Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
A Veralto Corporation (NYSE:VLTO) reportou resultados sólidos no segundo trimestre de 2025 em 28 de julho, demonstrando impulso contínuo nas vendas e forte geração de fluxo de caixa, além de elevar suas projeções para o ano. As ações da empresa subiram 0,7% para US$ 104 nas negociações após o fechamento do mercado.
Destaques do desempenho trimestral
A Veralto registrou vendas de US$ 1.371 milhões no 2º tri 2025, representando um crescimento de 6,4% em relação ao ano anterior, com as vendas principais aumentando 4,8%. O crescimento foi impulsionado por melhorias tanto em volume (+3,1%) quanto em preço (+1,7%) em todos os segmentos de negócios. O lucro por ação ajustado alcançou US$ 0,93, um aumento de 9,4% em comparação ao ano anterior, enquanto o fluxo de caixa livre disparou 35% para US$ 323 milhões.
"O desempenho do 2º tri 2025 reflete crescimento durável em vendas e lucro por ação", destacou a empresa em sua apresentação, enfatizando a força de seu modelo de negócios apesar de alguma pressão nas margens.
Como mostrado na seguinte visão geral do desempenho consolidado:
Embora a empresa tenha mantido forte crescimento nas receitas, houve leve compressão de margens, com a margem de lucro bruto caindo 10 pontos base para 60,0% e a margem de lucro operacional ajustada diminuindo 30 pontos base para 23,7% em comparação ao 2º tri 2024. Isso representa uma queda sequencial em relação ao 1º tri 2025, quando a empresa reportou uma margem de lucro bruto de 60,4% e uma margem de lucro operacional ajustada recorde de 25%.
Análise por segmento
Os negócios da Veralto estão divididos em dois segmentos principais: Qualidade da Água e Qualidade do Produto & Inovação, com perfis de desempenho distintamente diferentes no trimestre.
O segmento de Qualidade da Água, que contribuiu com aproximadamente 60% do total de vendas, apresentou resultados fortes com vendas de US$ 825 milhões, um aumento de 6,2% em relação ao ano anterior. Mais impressionante ainda, o lucro operacional ajustado do segmento aumentou 11,5% para US$ 214 milhões, com margens expandindo 120 pontos base para 25,9%.
O desempenho do segmento é ilustrado no seguinte gráfico:
Em contraste, o segmento de Qualidade do Produto & Inovação mostrou resultados mistos. Enquanto as vendas cresceram 6,8% para US$ 546 milhões, o lucro operacional ajustado diminuiu ligeiramente em 0,7% para US$ 140 milhões, com margens contraindo significativamente de 27,6% para 25,6% em relação ao ano anterior.
O seguinte gráfico detalha o desempenho do segmento:
Esta divergência na rentabilidade dos segmentos sugere que, embora a Veralto esteja crescendo com sucesso em ambas as linhas de negócios, as pressões de custo estão tendo um impacto mais pronunciado no segmento de Qualidade do Produto & Inovação.
Desempenho regional
A Veralto demonstrou crescimento geográfico amplo, com desempenho particularmente forte na Europa Ocidental. A análise regional da empresa revela taxas de crescimento variadas em sua presença global.
Como ilustrado no seguinte mapa de desempenho regional:
A América do Norte, representando 48% das vendas do 2º tri, mostrou crescimento sólido com Qualidade da Água subindo 5,7% e Qualidade do Produto & Inovação aumentando 5,3%. A Europa Ocidental, responsável por 23% das vendas, foi um destaque com Qualidade da Água disparando 11,4%, embora o crescimento em Qualidade do Produto & Inovação tenha sido mais modesto, em 2,1%.
Mercados de Alto Crescimento, contribuindo com 27% das vendas, mostraram força na América Latina e Índia, com Qualidade da Água crescendo 4,7% e Qualidade do Produto & Inovação subindo 7,6%. No entanto, a empresa observou um declínio moderado na China, o que poderia ser uma potencial área de preocupação para os próximos trimestres.
Posição financeira e fluxo de caixa
A Veralto manteve uma forte posição financeira no 2º tri 2025, gerando US$ 339 milhões em caixa operacional e US$ 323 milhões em fluxo de caixa livre, representando uma robusta taxa de conversão de fluxo de caixa livre de 145%.
O balanço da empresa permanece saudável com US$ 1.559 milhões em caixa e equivalentes contra US$ 2.672 milhões em dívida bruta, resultando em uma dívida líquida de US$ 1.113 milhões. Isso se traduz em um confortável índice de alavancagem líquida de 0,8x, proporcionando à Veralto significativa flexibilidade financeira.
O slide a seguir detalha os destaques do fluxo de caixa e do balanço da empresa:
Esta forte geração de caixa ressalta o modelo de negócios de baixa intensidade de capital da Veralto e sua capacidade de converter lucros em caixa, uma força-chave destacada em relatórios de resultados anteriores.
Projeções atualizadas e perspectivas
Em um significativo voto de confiança em suas perspectivas de negócios, a Veralto elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera um crescimento das vendas principais de médio dígito para o ano completo, acima de sua projeção anterior de crescimento de baixo a médio dígito. A projeção de LPA ajustado também foi aumentada para US$ 3,72-US$ 3,80, comparado ao intervalo anterior de US$ 3,60-US$ 3,70.
Para o 3º tri 2025, a Veralto projeta crescimento das vendas principais de médio dígito e LPA ajustado de US$ 0,91-US$ 0,95.
O seguinte resumo de projeções fornece uma visão abrangente das expectativas da empresa:
A elevação das projeções segue um padrão similar ao do 1º tri 2025, quando a empresa também superou as expectativas dos analistas. De acordo com o relatório de resultados anterior, a Veralto havia projetado LPA ajustado entre US$ 3,60 e US$ 3,70 para o ano completo de 2025, com crescimento das vendas principais de baixo a médio dígito.
A trajetória de vendas anuais da empresa mostra crescimento consistente de US$ 4,9 bilhões em 2022 para uma expectativa de US$ 5,5 bilhões em 2025, representando expansão constante de sua presença no mercado.
Posicionamento estratégico
A Veralto continua a se posicionar como uma empresa focada em "salvaguardar os recursos mais vitais do mundo", aproveitando impulsionadores de crescimento secular e sua abordagem comprovada de criação de valor.
Como ilustrado no slide de posicionamento estratégico da empresa:
A ênfase da empresa em seu modelo de negócios durável e atrativos impulsionadores de crescimento secular parece estar repercutindo entre os investidores, como evidenciado pelo movimento positivo das ações após o fechamento do mercado seguindo a divulgação dos resultados.
Com suas projeções elevadas, forte geração de fluxo de caixa e sólido crescimento de vendas em todos os segmentos e regiões, a Veralto demonstra confiança em sua capacidade de navegar no ambiente econômico atual enquanto continua a entregar valor aos acionistas pelo restante de 2025.
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Apresentação completa: