Calendário Econômico: Guerra tarifária, Super Quarta, PIB dos EUA e payroll
Introdução e contexto de mercado
A T-Mobile US Inc. (NASDAQ:TMUS) divulgou sua apresentação para investidores do 2º tri de 2025 em 23.07.2025, demonstrando crescimento recorde de clientes e forte desempenho financeiro que levou a empresa a elevar suas projeções para o ano. A operadora de telefonia móvel continua superando concorrentes em métricas-chave enquanto entrega retornos substanciais aos acionistas.
Apesar do forte desempenho trimestral, as ações da T-Mobile fecharam a US$ 233,25 em 23 de julho, relativamente estáveis com um modesto aumento de 0,29%. Isso segue um padrão observado no trimestre anterior, quando as ações caíram 4,87% após os resultados do 1º tri, mesmo superando as previsões.
Destaques do desempenho trimestral
A T-Mobile reportou crescimento excepcional de clientes no 2º tri de 2025, alcançando o que descreveu como resultados "líderes do setor" em múltiplas categorias. A empresa adicionou 830.000 clientes pós-pagos de telefonia, marcando seu melhor segundo trimestre de todos os tempos nesta métrica crítica.
Como mostrado na seguinte visão abrangente dos principais indicadores de desempenho, a T-Mobile demonstrou forte crescimento tanto em métricas de clientes quanto financeiras:
As adições líquidas totais de clientes pós-pagos alcançaram 1,7 milhão, enquanto as adições líquidas de contas pós-pagas totalizaram 318.000 – ambas descritas como números líderes do setor. A empresa também adicionou 454.000 clientes de banda larga 5G, continuando seu impulso no mercado de internet residencial.
As tendências de crescimento de clientes são claramente ilustradas no gráfico a seguir, mostrando aumentos consistentes nas contas pós-pagas nos últimos cinco trimestres:
A Receita Média por Conta (ARPA) da T-Mobile aumentou 5% ano a ano para US$ 149,87, impulsionada principalmente por otimizações de planos, maior receita de taxas, aumento de clientes por conta e maior adoção de serviços premium. A Receita Média por Usuário (ARPU) de telefonia pós-paga também subiu 3% para US$ 50,62.
Análise financeira detalhada
O forte desempenho de clientes se traduziu em resultados financeiros robustos. As receitas de serviços cresceram 6% ano a ano para US$ 17,4 bilhões, com receitas de serviços pós-pagos aumentando 9% para US$ 14,1 bilhões, como mostrado no gráfico a seguir:
O lucro líquido alcançou um recorde de US$ 3,2 bilhões, um aumento de 10% ano a ano, enquanto o lucro por ação diluído cresceu 14% para US$ 2,84. Isso representa uma aceleração significativa em relação ao LPA de US$ 2,58 reportado no 1º tri de 2025.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento consistente do lucro líquido da T-Mobile e a melhoria das margens:
O EBITDA Ajustado Core aumentou 6% ano a ano para US$ 8,5 bilhões, enquanto o caixa líquido gerado por atividades operacionais cresceu 27% para US$ 7,0 bilhões, representando uma forte margem de 40%. O fluxo de caixa livre ajustado cresceu 4% para US$ 4,6 bilhões.
As receitas de equipamentos aumentaram 11% ano a ano, principalmente devido à maior receita média por dispositivo vendido e ao aumento da receita de liquidação. Enquanto isso, o custo de serviços aumentou apenas 2%, e as despesas de SG&A como percentual da receita de serviços diminuíram ligeiramente para 31,1% de 31,6% um ano antes.
Declarações prospectivas e projeções revisadas
Com base em seu forte desempenho no primeiro semestre, a T-Mobile elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025 em várias métricas-chave, como mostrado na tabela a seguir:
A empresa agora espera adições líquidas de clientes pós-pagos de 6,1 a 6,4 milhões para o ano inteiro, acima da previsão anterior de 5,5 a 6,0 milhões – um aumento de 500.000 clientes no ponto médio. A projeção do EBITDA Ajustado Core foi elevada em US$ 50 milhões para US$ 33,3 a US$ 33,7 bilhões.
Da mesma forma, a T-Mobile aumentou suas projeções de fluxo de caixa, com o caixa líquido gerado por atividades operacionais agora esperado em US$ 27,1 a US$ 27,5 bilhões (aumento de US$ 50 milhões) e o fluxo de caixa livre ajustado projetado em US$ 17,6 a US$ 18,0 bilhões (também um aumento de US$ 50 milhões).
Esta revisão para cima contrasta com a orientação mais conservadora fornecida após os resultados do 1º tri, quando a empresa manteve sua perspectiva original apesar do forte desempenho. A orientação elevada sugere confiança crescente na posição competitiva e nas capacidades de execução da T-Mobile.
Estrutura de capital e retornos aos acionistas
A T-Mobile continuou a retornar capital significativo aos acionistas enquanto gerenciava sua dívida. A empresa reportou uma dívida total, excluindo obrigações de torres, de US$ 85,3 bilhões no final do 2º tri de 2025, com dívida líquida de US$ 75,0 bilhões.
Como ilustrado no gráfico a seguir, o programa de retorno aos acionistas da T-Mobile permaneceu robusto:
Durante o 2º tri de 2025, a empresa recomprou 10,1 milhões de ações por aproximadamente US$ 2,5 bilhões. Adicionalmente, a T-Mobile pagou um dividendo em dinheiro de US$ 0,88 por ação, totalizando aproximadamente US$ 996 milhões, em 12 de junho de 2025.
A combinação de forte desempenho operacional, projeções elevadas e retornos substanciais aos acionistas ressalta o contínuo impulso da T-Mobile no mercado de telecomunicações sem fio. A capacidade da empresa de entregar crescimento de clientes líder do setor enquanto mantém disciplina financeira a posiciona bem para o restante de 2025.
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