O que está por vir para o comércio EUA-Brasil? Especialista responde
Introdução e contexto de mercado
A Webuild SpA (BIT:WBD) apresentou seus resultados do primeiro semestre de 2025 em 25 de julho, mostrando desempenho financeiro recorde com crescimento de dois dígitos em métricas-chave. A gigante italiana da construção continua a fortalecer sua posição como líder global em infraestrutura, com presença significativa em mercados de baixo risco e forte foco em projetos de desenvolvimento sustentável.
As ações da empresa fecharam a €3,926 antes da apresentação, tendo caído 1,94% na sessão de negociação. Apesar dessa movimentação diária, a Webuild permanece próxima de sua máxima de 52 semanas de €3,99, refletindo a confiança dos investidores na trajetória de crescimento da empresa.
Resumo executivo
A Webuild reportou resultados financeiros excepcionais para o primeiro semestre de 2025, com receitas atingindo €6,7 bilhões, representando um aumento de 22% em comparação com o mesmo período de 2024. Os indicadores de lucratividade da empresa mostraram melhoria ainda mais forte, com o EBITDA crescendo 38% para €564 milhões e o EBIT aumentando 65% para €375 milhões.
O desempenho robusto foi acompanhado por uma posição financeira melhorada, com um saldo positivo de caixa líquido de €275 milhões e alavancagem bruta reduzida para 2,6x, abaixo dos 3,0x do final de 2024. A administração confirmou sua orientação para o ano completo de 2025, projetando receitas superiores a €12,5 bilhões e EBITDA acima de €1,1 bilhão.
Como mostrado no gráfico a seguir, destacando métricas financeiras-chave e orientação:
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do primeiro semestre da Webuild demonstraram crescimento consistente em todos os principais indicadores financeiros. A receita aumentou para €6,7 bilhões, acima dos €5,5 bilhões no 1S de 2024, enquanto o EBITDA alcançou €564 milhões em comparação com €407 milhões no período do ano anterior. Notavelmente, a margem EBITDA expandiu para 8,4%, acima dos 7,5% no 1S de 2024, indicando maior eficiência operacional.
O EBIT da empresa mostrou melhoria ainda mais dramática, aumentando 65% ano a ano para €375 milhões, com a margem EBIT expandindo para 5,6% de 4,1% no ano anterior. Esta expansão substancial de margem reflete a implementação bem-sucedida de iniciativas de eficiência de custos e estratégia seletiva de licitação da Webuild.
O gráfico a seguir ilustra a trajetória de crescimento consistente da empresa em métricas-chave de desempenho:
O lucro líquido também mostrou melhoria significativa, aumentando para €132 milhões apesar de um impacto negativo de €90 milhões devido a flutuações cambiais. O cálculo do lucro líquido ajustado da empresa reflete a força subjacente de suas operações principais.
Análise financeira detalhada
A Webuild manteve uma posição positiva de caixa líquido por seis semestres consecutivos, um testemunho de sua disciplina financeira aprimorada. A empresa reportou uma posição de caixa líquido de €275 milhões no 1S de 2025, embora esse valor tenha sido impactado por €454 milhões em despesas de capital, €144 milhões em efeitos de câmbio sobre o caixa, e pagamentos antecipados em novos pedidos que devem ser recebidos no segundo semestre do ano.
O índice de alavancagem bruta da empresa foi drasticamente reduzido de 5,5x no 1S de 2022 para 2,6x no 1S de 2025, refletindo um balanço fortalecido e saúde financeira melhorada.
O gráfico a seguir demonstra a melhoria da disciplina financeira da Webuild ao longo do tempo:
A Webuild também estendeu com sucesso o prazo médio de sua dívida para 3,7 anos, com um custo médio de dívida de 5,1%. A empresa mantém forte liquidez com €900 milhões em linhas de crédito rotativo não utilizadas e €2,1 bilhões em caixa. As agências de classificação de crédito reconheceram essas melhorias, com a Fitch elevando a Webuild para BB+ (estável) e a S&P Global para BB (positivo) em 2025.
Iniciativas estratégicas
O foco estratégico da Webuild centra-se em sua robusta carteira de pedidos, que proporciona visibilidade significativa para crescimento futuro. A empresa reportou uma carteira total de €58,7 bilhões, incluindo €49,9 bilhões em projetos de construção e €8,8 bilhões em concessões e contratos de operação e manutenção. Esta carteira proporciona aproximadamente quatro anos de visibilidade de receita.
A estratégia de diversificação geográfica da empresa enfatiza mercados de baixo risco, com 90% da carteira localizada na Itália (48%), Austrália (16%), Oriente Médio (12%), Europa (9%) e América do Norte (5%). Além disso, mais de 90% dos projetos contribuem para os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável, com 71% em mobilidade sustentável, 12% em energia hidrelétrica limpa e 8% em projetos de água limpa.
O mapa a seguir ilustra a distribuição global da carteira da Webuild:
No primeiro semestre de 2025, a Webuild garantiu €6,5 bilhões em novos pedidos, alcançando mais de 50% de sua meta anual. Esses novos contratos mantêm o foco da empresa em países de baixo risco, com 95% dos novos pedidos vindos da Itália, Oriente Médio, América do Norte e Austrália. Os principais novos projetos incluem o Hospital de Mulheres e Bebês, a Linha C do Metrô de Roma, a Interestadual 85 e o centro cultural e comercial de Diriyah.
O gráfico a seguir detalha os novos pedidos adquiridos pela empresa por região:
O pipeline comercial da Webuild permanece robusto, com €26,2 bilhões em licitações a serem apresentadas e €11,4 bilhões em licitações aguardando resultados. A atividade comercial total da empresa soma €85 bilhões, com mais de 90% em mercados de baixo risco.
Declarações prospectivas
A Webuild confirmou sua orientação para 2025, projetando receitas superiores a €12,5 bilhões, EBITDA acima de €1,1 bilhão, uma posição de caixa líquido superior a €700 milhões e uma relação book-to-bill acima de 1,0x. O desempenho da empresa no primeiro semestre de 2025 a coloca no caminho para atingir essas metas.
A administração destacou várias iniciativas para fortalecer as margens e mitigar riscos, incluindo uma abordagem estruturada e seletiva de licitação, modelos revisados de gestão de contratos, planos de eficiência de custos visando €180 milhões em economias cumulativas para 2023-2025, e melhor gestão de capital de giro.
A empresa também enfatizou seu compromisso com a sustentabilidade e princípios ESG, reportando uma redução de 10% na intensidade de emissões de gases de efeito estufa e uma melhoria de 6% em métricas de segurança. A Webuild investiu €430 milhões em tecnologias inovadoras e limpas.
O gráfico a seguir delineia os compromissos e realizações ESG da Webuild:
Olhando além de 2025, a Webuild identificou várias oportunidades de crescimento, incluindo o projeto da Ponte de Messina, manutenção de infraestrutura em larga escala, projetos de água e dessalinização, iniciativas de gastos de defesa da OTAN, esforços de reconstrução da Ucrânia e o fundo de infraestrutura da Alemanha. O posicionamento da empresa como líder global no setor de água e sua forte presença em mercados-chave a posicionam bem para capitalizar essas oportunidades.
O desempenho financeiro consistente da Webuild, balanço fortalecido e robusto pipeline de projetos proporcionam uma base sólida para crescimento sustentável nos próximos anos, à medida que a empresa continua a executar suas iniciativas estratégicas e capitalizar tendências globais de investimento em infraestrutura.
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