Ação da B3 escolhida por IA avança quase 12% hoje e +36% em novembro
Introdução e contexto de mercado
A Swisscom AG (SWX:SCMN) apresentou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 em 6 de novembro, revelando uma leve queda na receita, mas mantendo sua orientação para o ano completo, já que iniciativas de redução de custos e menores despesas de capital ajudaram a estabilizar o fluxo de caixa operacional livre. A gigante suíça de telecomunicações continua enfrentando pressões competitivas em seu mercado doméstico e desafios de integração na Itália após a aquisição da Vodafone Italia.
Apesar desses obstáculos, a Swisscom enfatizou sua liderança em qualidade de rede na Suíça e o progresso em iniciativas estratégicas, incluindo a expansão de serviços de IA e a contínua integração de suas operações italianas.
Destaques do desempenho trimestral
A Swisscom reportou uma receita de CHF 3.729 milhões no 3º tri de 2025, representando uma queda de 1,8% em relação ao ano anterior. Nos primeiros nove meses de 2025, a receita atingiu CHF 11.175 milhões, uma redução de 2,1% em comparação com o mesmo período do ano passado. O EBITDAaL (EBITDA após arrendamento) diminuiu 3,5% para CHF 1.303 milhões no trimestre e 4,8% para CHF 3.777 milhões no período de nove meses.
Como mostrado no gráfico de resultados financeiros a seguir, o fluxo de caixa operacional livre da empresa permaneceu estável apesar da pressão sobre a receita:
A estabilidade no fluxo de caixa operacional livre foi alcançada através da redução de despesas de capital, que diminuíram 6,4% para CHF 686 milhões no 3º tri e 7,4% para CHF 2.171 milhões nos primeiros nove meses de 2025. Essa gestão cuidadosa dos investimentos ajudou a compensar o impacto da queda nas receitas de serviços.
Em termos de métricas operacionais, a Swisscom manteve fortes posições de mercado na Suíça, enquanto enfrentava alguma pressão competitiva:
A participação de mercado da empresa na Suíça está em 52% para telefonia móvel pós-paga (-1,1 pontos percentuais em relação ao ano anterior), 46% para banda larga (-1,4 pontos percentuais) e 41% para serviços de TV (-0,4 pontos percentuais). Na Itália, a participação no mercado móvel permaneceu estável em 26%, enquanto a participação no mercado fixo diminuiu ligeiramente para 30% (-0,6 pontos percentuais).
Transformação de custos e iniciativas estratégicas
Um elemento-chave da estratégia da Swisscom tem sido seu programa de transformação de custos, que proporcionou mais de CHF 50 milhões em economias até o terceiro trimestre. A empresa tem se concentrado em iniciativas digitais e formatos inovadores de lojas para impulsionar a eficiência.
A divisão das receitas de serviços e o impacto das economias de custos são ilustrados nesta análise detalhada:
A Swisscom reforçou sua estratégia de múltiplas marcas na Suíça, com o reposicionamento da Migros Mobile e novas ofertas para atender diferentes segmentos de mercado. A empresa também destacou suas iniciativas de IA, incluindo o lançamento do Swisscom myAI com uma versão Pro ao preço de CHF 14,90 por mês, como parte de sua estratégia para expandir além dos serviços básicos de telecomunicações.
A qualidade da rede continua sendo uma prioridade, com a Swisscom vencendo todos os testes connect em 2025 e visando 90% de cobertura para sua rede 5G+ até o final do ano. A empresa continua sua expansão de fibra até a casa (FTTH) enquanto gerencia cuidadosamente as despesas de capital.
Progresso da integração italiana
A Swisscom forneceu atualizações sobre a integração da Fastweb e Vodafone Italia, relatando que o processo está avançando conforme planejado, com a captura de sinergias no caminho certo. A empresa lançou um portfólio móvel conjunto e novas ofertas fixas para estabilizar o negócio italiano.
O gráfico a seguir mostra o desenvolvimento estável do fluxo de caixa operacional livre, apoiado pelo progresso da integração:
A empresa confirmou suas metas de custos de integração e sinergias para o ano completo, com EUR 36 milhões em sinergias realizadas contra uma meta de EUR 60 milhões. As atualizações de rede foram garantidas através de novos acordos, e a empresa está focada em alinhar a abordagem de mercado entre Fastweb e Vodafone.
Desenvolvimento do EBITDAaL e ajustes
O EBITDAaL da Swisscom foi impactado por vários fatores, incluindo queda na receita de serviços e custos de energia. A empresa forneceu uma análise detalhada desses ajustes:
Como mostrado no gráfico, o EBITDAaL ajustado foi principalmente impactado pela queda na receita de serviços de telecomunicações, particularmente no mercado italiano. No entanto, o crescimento da receita de energia compensou parcialmente essa queda, ajudando a estabilizar o desempenho geral.
Declarações prospectivas
A Swisscom confirmou sua orientação para o ano completo de 2025, visando uma receita de CHF 15,0-15,2 bilhões, EBITDAaL de aproximadamente CHF 5,0 bilhões, despesas de capital de CHF 3,1-3,2 bilhões e fluxo de caixa operacional livre de CHF 1,8-1,9 bilhões.
A confirmação da orientação reflete a confiança da empresa em sua capacidade de navegar pelos desafios atuais do mercado:
Olhando para o futuro, a Swisscom visa consolidar sua posição de liderança na Suíça através do gerenciamento do desempenho de telecomunicações, execução da transformação de custos e alcance de crescimento lucrativo em TI. Na Itália, o foco permanece na integração da Vodafone Italia, captura de sinergias, estabilização da receita de telecomunicações B2C e expansão das operações de TI B2B e atacado.
O CEO Christoph Aeschlimann enfatizou as conquistas da empresa em qualidade de rede e excelência em serviços, observando que a Swisscom está "investindo fortemente em consultoria de IA e serviços de infraestrutura de IA" como parte de sua estratégia para expandir além das telecomunicações tradicionais.
Apesar da atual pressão sobre a receita, o fluxo de caixa operacional livre estável e a orientação confirmada da Swisscom sugerem que a empresa está gerenciando efetivamente sua transição em um ambiente de mercado desafiador, enquanto investe em áreas de crescimento futuro como IA e infraestrutura de rede.
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