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Introdução e contexto de mercado
A Snap-On Inc. (NYSE:SNA) divulgou seus resultados financeiros do terceiro trimestre de 2025 em 16 de outubro, demonstrando um desempenho sólido na maioria dos segmentos de negócios. O fabricante e distribuidor de ferramentas reportou lucro por ação de US$ 5,02, superando as expectativas dos analistas de US$ 4,63 em 8,42%. Após o anúncio, as ações da Snap-On subiram 4,27% no pregão regular, atingindo US$ 346,79, aproximando-se da máxima de 52 semanas de US$ 373,90.
A apresentação trimestral da empresa destacou seu foco contínuo em soluções de produtividade e inovação enquanto celebra seu 105º aniversário. Em um cenário de tecnologias de reparo automotivo em evolução, a Snap-On manteve sua posição como fornecedora líder de ferramentas e equipamentos de diagnóstico para técnicos profissionais.
Destaques do desempenho trimestral
A Snap-On reportou vendas líquidas consolidadas de US$ 1.190,8 milhões no 3º tri de 2025, representando um aumento de 3,8% em relação aos US$ 1.147,0 milhões no mesmo período do ano anterior. As vendas orgânicas cresceram 3,0%, com a conversão favorável de moeda contribuindo com 0,8% adicionais.
O lucro operacional aumentou 7,2% para US$ 347,4 milhões em comparação com US$ 324,1 milhões no 3º tri de 2024, enquanto o lucro por ação diluído subiu 6,8% para US$ 5,02, ante US$ 4,70 no ano anterior. A empresa manteve uma forte margem de lucro bruto de 50,9%, embora ligeiramente abaixo dos 51,2% no 3º tri de 2024.
Como mostrado no seguinte gráfico de resultados consolidados:
"Acreditamos que nosso terceiro trimestre demonstrou um impulso encorajador", disse o CEO Nick Pinchuk durante a teleconferência de resultados. Ele enfatizou que "os reparos de veículos nunca tiveram um futuro mais promissor", destacando a mudança estratégica da empresa em direção a itens com retorno mais rápido, que começou a gerar resultados positivos.
Análise por segmento
O segmento de Sistemas de Reparo e Informação foi o destaque, com vendas aumentando 10,0% para US$ 464,8 milhões, impulsionadas por maior atividade com concessionárias de montadoras e forte desempenho em produtos de diagnóstico e informações de reparo. O lucro operacional neste segmento aumentou 31,6% para US$ 141,2 milhões, beneficiando-se de um acordo judicial de US$ 22,0 milhões. Mesmo sem esse benefício único, o segmento mostrou crescimento orgânico substancial.
O desempenho do segmento é ilustrado no seguinte gráfico:
O segmento Snap-on Tools, representando o negócio principal da empresa, registrou um modesto aumento de vendas de 1,1% para US$ 506,0 milhões, com o lucro operacional subindo ligeiramente para US$ 109,9 milhões. Esse crescimento foi atribuído a ganhos tanto nas operações internacionais quanto nos negócios nos EUA.
Os resultados detalhados do segmento Snap-on Tools são mostrados aqui:
O segmento Comercial e Industrial mostrou o crescimento mais modesto, com vendas aumentando apenas 0,5% para US$ 367,7 milhões. O lucro operacional diminuiu para US$ 57,5 milhões, ante US$ 61,0 milhões no 3º tri de 2024, com a margem operacional caindo para 15,6% de 16,7%. Esse desempenho foi impactado por vendas mais baixas no negócio da Ásia-Pacífico.
Os resultados do segmento Comercial e Industrial são apresentados abaixo:
A receita de Serviços Financeiros aumentou ligeiramente em 0,7% para US$ 101,1 milhões, embora o lucro operacional tenha diminuído 3,9% para US$ 68,9 milhões. As originações diminuíram 4,8% para US$ 274,1 milhões, indicando alguns desafios neste segmento, apesar de manter taxas de rendimento consistentes.
Posição financeira e fluxo de caixa
A Snap-On continua demonstrando fortes capacidades de geração de caixa, com fluxo de caixa livre no 3º tri de 2025 de US$ 256,7 milhões, acima dos US$ 233,2 milhões no 3º tri de 2024. O fluxo de caixa livre acumulado no ano é de US$ 715,2 milhões, embora ligeiramente abaixo dos US$ 756,6 milhões reportados para o mesmo período em 2024.
O desempenho do fluxo de caixa da empresa é detalhado no seguinte gráfico:
O balanço patrimonial permanece excepcionalmente forte, com caixa de US$ 1.534,1 milhões superando significativamente a dívida total de US$ 1.207,5 milhões, resultando em uma posição de dívida líquida negativa de US$ (326,6) milhões. Isso se traduz em uma relação dívida líquida/capital de (5,9)%, proporcionando substancial flexibilidade financeira para investimentos futuros, aquisições e retornos aos acionistas.
O seguinte resumo do balanço patrimonial destaca a força financeira da Snap-On:
Os níveis de estoque aumentaram para US$ 1.024,5 milhões, de US$ 943,4 milhões no final de 2024, com o giro de estoque diminuindo ligeiramente para 2,3 de 2,4. Os dias de vendas em aberto aumentaram para 71 dias, de 62 dias, sugerindo algum alongamento nos ciclos de cobrança que merece monitoramento.
Perspectivas futuras
Olhando para o futuro, a Snap-On permanece otimista quanto às suas oportunidades de mercado. A empresa prevê uma alíquota de imposto para o ano fiscal de 2025 entre 22-23% e planeja despesas de capital de aproximadamente US$ 100 milhões. Com 2025 sendo um ano fiscal de 53 semanas, a empresa está posicionada para continuar sua trajetória de crescimento.
O compromisso da Snap-On com seus valores fundamentais e missão de ser "as soluções de produtividade mais valorizadas no mundo" continua a orientar sua direção estratégica:
A forte posição de caixa da empresa e o desempenho consistente sustentam seus 55 anos de histórico de pagamento de dividendos. Analistas revisaram recentemente as estimativas de lucros para cima, refletindo confiança no modelo de negócios e nas capacidades de execução da Snap-On.
Embora a empresa enfrente potenciais desafios, incluindo interrupções na cadeia de suprimentos, saturação de mercado em segmentos-chave e pressões macroeconômicas, seu modelo de negócios diversificado e foco em ferramentas profissionais essenciais a posicionam bem para navegar por esses obstáculos. O crescimento contínuo em produtos de diagnóstico e informações de reparo, particularmente à medida que os veículos se tornam tecnologicamente mais complexos, proporciona um caminho promissor para crescimento sustentado.
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Apresentação completa: