º tri de 2025, ligeiramente superior aos US$ 111,2 milhões no mesmo período do ano passado. As despesas de capital foram de US$ 66,5 milhões, resultando em fluxo de caixa livre de US$ 47,0 milhões, abaixo dos US$ 51,9 milhões no 2º tri de 2024, mas melhor que os US$ 32,4 milhões no 1º tri de 2025.
Perspectivas e orientações
Olhando para o terceiro trimestre de 2025, a Entegris forneceu orientações que sugerem melhoria sequencial contínua. A empresa espera vendas líquidas entre US$ 780 milhões e US$ 820 milhões, que no ponto médio representaria uma ligeira diminuição em relação ao 2º tri de 2025.
A empresa projeta lucro por ação GAAP para o 3º tri de 2025 entre US$ 0,43 e US$ 0,50, uma potencial melhora em relação aos US$ 0,35 reportados no 2º tri. O lucro por ação não-GAAP deve variar de US$ 0,68 a US$ 0,75, o que seria maior que os US$ 0,66 reportados para o 2º tri de 2025.
A margem EBITDA ajustada está prevista em aproximadamente 27,5%, uma ligeira melhora em relação aos 27,3% reportados no 2º tri de 2025, como mostrado na seguinte tabela de perspectivas:
Reação do mercado
A resposta do mercado aos resultados do 2º tri de 2025 da Entegris foi decididamente negativa, com as ações caindo 8,31% na pré-abertura do mercado para US$ 85,04. Esta queda segue uma redução de 13,14% após os resultados do 1º tri de 2025, indicando preocupação contínua dos investidores sobre o desempenho e as perspectivas da Entegris.
A reação das ações sugere que os investidores podem estar focando nas quedas anuais de receita e margens, em vez das melhorias sequenciais. Com as ações agora negociando significativamente abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 119,95, o sentimento do mercado parece cauteloso sobre as perspectivas de curto prazo da Entegris, apesar da orientação da empresa sugerir uma melhora modesta no próximo trimestre.
Os investidores provavelmente estarão observando atentamente sinais de que a empresa pode reverter a tendência de compressão de margens e acelerar o crescimento da receita em ambos os segmentos de negócios, enquanto a indústria de semicondutores continua a navegar pelo seu ciclo atual.
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