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Introdução e contexto de mercado
A Riot Platforms (NASDAQ:RIOT) divulgou sua apresentação de resultados do 3º tri de 2025 em 30 de outubro de 2025, destacando um aumento de 18% na receita trimestral para US$ 180 milhões, apesar de suas ações caírem 4,89% no pregão regular e mais 3,47% no after-market. A empresa continua sua mudança estratégica da mineração de Bitcoin para o desenvolvimento de data centers de grande escala, aproveitando seu substancial portfólio de energia enquanto mantém as operações de Bitcoin como gerador de fluxo de caixa.
A apresentação enfatizou o progresso da Riot no desenvolvimento de seu campus de Data Center Corsicana no Texas, com a empresa iniciando o desenvolvimento da estrutura principal para os dois primeiros edifícios. Essa mudança estratégica ocorre em meio à crescente demanda por capacidade de data centers, particularmente para aplicações de IA e computação em nuvem.
Destaques do desempenho trimestral
A Riot reportou resultados financeiros sólidos para o 3º tri de 2025, com lucro líquido atingindo US$ 104 milhões (representando uma margem de 58%) e lucro por ação de US$ 0,26, superando significativamente as expectativas dos analistas de -US$ 0,16. O EBITDA ajustado foi de US$ 197 milhões.
As operações de mineração de Bitcoin da empresa produziram 1.406 BTC durante o trimestre (média de 15,3 BTC diários) com uma taxa de hash de 36,5 EH/s, representando aproximadamente 3,5% da rede global. A Riot manteve 19.287 BTC em seu tesouro, avaliados em aproximadamente US$ 2,2 bilhões no final do trimestre.
Como mostrado no seguinte panorama abrangente do desempenho da Riot no 3º tri de 2025, a empresa alcançou melhorias notáveis em métricas financeiras, de energia e mineração:
A eficiência da mineração de Bitcoin da Riot melhorou significativamente ano a ano, com a utilização da taxa de hash aumentando para 86% no 3º tri de 2025, de 66% no 3º tri de 2024. A margem bruta das operações de mineração de Bitcoin da empresa expandiu para 59% no 3º tri de 2025, de 42% no mesmo período do ano anterior, impulsionada por melhorias operacionais e estratégia de energia.
O gráfico a seguir ilustra o desempenho da mineração de Bitcoin da Riot ao longo de vários trimestres, mostrando produção consistente apesar do aumento da dificuldade da rede:
Iniciativas estratégicas: Expansão de data centers
Um foco central da apresentação da Riot foi seu progresso no desenvolvimento do campus do Data Center Corsicana. A empresa anunciou o início do desenvolvimento da estrutura principal para os dois primeiros edifícios, que representarão 112 MW de capacidade crítica de carga de TI. A Riot também adquiriu uma parcela adicional de 67 acres adjacente ao local existente, elevando as propriedades totais de terra em Corsicana para 925 acres.
Como ilustrado no slide a seguir, a Riot fez progressos significativos no avanço de seu negócio de data centers:
A empresa completou sua base de design para data centers, permitindo avanços no alcance técnico a potenciais clientes hyperscale, neocloud e empresariais. O design maximiza a capacidade do campus com configurações de um, dois e três andares:
A Riot iniciou o desenvolvimento da estrutura principal em Corsicana, com despesas de capital previstas de US$ 214 milhões nos próximos 18 meses para dois edifícios, representando US$ 1,9 milhão por MW crítico de TI. Espera-se que esse desenvolvimento permita à empresa entregar data centers completos sob medida em 2027:
O local de Corsicana está agora posicionado para utilizar totalmente 1 GW de energia, com as propriedades de terra da empresa estrategicamente montadas para garantir um desenvolvimento eficiente:
Posição competitiva na indústria
A Riot enfatizou seu posicionamento competitivo no mercado de data centers, destacando que seu portfólio de energia norte-americano de 1.862 MW está entre os maiores dentro do segmento de data centers:
A empresa observou que atualmente negocia com um dos menores múltiplos EV/MW do setor, a US$ 3,3 milhões por MW disponível em 2027, abaixo da mediana dos pares de US$ 4,9 milhões. A Riot sugeriu potencial para reavaliação de valor após a assinatura de contratos de colocation, similar aos pares com maior valorização:
A Riot montou uma equipe líder do setor com experiência comprovada para executar sua estratégia de data centers, tendo completado mais de 200 projetos globalmente com 4,8 GW de experiência em design e construção. A divisão de Engenharia da empresa proporciona sinergias operacionais significativas, com uma carteira crescente de US$ 159,6 milhões, 90% dos quais originados do setor de data centers.
Perspectiva financeira e despesas de capital
A Riot fez progressos substanciais na redução de seus custos de SG&A como percentual da receita, de 79% no 3º tri de 2024 para 38% no 3º tri de 2025, através de disciplina orçamentária aprimorada e eficiências operacionais:
A empresa delineou suas principais despesas de capital para o restante de 2025, totalizando US$ 153 milhões para o 4º trimestre, com as maiores alocações destinadas a compras de mineradores (US$ 70,4 milhões) e infraestrutura de mineração de Bitcoin (US$ 61,2 milhões):
A "Estratégia Energia-Primeiro" da Riot representa uma evolução em sua abordagem à mineração de Bitcoin, proporcionando maior flexibilidade na utilização de seu portfólio de energia enquanto gera fluxos de caixa para apoiar o desenvolvimento de data centers:
A empresa enfatizou seu modelo de negócios sinérgico, que aproveita a interação entre data centers, mineração de Bitcoin e ativos de tesouro:
Apesar dos resultados financeiros positivos e do progresso estratégico delineados na apresentação, os investidores responderam com cautela, com as ações da Riot em queda após a divulgação dos resultados. Isso pode refletir preocupações mais amplas do mercado sobre o setor de criptomoedas ou questões sobre o cronograma e riscos de execução associados à mudança estratégica da empresa em direção às operações de data centers.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: